एक सर्वसम्मत वोट में, एमपीसी ने 25 बीपीएस दर में कटौती के साथ, “हमारी और आम सहमति अपेक्षाओं के अनुरूप” के साथ एक दर में ढील में ढील देने वाले चक्र को शुरू किया। इसके अलावा, एमपीसी ने तटस्थ पर रुख को बनाए रखा, क्योंकि वे “विकास का समर्थन करते हुए, लक्ष्य के साथ मुद्रास्फीति के एक टिकाऊ संरेखण पर स्पष्ट रूप से ध्यान केंद्रित करते हैं,” वर्तमान घरेलू विकास-विस्फोट गतिशीलता पर विचार करते हुए, मॉर्गन स्टेनली रिपोर्ट में कहा गया है।
ये विकास-विस्थापन गतिशीलता एमपीसी के लिए विकास का समर्थन करने के लिए नीतिगत स्थान खोलती है, जबकि लक्ष्य के साथ मुद्रास्फीति को संरेखित करने पर ध्यान केंद्रित किया जाता है। जबकि आज नीति ने किसी भी अतिरिक्त तरलता-बढ़ाने वाले उपायों की घोषणा नहीं की, गवर्नर के बयान ने “पर्याप्त” तरलता प्रदान करने और तरलता का समर्थन करने के लिए “सक्रिय” उपायों को लेने के लिए कहा, रिपोर्ट में कहा गया है।
घरेलू विकास में एक कमजोर-से-प्रत्याशित प्रवृत्ति की पृष्ठभूमि और मुद्रास्फीति को मॉडरेट करने के खिलाफ, दर में आसानी अपेक्षाओं के अनुरूप थी। इसके अलावा, आरबीआई ने अपने लीवर का उपयोग तरलता (रु .1.5 लाख करोड़ रुपये) को जोड़ने के लिए किया है, जबकि कुछ आसन्न नियमों के लिए एक नरम दृष्टिकोण का संकेत भी है।
“हम मानते हैं कि आरबीआई ढील देने वाली दरों, नरम विनियमन (नए दिशानिर्देशों को स्थगित करने) और पर्याप्त तरलता प्रदान करने (अतिरिक्त चरणों की उम्मीद) के माध्यम से विकास का समर्थन कर रहा है। हम अप्रैल नीति समीक्षा में 25bps की एक और दर कटौती की उम्मीद करते हैं, जो संभवतः अंतिम कट हो सकता है , “रिपोर्ट में कहा गया है।
यह आगे बताता है कि आरबीआई को तरलता का प्रबंधन करने और कुछ अतिरिक्त उपाय (ओएमओ खरीद/एफएक्स स्वैप) करने की उम्मीद है क्योंकि तरलता की कमी अंत-मार्च की ओर बढ़ जाती है। रिपोर्ट में कहा गया है, “हम एक लंबी दर में कटौती चक्र का जोखिम देखते हैं, अगर विकास की वसूली की कमी है, कमजोर घरेलू मांग और वैश्विक कारकों से अनिश्चितता से प्रेरित है,” रिपोर्ट में कहा गया है।
अपनी बात का समर्थन करने के लिए, रिपोर्ट ने आरबीआई गवर्नर के बयान को उजागर करते हुए कहा कि नियामक मोर्चे पर, स्थिरता और दक्षता के बीच एक व्यापार-बंद है जिसे ध्यान में रखा जाना चाहिए। उन्होंने कहा कि नियमों को तैयार करते समय इस व्यापार को ध्यान में रखा जाएगा।
