ब्रोकरेज ने टाटा मोटर्स को ‘आउटपरफॉर्म’ से ‘उच्च-कन्विक्शन आउटपरफॉर्म’ में अपग्रेड किया है, ‘ ₹930, मौजूदा स्तरों से 36 प्रतिशत की संभावित संभावना को इंगित करता है।
सीएलएसए ने टाटा मोटर्स को अपग्रेड क्यों किया?
सीएलएसए ने इस बात पर प्रकाश डाला कि टाटा ग्रुप के स्टॉक ने पिछले छह महीनों में 40 प्रतिशत को ठीक किया है, मुख्य रूप से प्रमुख वैश्विक बाजारों में जेएलआर के लिए कमजोर मांग के अनुमानों के कारण, साथ ही वित्त वर्ष 26 के लिए घरेलू भारी वाणिज्यिक और यात्री वाहनों में सुस्त वृद्धि के साथ। ब्रोकरेज फर्म ने यूरोपीय वाहनों के लिए अमेरिका में बढ़े हुए आयात टैरिफ के संभावित जोखिम को भी इंगित किया, जो उस बाजार में जेएलआर की बिक्री को आगे बढ़ा सकता है।
इन चिंताओं के बावजूद, सीएलएसए ने जोर दिया कि टाटा मोटर्स का वर्तमान मूल्यांकन आकर्षक है। ब्रोकरेज ने उल्लेख किया कि जेएलआर अनुमानित FY27 EV/EBITDA के केवल 1.2 गुना पर कारोबार कर रहा है, जो 2.5 गुना के अपने मानक से काफी नीचे है। सीएलएसए के योग-द-पार्ट्स (एसओटीपी) वैल्यूएशन के अनुसार, जेएलआर का प्रति-शेयर मूल्य है ₹320, जबकि लक्ष्य मूल्यांकन पर खड़ा है ₹450 प्रति शेयर। यह संभावित टैरिफ-संबंधित जोखिमों और कमजोर-से-अपेक्षित मांग और मार्जिन के खिलाफ एक महत्वपूर्ण तकिया प्रदान करता है।
इसके अतिरिक्त, CLSA को उम्मीद है कि मध्यम और भारी वाणिज्यिक वाहन खंड FY27 से एक चक्रीय पुनरुद्धार का गवाह होगा, जो अगले कुछ तिमाहियों में स्टॉक के प्रदर्शन में प्रतिबिंबित करना शुरू कर सकता है।
स्टॉक प्रदर्शन और बाजार की प्रवृत्ति
टाटा मोटर्स का स्टॉक पिछले वर्ष में 26 प्रतिशत से अधिक की हार के साथ, नीचे की ओर प्रक्षेपवक्र पर रहा है। कमजोरी फरवरी में बढ़ गई है, इस महीने अब तक स्टॉक में 5 प्रतिशत से अधिक की गिरावट आई है। यह अगस्त 2024 के बाद से लगातार सातवें महीने के नुकसान का प्रतीक है, जिसके दौरान ऑटो स्टॉक निवेशक धन का 41 प्रतिशत से अधिक है।
इसके पिछले बंद के रूप में ₹681.60, स्टॉक अपने चरम से 42 प्रतिशत से अधिक है ₹1,179.05, जुलाई 2024 में दर्ज किया गया। इस बीच, यह अपने 52-सप्ताह के निचले स्तर से सिर्फ 2 प्रतिशत ऊपर कारोबार कर रहा है ₹667, जो इस सप्ताह की शुरुआत में मारा गया था।
Q3FY25 में वित्तीय प्रदर्शन
टाटा मोटर्स ने Q3FY25 के लिए समेकित शुद्ध लाभ में 22 प्रतिशत साल-दर-साल गिरावट दर्ज की, ₹5,451 करोड़ -ब्लेव एनालिस्ट अपेक्षाएं। प्रदर्शन में अनुक्रमिक सुधार के बावजूद, कंपनी की कमाई को कमजोर मार्जिन से कम कर दिया गया और जेएलआर वॉल्यूम को वश में किया गया।
संचालन से राजस्व में साल-दर-साल 2.7 प्रतिशत की वृद्धि हुई ₹1,13,575 करोड़, समग्र बिक्री में एक मामूली वसूली द्वारा समर्थित। हालांकि, वाणिज्यिक वाहन खंड को राजस्व में 4.3 प्रतिशत की गिरावट का सामना करना पड़ा ₹12,354 करोड़। इसके बावजूद, EBITDA मार्जिन में 120 आधार अंक में सुधार 7.8 प्रतिशत हो गया, जो उत्पादन-लिंक्ड इंसेंटिव (PLI) योजना के तहत लागत में कटौती की पहल और प्रोत्साहन द्वारा सहायता प्राप्त है।
कंपनी के इलेक्ट्रिक वाहन (ईवी) के कारोबार ने लचीलापन दिखाया, जिसमें व्यक्तिगत खंड में बिक्री के साथ साल-दर-साल 19 प्रतिशत की वृद्धि हुई। हालांकि, फेम II सब्सिडी की समाप्ति के बाद बेड़े की बिक्री प्रभावित हुई।
प्रदर्शन पर टिप्पणी करते हुए, टाटा मोटर्स के ग्रुप सीएफओ, पीबी बालाजी ने कहा कि कंपनी बाहरी हेडविंड के बावजूद FY25 के लिए मजबूत परिणाम देने के लिए ट्रैक पर बनी हुई है।
JLR आउटलुक और वैश्विक जोखिम
जेएलआर, टाटा मोटर्स के लक्जरी वाहन डिवीजन, चीन जैसे प्रमुख बाजारों में मांग से संबंधित चुनौतियों का सामना करना जारी रखते हैं। कंपनी वर्तमान में पूर्व अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की प्रस्तावित टैरिफ नीतियों के संभावित प्रभाव का आकलन कर रही है, जिससे यूरोप से अमेरिका में प्रवेश करने वाले वाहनों पर उच्च आयात कर्तव्य हो सकते हैं।
इन चिंताओं के बावजूद, जेएलआर ने 7.5 बिलियन पाउंड के रिकॉर्ड राजस्व के साथ एक मजबूत तिमाही दी, जो साल-दर-साल 1.5 प्रतिशत थी। हालांकि, करों और असाधारण वस्तुओं (पीबीटी बीईआई) से पहले लाभ पिछली तिमाही की तुलना में 103 मिलियन पाउंड से नीचे 523 मिलियन पाउंड था। विशेष रूप से, यह जेएलआर का लगातार लाभदायक तिमाही थी, और कंपनी 3.5 बिलियन पाउंड का नकद शेष राशि रखती है। टाटा मोटर्स ने कहा कि जब जेएलआर के थोक संस्करणों में Q4FY25 में सुधार होने की उम्मीद है, तो कंपनी समग्र मांग की स्थिति के बारे में सतर्क रहती है, विशेष रूप से चीन में।
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