ये योजनाएं, जहां आपको न्यूनतम रखना होगा ₹50 लाख, प्रबंधित संपत्ति मूल्य ₹35 ट्रिलियन मई 2025 तक, भारत के प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) के आंकड़ों से पता चला। इसमें से, 79%, या ₹28 ट्रिलियन, ईपीएफओ से आया था। पांच साल पहले, संख्या 75%थी। इस बीच, अन्य स्रोतों से पीएमएस संपत्ति का हिस्सा – एचएनआईएस पढ़ें – 24% से 21% तक सिकुड़ गया।
EPFO, जो लगभग 70 मिलियन भारतीयों की सेवानिवृत्ति निधि का प्रबंधन करता है, ऋण उपकरणों में अपने निवेश योग्य कॉर्पस का एक टुकड़ा निवेश करता है। यह पीएमएस के माध्यम से किए जाने के लिए अनिवार्य है, पीएमएस उद्योग के लिए धन का एक प्रलय। जबकि पीएमएस क्लाइंट को अक्सर अमीर के रूप में देखा जाता है, ईपीएफओ का पैसा नियमित कर्मचारियों से आता है, जिन्होंने सेवानिवृत्ति को निधि देने के लिए अपनी मासिक कमाई का एक हिस्सा अलग रखा।
ईपीएफओ एक परिष्कृत आउटसोर्स मॉडल का उपयोग करता है, जहां ऋण उपकरणों सहित अपने व्यापक कॉर्पस के दिन-प्रतिदिन के प्रबंधन को नियुक्त बाहरी फंड मैनेजरों के एक चुनिंदा समूह को सौंप दिया जाता है, “कल्याणि शर्मा, पार्टनर, सिंगानिया एंड कंपनी ने कहा कि 45% और 65% ईपीएफओ पोर्टफॉर्म्स में सरकार प्रतिभूतियों में कहा जाना चाहिए।
चाबी छीनना
- मई 2025 तक, 79% पीएमएस परिसंपत्तियों (of 28 ट्रिलियन का of 35 ट्रिलियन) ईपीएफओ से आता है, 75% से पांच साल पहले, एचएनआईएस के हिस्से को कम करता है।
- ईपीएफओ को पीएमएस के माध्यम से अपने ऋण पोर्टफोलियो का निवेश करने के लिए अनिवार्य है, जो उद्योग में बड़े पैमाने पर पेंशन बचत का प्रसारण करता है।
- उच्च टिकट का आकार, मंथन पर पूंजीगत लाभ कर, और बढ़ती अनुपालन लागत ने एचएनआई भागीदारी को कम कर दिया है।
- पीएमएस प्रदाताओं ने अब सेबी को मासिक रूप से 12 रिपोर्टों को दर्ज किया, जिससे ब्रेक-ईयूएम को ₹ 50 करोड़ से ₹ 200 करोड़ तक धकेल दिया गया।
EPFO के ऋण कॉर्पस का प्रबंधन SBI फंड और UTI एसेट मैनेजमेंट द्वारा किया जाता है। दोनों को भेजे गए ईमेल अनुत्तरित रहे। ईपीएफओ को भेजा गया एक ईमेल भी अनुत्तरित रहा।
“ईपीएफओ को बीएसई सेंसक्स, एनएसई निफ्टी और ईटीएफ जैसे एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड के माध्यम से इक्विटी बाजारों में निवेश करने की अनुमति है, विशेष रूप से सीपीएसई के विघटन के लिए 5-15%की धुन के लिए निर्माण किया गया है।
गैर-ईपीएफओ स्रोतों से पीएमएस की संपत्ति, मुख्य रूप से एचएनआईएस, पिछले पांच वर्षों (मई समाप्त होने तक) में 70% बढ़ी है, जबकि ईपीएफओ के लोग इसी अवधि में दोगुना हो गए, सेबी डेटा ने दिखाया। मंथन स्टॉक पर एक कर, अनुपालन में वृद्धि, और उच्च टिकट आकार ने गैर-ईपीएफओ भाग की वृद्धि को धीमा कर दिया है, जिसमें मुख्य रूप से एचएनआई शामिल है, विशेषज्ञों ने कहा।
इस बीच, अन्य रास्ते जहां एचएनआईएस निवेश ने बेहतर वृद्धि देखी है। श्रेणी- III वैकल्पिक निवेश फंडों द्वारा उठाए गए कुल प्रतिबद्धताएं, एक अन्य प्रकार के निवेश वाहन, FY20 के बाद से 4.7 गुना ऊपर है, जबकि म्यूचुअल फंड की संपत्ति 2.95 गुना बढ़ गई। ₹इसी अवधि में 65.7 ट्रिलियन।
म्यूचुअल फंड बनाम पीएमएस
मार्सेलस इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स के सह-संस्थापक प्रमोद गुब्बी ने कहा कि कई निवेशक अपनी कर दक्षता को देखते हुए पीएमएस पर म्यूचुअल फंड पसंद कर सकते हैं। पीएमएस में, हर बार जब प्रबंधक एक स्टॉक बेचता है और एक लाभ प्राप्त करता है, तो निवेशक पूंजीगत लाभ कर का भुगतान करने के लिए उत्तरदायी होता है, भले ही उन्होंने अपने निवेश को भुनाया न हो। इसके विपरीत, म्यूचुअल फंड फंड स्तर पर कर-मुक्त हैं; गुब्बी ने कहा कि फंड के भीतर कोई भी अल्पकालिक मंथन निवेशक के लिए कर को ट्रिगर नहीं करता है, जो केवल मोचन पर पूंजीगत लाभ कर का भुगतान करता है, जो उन्हें अधिक कर कुशल बनाता है।
पीएमएस उद्योग, जिसे एक बार अपने लाइट-टच विनियमन के लिए जाना जाता है, अब उच्च अनुपालन मांगों का सामना कर रहा है, विशेषज्ञों का कहना है।
पिछले डेढ़ साल में, पीएमएस प्रदाताओं को सेबी को एक महीने में 12 रिपोर्टों को जमा करने की आवश्यकता है, जिसमें क्लाइंट की जानकारी, लेनदेन विवरण, व्यय और कर्मचारी भूमिकाओं जैसी मात्रात्मक जानकारी को कवर किया गया है, इसके अलावा सेबी को नियमित मासिक रिपोर्ट और भारत के पोर्टफोलियो प्रबंधकों को एसोसिएशन शाह, सीआईओ ने कहा कि साइक्खा कैपिटल और एपीएमआई के बोर्ड सदस्य।
शाह ने कहा कि अगर सेबी ने सीधे कस्टोडियन या फंड अकाउंटेंट से डेटा को खट्टा कर दिया, तो इस बोझ को कम किया जा सकता है, जो पहले से ही पीएमएस खातों से संबंधित जानकारी के लिए केंद्रीय भंडार के रूप में काम करते हैं।
अतिरिक्त अनुपालन आवश्यकताओं ने लागतों को बढ़ाया है, पीएमएस प्रदाताओं के लिए ब्रेक-यहां तक कि एयूएम को आगे बढ़ा दिया है ₹50 करोड़ पहले ₹अब 200 करोड़। एक स्टार्टअप की राजधानी को ध्यान में रखते हुए ₹पीएमएस शुरू करते समय 10 करोड़, एक नए खिलाड़ी को भी तोड़ने में पांच साल तक का समय लग सकता है, शाह ने कहा।
2019 में, एक पीएमएस के लिए न्यूनतम टिकट का आकार बढ़ा दिया गया था ₹25 लाख को ₹50 लाख, जो धीमी वृद्धि के लिए एक और कारण हो सकता है, विशेषज्ञों का कहना है।
एंबिट एसेट मैनेजमेंट के सीईओ सुशांत भंसाली ने कहा, “न्यूनतम टिकट आकार में वृद्धि से निवेशकों को एक नए पीएमएस में पैसा लगाने से रोक सकते हैं।” “एक मौजूदा पीएमएस में वृद्धिशील धन जोड़ना प्रबंधनीय है, लेकिन एक और कमिट करना ₹नए पीएमएस के साथ नए सिरे से शुरू करने के लिए 50 लाख कई निवेशकों के लिए एक चुनौती बन जाती है। “
इसके अलावा, एआईएफ के विपरीत, पीएमएसई को अनलस्टेड इक्विटीज में निवेश करने की अनुमति नहीं है, जो कि एक और उद्योग की धीमी वृद्धि हो सकती है, भंसाली ने कहा।
