कनाडा में दरें हैं, टैरिफ का मतलब मंदी हो सकता है
व्यापार युद्ध दर दृष्टिकोण को जटिल करता है
यदरीसा शबोंग और अलुन जॉन द्वारा
लंदन, 17 अप्रैल (रायटर) – अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के टैरिफ ने वैश्विक आर्थिक पृष्ठभूमि को काला कर दिया है, जिससे बड़े केंद्रीय बैंकों को अपने अगले कदमों को फिर से आश्वस्त करने के लिए मजबूर किया गया है।
संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर के नीति निर्माता अब ब्याज दरों में कटौती करने की अधिक संभावना रखते हैं, क्योंकि वे अन्यथा किए गए थे – या जापान के मामले में उन्हें कम बढ़ाते हैं।
अमेरिकी फेडरल रिजर्व एक मुश्किल स्थिति में है।
यहां एक नज़र है कि 10 विकसित-बाजार केंद्रीय बैंक कहां खड़े हैं।
स्विस नेशनल बैंक जून तक नहीं मिलता है, लेकिन यह एक दिलचस्प होगा, क्योंकि बाजारों को उम्मीद है कि यह दरों में 0.25%से शून्य हो जाएगा।
एसएनबी का कहना है कि यह आगे नहीं बढ़ेगा और नकारात्मक दरों पर लौटेगा, लेकिन एक बढ़ती स्विस फ्रैंक एक निर्यात-भारी अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंचा रहा है और स्विट्जरलैंड को अपस्फीति में धकेल सकता है।
ट्रम्प की 2 अप्रैल की टैरिफ घोषणा के बाद से फ्रैंक सबसे अच्छा प्रदर्शन विकसित बाजार मुद्रा है। एसएनबी के अन्य बार-बार उपयोग किए जाने वाले नीति उपकरण, फ्रैंक को कमजोर करने के लिए हस्तक्षेप करते हुए, ट्रम्प प्रशासन को भड़का सकते हैं, जो कहता है कि मुद्रा हेरफेर अपने टैरिफ के लिए प्रेरणाओं में से एक था।
बैंक ऑफ कनाडा ने बुधवार को 2.75% की दरें बढ़ाई – लगातार सात कटौती के बाद इसका पहला विराम – यह कहते हुए कि यह टैरिफ के प्रभाव के बारे में अधिक जानकारी चाहता है।
गवर्नर टिफ मैकलेम ने कहा कि अनिश्चितता ने आर्थिक भविष्यवाणियां करना मुश्किल बना दिया, यह देखते हुए: “आर्थिक विकास के लिए पूर्वानुमान किसी भी चीज़ के लिए एक गाइड के रूप में बहुत कम उपयोग हैं।”
फिर भी, व्यापारी साल के अंत तक संभवतः दो और कटौती पर दांव लगाते हैं।
न्यूजीलैंड के रिजर्व बैंक ने पिछले सप्ताह अपनी प्रमुख दर को 25 आधार अंक बढ़ाकर 3.5% कर दिया, जिसमें अगस्त के बाद से कुल 200 बीपीएस को कम किया गया।
न्यूजीलैंड चीन के संपर्क में है, जिससे यह एक निरंतर चीन-अमेरिकी व्यापार युद्ध से नुकसान का खतरा है। बाजारों को इस साल लगभग तीन और कटौती की उम्मीद है, भले ही डेटा गुरुवार को उच्च-से-अपेक्षित मुद्रास्फीति दिखाई दे।
स्वीडन ने मार्च में 2.25% की दर से दरों को छोड़ दिया और उम्मीद है कि उन्हें अभी के लिए इस स्तर पर रखा जाएगा।
इसका रिक्सबैंक डोविश शिविर में था, एक सुस्त अर्थव्यवस्था का समर्थन करने के लिए 4% से दरों को कम करता है, लेकिन बाजार नीति निर्माताओं से सहमत हैं कि आगे कटौती की संभावना नहीं है।
यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने गुरुवार को एक वर्ष में सातवीं बार ब्याज दरों में कटौती की और संकेत दिया कि अधिक सहजता का पालन किया जा सकता है।
इसमें कहा गया है कि बढ़ते व्यापार तनाव के कारण विकास दृष्टिकोण बिगड़ गया था, और अस्थिर बाजार की प्रतिक्रिया से वित्तीय स्थिति को कसने की संभावना होगी।
ईसीबी की प्रमुख दर अब 2.25% और बाजारों में वर्तमान में इस वर्ष दो या तीन और 25 बीपीएस कटौती देखी गई है।
फेड में एक दुविधा है क्योंकि यह कम आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति को बढ़ाने के लिए टैरिफ की उम्मीद करता है।
इसने बुधवार को कहा कि इसे वेट-एंड-सी मोड चेयर जेरोम पॉवेल ने कहा है। बाजारों को उम्मीद है कि फेड ने बाद में कटौती शुरू करने से पहले मई में दरों को स्थिर रखा।
यह पूरे साल होल्ड पर रहा है, 2024 में 100 बीपीएस की कटौती की है। लेकिन जब तक ट्रम्प ने पिछले हफ्ते कुछ “पारस्परिक” टैरिफ को रोक दिया, तब तक व्यापारियों ने विकास को बढ़ाने के लिए अगले महीने एक कटौती का अनुमान लगाया था। एक और जटिलता में, ट्रम्प ने कहा कि गुरुवार को पॉवेल की समाप्ति “पर्याप्त तेजी से नहीं आ सकती है”, और दरों में कटौती करने के लिए अमेरिकी केंद्रीय बैंक को बुलाया।
बाजार मई में बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा क्वार्टर-पॉइंट दर में कटौती की 80% से अधिक संभावना को देखते हैं, और उम्मीद करते हैं कि यह 2025 के बाकी हिस्सों के लिए इसकी लगभग एक-कट-ए-क्वार्टर गति से जारी रहेगा।
बीओई ने कई साथियों की तुलना में धीमी कटौती की है, क्योंकि यह उम्मीद करता है कि मुद्रास्फीति को लेने की उम्मीद है। मार्च के कूलर-से-अपेक्षित प्रिंट को अगले महीने कटौती करने का आत्मविश्वास देना चाहिए।
ऑस्ट्रेलिया ने केवल फरवरी में केवल आसान बनाना शुरू कर दिया था, लेकिन बाजार अब अधिक तात्कालिकता की उम्मीद करते हैं, मई में 50 बीपीएस के बड़े कदमों और इस साल लगभग 125 बीपीएस कटौती का मौका देखते हुए।
इसकी अर्थव्यवस्था चीन-अमेरिका के व्यापार तनाव के संपर्क में है। चीन ऑस्ट्रेलिया का सबसे बड़ा व्यापारिक भागीदार है, इसलिए बाजारों ने तनाव में वृद्धि के रूप में दर में कटौती की है।
नॉर्वे के सेंट्रल बैंक ने पिछले महीने 17 साल के उच्च स्तर पर 4.50% की दर से दरों को रखा, क्योंकि मुद्रास्फीति के अप्रत्याशित पुनरुत्थान ने नीति निर्माताओं को पहले की योजना में कटौती करने की योजना बनाई थी।
फिर भी, बाजार जून में अधिक का पालन करने के लिए कटौती की उम्मीद करते हैं।
जापान का बैंक विकसित-बाजार के रूप में बना हुआ है। यह लंबी पैदल यात्रा मोड में है, हालांकि टैरिफ में जटिल मामले हैं।
गवर्नर कज़ुओ उएदा ने कहा कि यदि टैरिफ ने अर्थव्यवस्था को चोट पहुंचाई है, तो BOJ को कार्य करने की आवश्यकता हो सकती है, यह संकेत देते हुए कि यह सतर्क दर-हाइक चक्र को रोक सकता है, जिससे 0.5%तक दरें लाई गई हैं।
हालांकि, यह हाल ही में येन की प्रशंसा को रोकने या यहां तक कि उल्टा करने के लिए, संभवतः ट्रम्प को नाराज कर सकता है। जापानी अधिकारियों को पहले से ही अल्ट्रा-कम स्तरों से दर में वृद्धि की धीमी गति से डर लगता है कि व्यापार वार्ता में आग में आग लग सकती है, भले ही यह वार्ता के पहले दौर में नहीं आया हो।
(जॉन जॉन अप और औन दूर शबोंग्या को।
