Thursday, June 26, 2025

Markets with Bertie: All roads lead to deregulation

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हाल ही में एक निवेशक सम्मेलन में, बर्टी ने भारत के सबसे प्रसिद्ध उद्यमियों में से एक से मुलाकात की। बातचीत के दौरान, उन्होंने बर्टी से एक अलंकारिक सवाल पूछा, “आप जानते हैं कि एक उद्यमी सब्सिडी और ब्याज दर में कटौती से अधिक प्यार करता है?” बर्टी ने उसे जवाब देने का इंतजार किया। “डेरेग्यूलेशन,” उन्होंने जोर से कहा। “मुझे कुछ और नहीं चाहिए। नियमों को सरल बनाएं और उन्हें स्थिर रखें। यह सब किसी भी व्यवसायी की जरूरत है। ” बर्टी ने सिर हिलाया।

प्रतिष्ठित सज्जन ने तब इस तथ्य पर प्रकाश डाला कि वह दुनिया भर में नीति एजेंडों के भीतर एक सामान्य धागे के रूप में डेरेग्यूलेशन को देख रहे थे। बर्टी को लग रहा था कि वह एक कक्षा के लिए था। “ट्रम्प के 10-फॉर -1 को लें” जेंट ने राष्ट्रपति के डिक्टट को सभी अमेरिकी नियामक एजेंसियों को संदर्भित करना शुरू कर दिया कि हर नए नियम या विनियमन के लिए वे प्रचार करते हैं, कम से कम दस मौजूदा नियमों और विनियमों को निरस्त करने की आवश्यकता है। “यह सबसे महत्वपूर्ण बदलाव है जो नए राष्ट्रपति को लाने की कोशिश कर रहे हैं। गेम चेंजर यह हो सकता है!” उसने अपने हाथों को रगड़ते हुए कहा।

“यूरोप में एक ही बात”। व्यवसायी ने तालाब के पार एक तेज छलांग लगाई थी। “ड्रैगी रिपोर्ट पढ़ें?” उसने पूछा। बर्टी ने नहीं किया था, लेकिन उन्होंने एक सारांश बनाने के लिए चैटगिप्ट से पूछने का एक मानसिक नोट बनाया। रिपोर्ट, उन्हें बताया गया था कि यूरोपीय संघ ने 2019 के बाद से लगभग चार गुना अधिक, 2019 से विनियमन के 13,000 टुकड़े पास किए थे। यह निष्कर्ष निकाला कि यूरोपीय संघ के पास गतिशीलता की कमी के कारणों में से एक, विशेष रूप से प्रौद्योगिकी क्षेत्र में, यह केंद्रीकृत अति-विनियमन की प्रवृत्ति थी। सज्जन ने बर्टी को बताया कि यूरोपीय आयोग के अध्यक्ष ने पहले ही सभी यूरोपीय व्यवसायों के लिए नियामक बोझ में कम से कम 25% की कमी और छोटे लोगों के लिए 35% की कमी का आह्वान किया था।

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उन्होंने एक और छलांग लगाई और अब भारत में उतरा। “नवीनतम आर्थिक सर्वेक्षण पढ़ें?” यह एक खूंखार विवा की तरह अधिक लग रहा था, क्योंकि अब उसने चैट की सेवाओं का उपयोग करने के लिए एक और मानसिक नोट बनाया था। “मुख्य आर्थिक सलाहकार स्पष्ट रूप से सरकार से बाहर निकलने के लिए कह रहा है। तो, यह देखने के लिए ताज़ा! ” उद्यमी वास्तव में समाप्त हो गया था, लेकिन वह नहीं किया गया था।

“और आप जानते हैं कि यह सब एक ही समय में हो रहा है कोई संयोग नहीं है।” सॉलिलॉकी को तोड़ने के लिए नहीं, बर्टी ने सिर्फ एक विचारशील “हम्म!” को गिरा दिया। आदमी जारी रहा। “अमेरिका में सबसे बड़ा मुद्दा राजकोषीय घाटा है; यूरोप में, यह विकास है, और भारत में, यह रोजगार सृजन है। और तीनों समस्याओं का एक सामान्य जवाब है। यह deregulation है! ” उन्होंने किसी ऐसे व्यक्ति की विजयी रूप पहनी है जिसने दुनिया की सभी समस्याओं को हल किया है। बर्टी को पता है कि इस प्रवचन में अति-सरलीकरण और अतिशयोक्ति की डिग्री हो सकती है, लेकिन इससे कुछ उत्साह को रगड़ने से नहीं रोका गया। वह अब एक डेरेग्यूलेशन के नेतृत्व वाली वैश्विक उत्पादकता उछाल के लिए आगे (फिर से) दिखता है।

ट्रिलियन-डॉलर के प्रश्न

बर्टी एक रंगे-इन-वूल मुंबई लड़का है, यही वजह है कि भारत में अधिकांश विदेशी निवेशक, उसे एक स्थानीय मानते हैं। वह शहर के सभी खाने वाले जोड़ों को भी जानता है जो प्रचार पर भोजन को प्राथमिकता देते हैं। तो, हर बार goras निवेशक सम्मेलन के मौसम के दौरान उड़ान भरें, बर्टी का कैलेंडर रेस्तरां और बार में स्थानीय बाजार का रंग प्रदान करने के लिए भर जाता है, जिन्हें बास्टियन या एर कहा जाता है। बर्टी इस प्रकार पाली भवन में कुछ बॉम्बे डक पर एक इंडोफाइल एफआईआई के साथ पुराने समय के बारे में याद कर रहे थे, जब बाद वाले ने उन्हें अगले दिन एक अनौपचारिक रात्रिभोज के लिए आमंत्रित किया, जो सभी विदेशी निवेशकों के साथ थे। रात के खाने के लिए, उन्हें बताया गया था, सरकार के प्रतिनिधियों द्वारा भी भाग लिया जाएगा जो यह समझना चाहते थे कि प्रमुख FII क्या सोच रहे थे।

बर्टी ने सोचा कि अपने सभी विदेशी दोस्तों के साथ पकड़ना और खुद को अतिरिक्त कैलोरी बचाना एक अच्छा विचार है। रात के खाने की शुरुआत सरकारी अधिकारियों द्वारा भारत के निवेश की पिच के साथ हुई, और एक बार पावरपॉइंट डेक को निकाल दिया गया, अनौपचारिकता का कोई भी हिस्सा गायब हो गया। goras अपनी पीठ को सीधा किया और अपने संबंधों को तय किया। जबकि चर्चा का थोक सार्वजनिक बाजारों में अथक एफआईआई की बिक्री के आसपास था, जो कि बर्टी की आंख को पकड़ा था, वह कमजोर नेट विदेशी प्रत्यक्ष निवेश (एफडीआई) संख्या थी। प्रस्तुत करने वाले अधिकारियों ने संदर्भ प्रदान करने के लिए कुछ और डेटा प्रदर्शित किए। वैश्वीकरण, उन्होंने तर्क दिया, पीछे हटने में था, और इसमें न केवल माल बल्कि पूंजी भी शामिल थी, इसलिए वर्तमान दिन के साथ ऐतिहासिक एफडीआई अनुपात की तुलना करना सही नहीं था। उन्होंने जो दूसरा दावा किया था, वह सकल और शुद्ध एफडीआई के बीच की खाई के बारे में था, जिसमें शुद्ध प्रवाह कमजोर था क्योंकि विदेशी निवेशकों ने भारतीय बाजारों में पैसा कमाया था, अब मुनाफा बुकिंग कर रहे थे और उन लाभों को घर के तटों पर वापस भेज रहे थे। सकल एफडीआई नंबर, उन्होंने दिखाया, यथोचित रूप से बरकरार रहा।

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यह तथ्यात्मक रूप से सही हो सकता है, लेकिन बर्टी ने रात का खाना छोड़ दिया, यह सोचकर कि भारत में अच्छे रिटर्न उत्पन्न करने वाले विदेशी प्रत्यक्ष निवेश के प्रदाता अब देश में फिर से तैनात करने के बजाय पैसे लेने के लिए मजबूर महसूस कर रहे थे। ट्रिलियन-डॉलर के सवाल से पहले भी एफआईआई क्यों बेच रहे हैं, इसका जवाब दिया गया था, यहां एक और समान आकार का था। बर्टी अब कुछ जवाब पाने के लिए अगले डिनर निमंत्रण की प्रतीक्षा कर रहा है।

बर्टी एक मुंबई स्थित फंड मैनेजर है, जिसका अनुपालन विभाग उसे बोलने से पहले दो बार खांसी करना चाहता है और फिर यह सब के बाद नहीं कहने का फैसला करता है।

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Bertie के साथ बिजनेस न्यूज़मार्केटमार्केट्स: सभी सड़कें डेरेग्यूलेशन की ओर ले जाती हैं

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