अधिकांश निवेशक निष्क्रिय धन का चयन करते हैं क्योंकि वे कम परिचालन व्यय स्तर पर व्यापक बाजार कवरेज प्रदान करते हैं। कुछ निवेशक अपने निवेश में मौजूद महत्वपूर्ण खतरों को याद करते हैं।
यह लेख निष्क्रिय निवेश खतरों की जांच करता है जो निवेशकों को इंडेक्स फंड में निवेश करते समय समझना चाहिए।
1। ओवरवैल्यूड स्टॉक का अधिक वजन
बाजार पूंजीकरण मुख्य विशेषता का प्रतिनिधित्व करता है जो अधिकांश इंडेक्स फंड संचालन को चलाता है। सूचकांक में शेयरों का एक बड़ा हिस्सा होता है जो इसके सबसे बड़े बाजार मूल्यों का प्रतिनिधित्व करता है। विधि स्थिर बाजारों में मज़बूती से काम करती है, लेकिन निवेशकों को तेजी से बढ़ते बाजारों में बड़े जोखिमों के लिए उजागर करती है।
शेयर.मार्केट (फोनप वेल्थ) में निवेश उत्पादों के प्रमुख निलेश डी नाइक के अनुसार, “चूंकि निष्क्रिय म्यूचुअल फंड द्वारा ट्रैक किए जा रहे अधिकांश सूचकांकों को मार्केट कैप वेटेड किया जाता है, वे गति निवेश की कुछ विशेषताओं को प्रदर्शित करते हैं, जिनमें स्टॉक जिनके शेयरों में पोर्टफोलियो में स्टॉक की कीमतें अधिक वजन प्राप्त करने के लिए बढ़ रही हैं। इससे इंडेक्स फंड काफी अधिक वजन वाले स्टॉक हो सकते हैं, विशेष रूप से बुल मार्केट के चरम की ओर, इस प्रकार बाजार के मंदी के दौरान जोखिम बढ़ाते हैं। ”
जब स्टॉक बुल बाजारों के दौरान अच्छा प्रदर्शन करते हैं, तो वे सूचकांक में अतिरिक्त वजन प्राप्त करते हैं और बाद में बाजार में गिरावट से इन अत्यधिक मूल्यवान परिसंपत्तियों के माध्यम से पूरे फंड को नुकसान हो सकता है।
2। चरम बाजार की स्थितियों में लचीलेपन की कमी
निष्क्रिय निधियों के एक बड़े नुकसान में बाजार की अस्थिरता परिवर्तनों को संभालने में उनकी अक्षमता शामिल है। एक इंडेक्स-आधारित पैसिव फंड को अपने चयनित मार्केट बेंचमार्क का अनुसरण करना चाहिए, जबकि सक्रिय फंड मैनेजमेंट अनुदान पोर्टफोलियो समायोजन करते हुए विचलन किए बिना, जो जोखिम में कमी या संक्रमण को सुरक्षित निवेश परिसंपत्तियों को सुरक्षित करने में सक्षम बनाता है।
निलेश डी नाइक इस जोखिम पर विस्तार से बताता है: “निष्क्रिय फंडों में चरम बाजार की स्थितियों के दौरान रक्षात्मक होने के लिए लचीलेपन की कमी होती है, क्योंकि उनके प्रदर्शन का आकलन आमतौर पर उनके ट्रैक के संबंध में उनकी ट्रैकिंग त्रुटि के आधार पर किया जाता है, जो वे ट्रैक करते हैं। उदाहरण के लिए, वे कोई भी कैश कॉल नहीं ले सकते, जो भी हो, तब भी जब बाजार में चरम मूल्यांकन की अधिकता हो। ”
3। बाजारों और एएमसी पर ईटीएफ का मूल्य अंतर
एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) की लोकप्रियता उनके स्टॉक ट्रेडिंग लचीलेपन के कारण एक सामान्य निष्क्रिय निवेश का प्रतिनिधित्व करती है। ETFs परिस्थितियों में गहरी अवहेलना की समस्याओं का अनुभव करते हैं जब बाजार की अस्थिरता उच्च स्तर तक पहुंचती है। ईटीएफ विशेष मुद्दों को तब पेश करते हैं जब वे राजनीतिक घटनाओं और इसी तरह के बाजार की अस्थिरता घटनाओं के साथ COVID-19 बाजार की घटनाओं के कारण अपने शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (NAV) के नीचे काफी नीचे या उससे ऊपर की कीमत देते हैं।
4। सक्रिय स्टॉक चयन के साथ चूक के अवसर
इंडेक्स फंड अक्सर अपनी व्यापक विविधता के कारण कम जोखिम वाली स्थिति प्राप्त करते हैं, फिर भी वे निवेशकों को उच्च रिटर्न के लिए स्टॉक चयन करने से रोकते हैं। सक्रिय निवेश प्रबंधन निवेशकों को निष्क्रिय विधियों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन परिणाम उत्पन्न करने में सक्षम बनाता है।
ट्रेडजिनी के सीओओ ट्रिवेश ने इस सीमा पर प्रकाश डाला: “इंडेक्स फंड को अक्सर कम जोखिम वाले निवेश के रूप में देखा जाता है, लेकिन वे छिपे हुए जोखिमों के साथ आते हैं। उनकी कठोर संरचना का अर्थ है सक्रिय स्टॉक चयन से गायब है। एक उच्च ट्रैकिंग त्रुटि सूचकांक से विचलन हो सकती है। यदि कोई क्षेत्र ओवरवैल्यूड हो जाता है या शासन के मुद्दों का सामना करता है, तो फंड मैनेजर भी होल्डिंग्स को समायोजित नहीं कर सकते। ”
5। मूल्य खोज पर भारी प्रवाह का प्रभाव
निष्क्रिय निवेश बड़े पैमाने पर प्रवाह के माध्यम से महत्वपूर्ण जोखिम उत्पन्न करता है जो लोग अनदेखी करते हैं। एक इंडेक्स के भीतर स्टॉक अधिक वांछित हो जाते हैं जब निवेशक इन सूचकांक-आधारित उत्पादों में धन जोड़ते हैं जो मूल्य खोज प्रक्रियाओं को विकृत कर देते हैं, जो गलत शेयरों के लिए अग्रणी होते हैं।
ट्रिवेश कहते हैं, “इंडेक्स फंड में भारी आमद, मूल्य की खोज को कमजोर कर सकता है, जिससे गलतफहमी हो सकती है।”
स्टॉक की कीमतें सच्ची कंपनी के बुनियादी बातों को प्रतिबिंबित करने में विफल रहती हैं, जब निष्क्रिय फंड बड़े पैसे के प्रवाह को आकर्षित करते हैं क्योंकि निवेशक अपनी व्यक्तिगत कंपनी विशेषताओं के बजाय एक इंडेक्स-मिररिंग रणनीति के एक हिस्से के रूप में स्टॉक खरीदते हैं। बाजार अक्षमता दिखाना शुरू कर देता है क्योंकि निवेशक अपने पैसे को विशिष्ट उद्योगों और इक्विटी क्षेत्रों में स्ट्रीम करते हैं।
योग करने के लिए, निवेशकों को निष्क्रिय निवेश में शामिल जोखिमों को स्वीकार करना चाहिए। निवेशकों को बाजार की गति के प्रभावों के साथ रणनीतिक स्टॉक खरीदने और बाजार की अवहेलना के खो जाने की संभावनाओं के लिए मूल्य खोज व्यवधानों से शुरू होने वाले कई पहलुओं का मूल्यांकन करना चाहिए।
निष्क्रिय निवेश आपको अपने पोर्टफोलियो के लिए एक पर्याप्त नींव देता है, हालांकि, इसे अपने जोखिम प्रबंधन लक्ष्यों के साथ अपने दृष्टिकोण को संरेखित करने से पहले छिपे हुए जोखिमों को समझने की आवश्यकता होती है।
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