Q1FY26 आय के लिए आपकी क्या उम्मीदें हैं?
मैक्रोइकॉनॉमिक और घरेलू कारकों का एक संगम बाजार की गतिशीलता को आकार दे रहा है। टैरिफ वैश्विक व्यापार प्रवाह को बाधित करने लगे हैं, जबकि एक संभावित दर में कटौती उधार लागत और निवेश की भावना को प्रभावित करके जटिलता को जोड़ती है। उच्च अमेरिकी एक्सपोज़र वाले निर्यात-उन्मुख क्षेत्रों को सावधानी से और पुनर्गठित रणनीतियों को पुन: व्यवस्थित करना चाहिए।
ऑटो उद्योग घटकों पर 25% टैरिफ, मार्जिन को निचोड़ने और आपूर्ति श्रृंखलाओं को बाधित करने से दबाव का सामना करता है। FY26 के लिए यात्री वाहन की मांग में वृद्धि कम एकल अंकों में रहने की उम्मीद है, जो कमजोर उपभोक्ता भावना को दर्शाती है। ईवी सेगमेंट अत्यधिक प्रतिस्पर्धी बना हुआ है, और बढ़ती लागतों ने वाहन निर्माताओं को एक बंधन में डाल दिया – उन्हें अस्वीकार कर दिया या उन्हें पास कर दिया, जिससे मांग कटाव को जोखिम में डाल दिया।
आईटी सेवाएं तनाव में हैं क्योंकि अमेरिका में एआई गोद लेने से पारंपरिक आउटसोर्सिंग को बाधित किया जाता है, जबकि बढ़ती लागत, सख्त वीजा नियम, और ऑनशोर हायरिंग ट्रेंड विकास पर वजन करते हैं। सीफूड निर्यातकों को भी बाधाओं का सामना करना पड़ता है, जबकि फार्मा को बख्शा गया है, जिससे भावना में वृद्धि हुई है।
बैंक और वित्तीय, कुछ निकट-अवधि के दबावों के बावजूद, अच्छी तरह से तैनात रहते हैं। एक साल पहले 16.6% से नीचे, फरवरी में ऋण वृद्धि 12% थी, लेकिन दीर्घकालिक क्रेडिट चक्र बरकरार है।
जबकि जमा और कम दरों के लिए प्रतिस्पर्धा NIMS, मजबूत बैलेंस शीट, मजबूत शुल्क आय, और लचीला परिसंपत्ति गुणवत्ता प्रदान कर सकती है। मूल्यांकन, विशेष रूप से एक पी/बी आधार पर, आकर्षक दिखना जारी है।
व्हाइट गुड्स, ड्यूरेबल्स और विवेकाधीन खर्च सहित खपत क्षेत्रों को पुनरुद्धार के लिए निर्धारित किया जाता है। ए ₹यात्रा, होटल, विमानन, शराब और खुदरा को लाभान्वित करने के लिए 1 लाख करोड़ आय कर कटौती की मांग को बढ़ावा देने की उम्मीद है। QSR चेन ने भी स्थिर कमाई की सूचना दी है, जिससे उपभोक्ता भावना में सुधार हुआ है। इस बीच, सीमेंट और निर्माण सामग्री विकास के लिए तैयार हैं, रियल एस्टेट बूम के साथ एक अंतराल के साथ मांग को चलाने की उम्मीद है।
पावर सेक्टर अपने अपट्रेंड को जारी रखता है, जो एआई, डेटा सेंटर और विनिर्माण से बढ़ती मांग से प्रेरित है। ऊर्जा सुरक्षा के साथ एक प्राथमिकता, ₹अगले दशक में 40 लाख करोड़ निवेश की उम्मीद है, जो कि ट्रांसमिशन, वितरण और ग्रिड आधुनिकीकरण से परे फैली हुई है। नवीकरण, बैटरी भंडारण और स्मार्ट ग्रिड में निजी निवेश भारत के दीर्घकालिक ऊर्जा संक्रमण को मजबूत कर रहा है।
क्या आप अगले वर्ष में एक बाजार में रिबाउंड का अनुमान लगाते हैं, और क्या नए रिकॉर्ड उच्च के लिए क्षमता है?
सितंबर 2024 तक, एक अविश्वसनीय बुल रन ने पैसे कमाने को लगभग सहज बना दिया, लेकिन परिदृश्य अब स्थानांतरित हो गया है। चला गया आसान धन के दिन हैं-अनुशासित, नीचे-ऊपर स्टॉक चयन अब महत्वपूर्ण है। उत्साहजनक रूप से, मूल्यांकन ने मॉडरेट किया है, ब्याज दर में कटौती क्षितिज पर है, राजकोषीय नीति विस्तार के लिए कमरे को बनाए रखती है, एक नरम डॉलर राहत प्रदान करता है, और जीएसटी संग्रह उछालते हैं। हालांकि, भारत वैश्विक आर्थिक अनिश्चितताओं के लिए प्रतिरक्षा नहीं है, जो जोखिम पैदा करना जारी रखते हैं। हम इस वित्तीय वर्ष में भारतीय इक्विटी बाजारों से 8-12% की सीमा में मध्यम रिटर्न का अनुमान लगाते हैं।
FPI बहिर्वाह पर आपका दृष्टिकोण क्या है?
भारत से एफआईआई के बहिर्वाह को वैश्विक जोखिम के एक पाठ्यपुस्तक के मामले से प्रेरित किया गया था-यूएस 10 साल की पैदावार 4.8%तक बढ़ गई, डॉलर इंडेक्स ने 110 अंक को छू लिया, और चुनाव अनिश्चितता के बीच सुरक्षित-हैवेन की मांग बढ़ गई। घरेलू रूप से, कमाई की वृद्धि और समृद्ध मूल्यांकन को धीमा करने के संयोजन ने सीमित को उल्टा कर दिया, जिससे भारत एक सापेक्ष आधार पर कम आकर्षक हो गया। जैसे ही असली पैदावार डूब गई, FIIs ने मेज से कुछ पैसे निकाले।
ज्वार मोड़ता हुआ प्रतीत होता है। पिछले एक महीने में, कई प्रमुख चिंताओं को समाप्त कर दिया गया है, और डॉलर इंडेक्स इस चक्र के लिए चरम पर पहुंच गया है क्योंकि निवेशकों ने अमेरिका में आगे उथल -पुथल के लिए ब्रेस किया है। भारत के लिए मौलिक व्यापार के मामले के साथ जितना मजबूत हो सकता है, मैं देख रहा हूं कि FIIS एक तेजी से वापसी कर रहा है। पांच महीने की बिक्री के बाद, FIIs ने मार्च में नेट खरीदारों को बदल दिया, पिछले सप्ताह में अकेले $ 2 बिलियन के प्रवाह के साथ। यह बदलाव वैश्विक अनिश्चितताओं के बीच भावना और भारत की लचीलापन में सुधार करने के संकेत देता है।
ट्रम्प के पारस्परिक टैरिफ पर वैश्विक बाजार कैसे प्रतिक्रिया दे रहे हैं? क्या आप भारतीय बाजार पर दीर्घकालिक प्रभाव डालते हैं?
वैश्विक बाजारों ने अस्थिरता के साथ जवाब दिया है क्योंकि ट्रम्प के टैरिफ व्यापार की उम्मीदों को बाधित करते हैं। जबकि अमेरिकी इंडस्ट्रियल और घरेलू-केंद्रित क्षेत्रों को लाभ होता है, एशियाई अर्थव्यवस्थाएं-जैसे चीन और वियतनाम, निर्यात पर निर्भर हैं-तनाव के तहत हैं। भारत खुद को एक अद्वितीय स्थिति में पाता है, संभावित रूप से नए व्यापार प्रवाह से प्राप्त करता है, लेकिन कम लागत वाले आयात की बाढ़ से अपने घरेलू उद्योगों को सुरक्षित रखने की आवश्यकता है।
आप वर्तमान अस्थिरता के माध्यम से क्रूज के लिए कैसे तैनात हैं? बड़े कैप बनाम मिड और स्मॉल कैप इक्विटी पर आपके विचार क्या हैं?
हम मिडकैप्स और स्मॉलकैप्स में अत्यधिक अतिउत्साह इमारत को कॉल करने के लिए समय से काफी आगे थे। सुधार केवल कथाओं द्वारा समर्थित कई शेयरों में अतिदेय था, न कि बुनियादी बातों से। और ये सबसे कठिन हिट भी थे। हाल ही में सुधार के बाद भी, मिडकैप और स्मॉलकैप्स अपेक्षाकृत महंगे हैं, जबकि बिग्जी में वैल्यूएशन आराम है।
हम बड़े कैप और एहसान फंडों पर अधिक वजन वाले रुख को बनाए रखते हैं जो उच्च गुणवत्ता वाले व्यवसायों को प्राथमिकता देते हैं। हमारी पसंद इंडेक्स फंड्स पर सक्रिय फंड की ओर झुकती है, यह देखते हुए कि हम मानते हैं कि बाजार अधिक नीचे हो जाएगा।
सबसे आकर्षक परिसंपत्ति वर्गों में से कुछ क्या हैं जो पोस्ट बाजार सुधारों को बढ़ाने के लिए तैयार हैं?
नियंत्रण और ब्याज दरों के तहत मुद्रास्फीति के साथ, निश्चित आय मजबूत वास्तविक रिटर्न प्रदान करती है, विशेष रूप से 2-3 वर्ष की अवधि के ब्रैकेट में उच्च उपज वाले बॉन्ड के माध्यम से-पैदावार में लॉकिंग के लिए आदर्श।
सोने और कीमती धातुएं, भी, मुद्रा की अस्थिरता और भू -राजनीतिक जोखिमों के खिलाफ एक प्रमुख बचाव बनी हुई हैं, अनिश्चित समय में स्थिरता प्रदान करती हैं। इक्विटी में, हम लार्ज-कैप, उच्च-गुणवत्ता वाले व्यवसायों को मजबूत बुनियादी बातों के साथ पक्ष लेते हैं, क्योंकि वे तेजी से पोस्ट-सुधार को ठीक करते हैं। निश्चित आय, सोने और चयनात्मक लार्ज-कैप इक्विटी का एक संतुलित मिश्रण दीर्घकालिक लाभ के लिए स्थिति के दौरान लचीलापन सुनिश्चित करता है।
अस्वीकरण: उपरोक्त विचार और सिफारिशें अलग -अलग विश्लेषकों, विशेषज्ञों और ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, टकसाल की नहीं। हम निवेशकों को किसी भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों के साथ जांच करने की सलाह देते हैं।
