भारतीय शेयर बाजारों ने हाल के व्यापारिक सत्रों में एक महत्वपूर्ण वसूली का मंचन किया है, जो कि व्यापार तनाव को तेज करने और अमेरिका में आर्थिक मंदी के संकेतों के बीच कमजोर वैश्विक भावना के बावजूद लचीलापन प्रदर्शित करता है।
वसूली के प्रमुख चालक
पुनरुत्थान को मुख्य रूप से धातुओं के शेयरों और तेल और गैस शेयरों में लाभ से बढ़ाया गया है, कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट और एक कमजोर अमेरिकी डॉलर सूचकांक को कम करके। दुनिया की आरक्षित मुद्रा के मूल्यह्रास ने भारत सहित उभरते बाजारों से विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई) के बहिर्वाह में मंदी में भी योगदान दिया है। बदले में, यह देश के शेयर बाजार के पुनरुद्धार का समर्थन करता है, वर्तमान में विश्व स्तर पर पांचवां सबसे बड़ा है।
इसके अतिरिक्त, घरेलू इक्विटीज में विस्तारित बिक्री, जिसने भारत को सितंबर के अंत से सबसे खराब प्रदर्शन करने वाला प्रमुख बाजार बना दिया था, ने अधिक आकर्षक स्तरों पर मूल्यांकन किया है। बाजार विश्लेषकों का सुझाव है कि इसने मूल्य निवेशकों के लिए बाजार में फिर से प्रवेश करने के अवसर पैदा किए हैं।
एफपीआई बिक्री जारी है लेकिन मॉडरेशन के संकेत दिखाता है
विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक, जो भारतीय बाजार के अंडरपरफॉर्मेंस के प्रमुख चालक रहे हैं, ने मार्च में धन को कम करना जारी रखा है, भले ही कम गति से। इस महीने में, एफपीआई ने ₹ 24,753 करोड़ को वापस ले लिया है, जिससे वर्ष 2025 के लिए कुल इक्विटी बहिर्वाह को धक्का दिया गया है।
अक्टूबर के बाद से, आक्रामक एफपीआई बिक्री ने निफ्टी 50 और सेंसक्स को अपने रिकॉर्ड ऊँचाई से 15% तक कम कर दिया है। यद्यपि घरेलू संस्थागत निवेशक (DII) इन बहिर्वाहों को असंतुलित करने के लिए कदम बढ़ा रहे हैं, लेकिन उनके प्रयास एक सार्थक बाजार के पलटाव को ट्रिगर करने के लिए पर्याप्त नहीं हैं।
इसके अलावा, एफपीआई के अलावा, अन्य निवेशक समूहों-जिनमें पारिवारिक कार्यालय, उच्च-नेट-वर्थ व्यक्ति (एचएनआई), और खुदरा निवेशक शामिल हैं-ने भी मार्जिन की रक्षा के लिए स्थिति को तरल कर दिया है, जो कि डीआईआई पर और बढ़ रहा है।
भारत में एफपीआई पुनर्निवेश के लिए संभावित
आगे देखते हुए, विश्लेषकों का अनुमान है कि एक कमजोर अमेरिकी डॉलर इंडेक्स अमेरिकी बाजारों में पूंजी प्रवाह पर अंकुश लगा सकता है, संभावित रूप से भारत जैसी उभरती अर्थव्यवस्थाओं में फंड को पुनर्निर्देशित कर सकता है। ग्लोबल ब्रोकरेज फर्म जेफरीज की एक हालिया रिपोर्ट में कहा गया है कि ऐतिहासिक रूप से, भारत ने अंडरपरफॉर्मेंस की अवधि के बाद 90-180 दिनों के भीतर अन्य उभरते बाजारों को बेहतर बनाया है।
रिपोर्ट में आगे कहा गया है कि भारत का मूल्यांकन प्रीमियम अब अधिक उचित स्तरों पर लौट आया है, 2024 में अपने चरम की तुलना में काफी कम है। डॉलर इंडेक्स के साथ अपने उच्चतम बिंदु से 6% नीचे, एफपीआई प्रवाह में उलट होने की संभावना है। जेफरीज के एफपीआई के स्वामित्व ट्रैकर से संकेत मिलता है कि उभरते बाजार के फंडों के बीच भारत की स्थिति वर्तमान में एक दशक कम है, जो विदेशी निवेश में पुनरुत्थान के लिए कमरे का सुझाव देती है।
अल्पकालिक बाजार की भावना को भी सकारात्मक आर्थिक संकेतकों और तरलता की स्थिति में सुधार किया जा सकता है।
जियोजीट फाइनेंशियल सर्विसेज में मुख्य निवेश रणनीतिकार डॉ। वीके विजयकुमार ने कहा, “भारत में एफआईआई की बिक्री मार्च की शुरुआत में बनी रही। हालांकि, ऐसे संकेत हैं कि पिछले कुछ दिनों में तीव्रता थोड़ी कम हो गई है। इस बीच, चीनी इक्विटीज ने पर्याप्त खरीदारी ब्याज देखा है, जो कि चीनी सरकार से आकर्षक मूल्यांकन और सहायक उपायों से प्रेरित है। ”
चीनी शेयरों में उछाल ने निफ्टी के -5% रिटर्न के विपरीत, एक साल-दर-तारीख (YTD) रिटर्न 23.48% रिटर्न तक पहुंचाया है। हालांकि, विजयकुमार ने कहा कि यह एक अल्पकालिक चक्रीय प्रवृत्ति हो सकती है, यह देखते हुए कि चीनी कॉर्पोरेट आय 2008 के बाद से लगातार कम हो गई है।
उन्होंने यह भी बताया कि डॉलर इंडेक्स में हालिया गिरावट से अमेरिका में फंड के प्रवाह को सीमित करने की संभावना है, जबकि राजनीतिक घटनाक्रम, जैसे कि पूर्व राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के टैरिफ खतरे, वित्तीय, दूरसंचार, होटल और विमानन जैसे घरेलू खपत-चालित क्षेत्रों की ओर निवेशक वरीयताओं को स्थानांतरित कर रहे हैं।
