1987 के बाद से 30 साल की पैदावार सबसे बड़ी साप्ताहिक लाभ
अस्थिर सप्ताह के बाद व्यापारी सतर्क रहते हैं
11 अप्रैल – बेंचमार्क यूएस 10 -वर्षीय ट्रेजरी पैदावार ने शुक्रवार को दो दशकों से अधिक समय में अपनी सबसे बड़ी साप्ताहिक वृद्धि दर्ज की, क्योंकि अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के टैरिफ के लिए अनियमित दृष्टिकोण ने वैश्विक बाजार अव्यवस्थाओं और मजबूर बिक्री को प्रेरित किया।
विश्लेषकों ने कहा कि हेज फंड और अन्य एसेट मैनेजर्स ने इस सप्ताह मार्जिन कॉल प्राप्त करने और बाजार की अस्थिरता से तेज नुकसान पोस्ट करने के बाद बांड को उतार दिया।
पिछले हफ्ते ट्रम्प ने पिछले हफ्ते ट्रम्प द्वारा व्यापारिक भागीदारों पर बड़े-से-अपेक्षित टैरिफ की घोषणा करने के बाद विशेष रूप से लीवरेज्ड निवेशकों को मार्केट व्हिप्स से चोट पहुंचाई है, लेकिन फिर बुधवार को अधिकांश देशों के लिए 90-दिवसीय ठहराव की पेशकश की।
विदेशी निवेशकों द्वारा बेचने की अफवाहें, या खरीदने की कमी, बाजार में चिंताओं को जोड़ रहे हैं।
एलपीएल फाइनेंशियल के लिए मुख्य फिक्स्ड इनकम स्ट्रेटेजिस्ट लॉरेंस गिलम ने इसे “सही तूफान” कहा, चिपचिपा मुद्रास्फीति के बारे में चिंताओं के साथ भी इस कदम का हिस्सा है।
“जब आप खुदरा से संस्थागत से संस्थागत धन फंडों के लिए निवेशकों के पास होने लगते हैं, तो संभावित रूप से ऊंचा अस्थिरता के कारण बांड बेचते हैं, आप जानते हैं कि यह निश्चित आय बाजार में एक के बाद एक बुरी कहानी है,” उन्होंने कहा।
ट्रम्प ने बुधवार को अपने चेहरे के पीछे एक कारक के रूप में बॉन्ड सहित बाजारों में अस्थिर चालों का हवाला दिया, यह कहते हुए कि लोग “यिप्पी हो रहे थे।”
सीएमई समूह ने ब्याज दर वायदा पर अपनी मार्जिन आवश्यकताओं को भी बढ़ाया है, जो टीडी सिक्योरिटीज में यूएस रेट्स स्ट्रेटेजिस्ट मौली ब्रूक्स ने कहा, “आधार व्यापार के बारे में चिंतित होने के कारण बाजार में फ़ीड करता है।”
आधार ट्रेडों का खुलासा, एक लोकप्रिय रणनीति जहां निवेशक नकद खजाने और वायदा कीमतों के बीच अंतर से लाभ की तलाश करते हैं, को इस सप्ताह की अस्थिरता के पीछे एक बड़े कारक के रूप में उद्धृत किया गया है।
10 साल की नोट की उपज दिन में 4.478% पर 8.6 आधार अंक थी और 13 फरवरी के बाद से सबसे अधिक 4.592% तक पहुंच गई। इसने 2001 के बाद से अपनी सबसे बड़ी साप्ताहिक वृद्धि दर्ज की।
तीस साल के बॉन्ड की पैदावार 0.8 आधार अंक बढ़कर 4.856%हो गई। नवंबर 2023 के बाद से सबसे अधिक, पैदावार बुधवार को 5.023% तक पहुंच गई। 1987 के बाद से उनकी सबसे बड़ी साप्ताहिक वृद्धि हुई।
लंबे समय तक अमेरिकी राजकोषीय दृष्टिकोण पर चिंताओं पर इस सप्ताह की बिक्री का खामियाजा समय ले लिया है। गिरते बॉन्ड की कीमतें बांड की पैदावार को उठाती हैं।
ट्रम्प की नीतियों के परिणामस्वरूप विदेशी निवेशकों द्वारा एक पीछे हटने की संभावना इस बात की चिंता पैदा कर रही है कि उन्हें अमेरिकी ऋण के खरीदारों के रूप में कौन बदल देगा।
ब्रूक्स ने कहा, “एक सवाल है कि कौन आता है और क्या हम इसे रोकने में सक्षम हैं अगर मांग में संभावित कमी है,” ब्रूक्स ने कहा।
कुछ विश्लेषकों को यह भी चिंता है कि ट्रम्प की नीतियां एक आरक्षित मुद्रा के रूप में अमेरिकी डॉलर की भूमिका को नष्ट कर देंगी, और एक सुरक्षित आश्रय निवेश के रूप में अमेरिकी ऋण।
अल्पकालिक पैदावार लंबे समय से डेटेड ऋण की तुलना में अपेक्षाकृत कम स्तर पर आयोजित की गई है क्योंकि व्यापारियों ने शर्त लगाई है कि अगर टैरिफ अर्थव्यवस्था को धीमा कर देते हैं तो फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में जल्द ही कटौती कर सकता है।
ब्याज-दर संवेदनशील दो साल की उपज 10 आधार अंक बढ़कर 3.947%हो गई। पैदावार बुधवार को 4.039% तक पहुंच गई, 27 मार्च से सबसे अधिक और सितंबर के बाद से सबसे बड़ा साप्ताहिक लाभ।
बुधवार को 74 आधार अंकों तक पहुंचने के बाद दो- और 10 साल के नोट की पैदावार की उपज की उपज तीन आधार अंकों को 52 अंक तक पहुंच गई, जनवरी 2022 के बाद से सबसे अधिक। यह अक्टूबर 2023 के बाद से सबसे बड़ा साप्ताहिक स्टेपलिंग कदम है।
बुधवार और गुरुवार को 10-वर्ष और 30-वर्षीय ऋण की मजबूत नीलामी ने बाजार को कुछ हद तक स्थिर करने में मदद की, लेकिन कई निवेशक बांड खरीदने से सावधान रहते हैं जब तक कि तरलता में और सुधार नहीं होता।
वित्तीय सेवाओं के फर्म स्टोनक्स के एक यूएस रेट्स ट्रेडर फीलिस सिम ने कहा, “अमेरिकी ट्रेजरी को अभी भी अन्य परिसंपत्ति वर्गों के सापेक्ष तरल माना जाता है, लेकिन इस सप्ताह समग्र तरलता गरीब पक्ष में रही है क्योंकि फाइनेंशियल सर्विसेज फर्म स्टोनक्स के यूएस रेट्स ट्रेडर फीलिस सिम ने कहा,” खरीदारों और विक्रेताओं दोनों के जोखिम की भूख पर अंकुश लगाया गया है। ”
विश्लेषकों का कहना है कि बॉन्ड लिक्विडिटी में और गिरावट से फेडरल रिजर्व को बाजार के कामकाज में सुधार करने के लिए कदम बढ़ाने के लिए प्रेरित किया जा सकता है।
बोस्टन फेड बैंक के अध्यक्ष सुसान कॉलिन्स ने शुक्रवार को कहा कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक “बिल्कुल” तैयार है, यदि आवश्यकता उत्पन्न होती है तो अपने उपकरणों को तैनात करने के लिए तैयार है।
इस बीच, मिनियापोलिस फेड के राष्ट्रपति नील काशकरी ने कहा कि फेड को केवल अनिच्छा से और एक सच्ची आपातकाल में बाजारों में हस्तक्षेप करना चाहिए।
शुक्रवार को डेटा के बाद केवल संक्षेप में डूबी हुई पैदावार से पता चला है कि अमेरिकी मासिक उत्पादक की कीमतें अप्रत्याशित रूप से मार्च में ऊर्जा उत्पादों की लागत में तेज गिरावट के बीच गिर गईं, आने वाले महीनों में मुद्रास्फीति को बढ़ाने के लिए आयात पर टैरिफ के साथ टैरिफ के साथ।
एक अलग रिपोर्ट से पता चला कि अमेरिकी उपभोक्ता भावना अप्रैल में तेजी से बिगड़ गई और 12-महीने की मुद्रास्फीति की उम्मीदें 1981 के बाद से उच्चतम स्तर तक बढ़ गईं क्योंकि व्यापार तनाव को बढ़ाने के लिए।
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