वर्तमान में दिखाई देने वाले कोई मूल्य-गति वाले ट्रिगर के साथ-साथ टैरिफ, ताजा युद्धों और ज्यादातर उम्मीदों के अनुरूप कमाई, व्यापारियों ने खुद को बाड़ पर रखा है, जिससे कम मात्रा और एक शांत बाजार हो गया है।
जुलाई के पहले 13 कारोबारी दिनों में, औसत दैनिक प्रीमियम टर्नओवर बीएसई पर 20% और जून में समान खिंचाव की तुलना में एनएसई पर 13% गिर गया, एक्सचेंज डेटा ने दिखाया। मार्केट रेगुलेटर सेबी (प्रतिभूति और एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया) जेन स्ट्रीट के खिलाफ अंतरिम सेबी ऑर्डर 3 जुलाई को आया था।
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कोटक सिक्योरिटीज में इक्विटी रिसर्च के प्रमुख श्रीकांत चौहान के अनुसार, व्युत्पन्न संस्करणों पर जेन स्ट्रीट के बाहर निकलने का प्रभाव 10%से अधिक नहीं हो सकता है।
इसी 13-दिवसीय अवधि में, इंडिया विक्स इंडेक्स 20%गिर गया, यह दर्शाता है कि सभी विकल्पों के अनुबंधों पर भुगतान किए गए प्रीमियम के औसत विकल्प प्रीमियम टर्नओवर-प्रबल मूल्य में गिरावट-केवल यूएस प्रोप डेस्क फर्म के कारण नहीं है। भारत विक्स ने अगले 30 दिनों में निफ्टी विकल्पों की कीमतों के आधार पर बाजार में अस्थिरता की उम्मीद की है। सूचकांक वर्तमान में 11.98 पर है, जो कि बाजार की भावना को दर्शाता है।
सड़क पर शांत
विशेषज्ञों का कहना है कि कम अस्थिरता टैरिफ की निकट अवधि की घटना के कारण नहीं है। इसके अलावा, कमाई अपेक्षित लाइनों पर है, जो अस्थिरता को नियंत्रण में रख सकती है। “वॉल्यूम भी एक तटस्थ समाचार प्रवाह, Q1 की कमाई की उम्मीदों की कमी और निकट-अवधि के ट्रिगर के साथ भी नीचे आ गए हैं,” चौहान ने कहा।
एक तकनीकी विशेषज्ञ और एक व्यापारी दिनेश नागपाल ने कहा कि दुनिया अमेरिकी टैरिफ स्थिति और ईरान-इजरायल संघर्ष के बाद एक प्रमुख वैश्विक उथल-पुथल से बाहर आ गई है। उन्होंने कहा, “इसलिए, निकट भविष्य में वर्तमान में कोई उथल -पुथल या अपेक्षित नहीं है, अस्थिरता चुप रहती है,” उन्होंने कहा कि निफ्टी इंडेक्स भी उसी कारण से बहुत ही संकीर्ण सीमा में है। यह सुनिश्चित करने के लिए, NIFTY50 जुलाई में 24,968-25,541 रेंज में कारोबार कर रहा है।
नागपाल ने कहा, “बाजार सुस्त हो गया है, लगभग एक ट्रिगर के आदी हैं और इसकी अनुपस्थिति में, यह सिर्फ बग़ल में है।”
जेन स्ट्रीट के बाहर निकलने के लिए अनुकूल
कुछ प्रतिभागियों को जेनेस स्ट्रीट के बिना एक वातावरण के अनुकूल होने के लिए अपनी व्यापारिक रणनीतियों को बदलना होगा, एक विकास जो विशेषज्ञों ने कहा कि कई व्यापारियों को किनारे पर रखेंगे।
एक्सिस सिक्योरिटीज में तकनीकी और डेरिवेटिव रिसर्च के वरिष्ठ उपाध्यक्ष राजेश पालविया ने कहा कि जेन स्ट्रीट व्यापारी आमतौर पर समाप्ति के दिनों में बड़े पदों को लेते हैं। अब उनकी अनुपस्थिति में, एचएनआई, हेज फंड और उच्च-आवृत्ति वाले व्यापारियों (एचएफटी) जैसे स्थानीय खिलाड़ियों को अपनी रणनीतियों को बदलना होगा, उन्होंने कहा।
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पालविया ने कहा, “स्थानीय खिलाड़ी-जिनकी रणनीतियों को उस तरह की समाप्ति-दिन की चालों का मुकाबला करने के लिए डिज़ाइन किया गया था, जो जेन स्ट्रीट बना रही थी-बाजार में बड़े दांव लगाने से पहले एक परीक्षण के चरण में हो सकती है,” पालविया ने कहा कि ट्रेडिंग वॉल्यूम कुछ महीनों में उठाएंगे, एक बार प्रतिभागियों को अपनी नई रणनीतियों में विश्वास हासिल करना होगा।
लम्बी जुलाई
जुलाई का एक लंबा समाप्ति महीना एक और कारण है, 31 जुलाई को गुरुवार को एक महीने के अंतिम गुरुवार को समाप्त हो रहा है। “इसका मतलब है कि विस्तारित खिड़की व्यापारियों को प्रतिक्रिया करने और पदों को समायोजित करने के लिए अधिक समय देती है, जिससे महीने के पहले भाग में एक स्ट्रेच-आउट और कम-अस्थिरता चरण होता है,” चौहान ने कहा।
हालांकि, व्युत्पन्न स्थान में संस्करणों में कुछ गिरावट वास्तव में जेन स्ट्रीट के कारण है। एक अन्य एफएंडओ व्यापारी ने नाम न छापने की शर्त पर बोलते हुए कहा कि जेन स्ट्रीट के बाहर निकलने के कारण, बाजार में कृत्रिम मूल्य चालें काफी कम हो गई हैं।
इससे पहले, फर्म के बड़े आकार के ट्रेडों ने अक्सर यादृच्छिक और अचानक मूल्य आंदोलनों का नेतृत्व किया। इस व्यापारी ने कहा, “उनकी अनुपस्थिति के साथ, इस तरह की विकृतियां काफी हद तक गायब हो गई हैं, जिसके परिणामस्वरूप बहुत शांत और अधिक व्यवस्थित बाजार का माहौल है, और अस्थिरता भी कम हो गई है।”
ट्रेड डेल्टा के संस्थापक प्रीति चबरा ने कहा कि जबकि कुछ बड़े खिलाड़ी बाहर निकल गए हैं और वॉल्यूम गिर गए हैं, समग्र तरलता – एक बड़ी कीमत के व्यवधान के बिना – पुनर्विचार बरकरार है। “यह इसलिए है क्योंकि एचएफटी जैसे अन्य बाजार निर्माता संचालित करना जारी रखते हैं, आवश्यक गहराई और स्थिरता प्रदान करते हैं,” उसने कहा।
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