दशकों तक, विनिर्माण ने चीन की तेजी से विकास को संचालित किया, लाखों को गरीबी से बाहर कर दिया और देश को दुनिया के कारखाने में बदल दिया। लेकिन जैसे -जैसे श्रम लागत बढ़ती है और वैश्विक मांग में बदलाव होता है, चीन की प्रतिस्पर्धी बढ़त मिट रही है। कई बहुराष्ट्रीय कंपनियां वियतनाम और भारत जैसे कम लागत वाले देशों में उत्पादन कर रही हैं। विनिर्माण पर इस अतिव्यापी ने चीन को वैश्विक झटके, व्यापार युद्धों और आपूर्ति श्रृंखला के व्यवधानों के संपर्क में छोड़ दिया है, जबकि इसकी घरेलू अर्थव्यवस्था उच्च-मूल्य सेवाओं और नवाचार में अविकसित है।
यह संरचनात्मक असंतुलन तथाकथित “मध्यम आय जाल” के लिए केंद्रीय है। जैसे-जैसे देश समृद्ध होते हैं, उन्हें कम लागत वाले विनिर्माण से अधिक उन्नत उद्योगों और सेवाओं में स्थानांतरित करने की आवश्यकता होती है। हालांकि, चीन ने इस छलांग लगाने के लिए संघर्ष किया है। राज्य के नेतृत्व वाले विनिर्माण पर इसका ध्यान, विशेष रूप से भारी उद्योग और प्रौद्योगिकी हार्डवेयर में, निजी उद्यम का समर्थन करने, घरेलू खपत को बढ़ाने और एक जीवंत सेवा क्षेत्र का पोषण करने की कीमत पर आया है। परिणाम सुस्त उत्पादकता वृद्धि और टिकाऊ, उच्च-आय विस्तार के लिए नए इंजनों की कमी है।
अपस्फीति अब इन समस्याओं को बदतर बना रही है। 2025 में, चीन ने लगातार कई महीनों तक गिरने वाले उपभोक्ता कीमतों को दर्ज किया है, जिसमें उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) अप्रैल में साल-दर-साल 0.1 प्रतिशत गिरकर, और निर्माता मूल्य सूचकांक (PPI) 2.7 प्रतिशत गिरकर फैक्ट्री-गेट मूल्य में 30 वें सीधे महीने की संभावना है। यह अपस्फीति सर्पिल कमजोर मांग का संकेत है: जैसा कि उपभोक्ताओं और व्यवसायों को उम्मीदें गिरती रहती हैं, वे खरीदारी में देरी करते हैं, जो आगे मांग को कम करता है और कंपनियों को कीमतों में और भी अधिक कटौती करने के लिए मजबूर करता है। कम कीमतें कंपनी के मुनाफे को निचोड़ती हैं, निवेश को हतोत्साहित करती हैं, और छंटनी का कारण बन सकती हैं, जिनमें से सभी कमजोर खपत और धीमी वृद्धि में वापस आते हैं।
विनिर्माण क्षेत्र विशेष रूप से कठिन है। निर्यात आदेशों को कम करने वाले वैश्विक व्यापार तनाव और टैरिफ के साथ, चीनी कारखानों को अतिरिक्त क्षमता के साथ छोड़ दिया जाता है। अनसुना सामानों को साफ करने के लिए, उन्हें कीमतों को कम करना चाहिए, अपस्फीति को गहरा करना और मार्जिन पर और भी अधिक दबाव डालना चाहिए। कई छोटे और मध्यम आकार के निर्माता दिवालियापन का सामना कर रहे हैं, और बेरोजगारी निर्यात-निर्भर क्षेत्रों में बढ़ रही है।
अपस्फीति भी चीन के संक्रमण को मध्यम आय जाल से और भी कठिन बना देती है। गिरते कीमतों में व्यापार राजस्व और सरकारी कर संग्रह को कम किया जाता है, शिक्षा, स्वास्थ्य सेवा और नवाचार में निवेश के लिए कम जगह छोड़कर – निश्चित रूप से उन क्षेत्रों को जो चीन को मूल्य श्रृंखला को आगे बढ़ाने के लिए विकसित करने की आवश्यकता है। इसी समय, अपस्फीति ऋण के वास्तविक बोझ को बढ़ाती है, जिससे कंपनियों और घरों के लिए उधार और खर्च करने के लिए जोखिम भरा होता है।
मजबूत उत्तेजना के लिए कॉल के बावजूद, सरकार सतर्क रही है, पहले से ही उच्च ऋण स्तरों को जोड़ने के बारे में चिंतित है। नतीजतन, नीति समर्थन टुकड़ा किया गया है, और आत्मविश्वास कमजोर बना हुआ है। जब तक चीन अपनी अर्थव्यवस्था को विनिर्माण से दूर कर सकता है और अपस्फीति से सफलतापूर्वक निपट सकता है, तब तक यह धीमी गति से विकास और चूक के अवसरों के चक्र में फंस जाता है – मध्यम आय जाल के हॉलमार्क।
