रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि चक्र पर एक संचयी दर में कटौती करने से फरवरी और अप्रैल 2025 में दो क्रमिक दर में कटौती के साथ, कम से कम 0.75 प्रतिशत हो सकता है।
जून 2025 में एक अंतराल अंतर के साथ, दर में कटौती का दूसरा दौर अक्टूबर 2025 से शुरू हो सकता है, यह जोड़ा।
रिपोर्ट में कहा गया है कि यूएस फेडरल रिजर्व द्वारा वर्तमान ठहराव आरबीआई को मुद्रास्फीति की उम्मीदों का पता लगाने के लिए कुछ समय देता है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि मौद्रिक और राजकोषीय समन्वय के लिए एक नाजुक हाथ से पकड़े जाने की आवश्यकता होगी क्योंकि सरकार राजकोषीय जिम्मेदारी और बजट प्रबंधन (FRBM) पथ पर नेविगेट करती है।
रिपोर्ट के अनुसार आरबीआई तरलता ढांचे को फिर से देखने की आवश्यकता है क्योंकि एक तंग तरलता की स्थिति अर्थव्यवस्था में ऋण के प्रवाह पर प्रतिकूल प्रभाव डाल सकती है। 16 दिसंबर, 2024 से औसत तरलता की कमी, 31 जनवरी, 2025 तक 1.96 लाख करोड़ रुपये है, जबकि इसी अवधि की औसत सरकार का नकद संतुलन 2.1 लाख करोड़ रुपये में आया,
रिपोर्ट में कहा गया है, “आरबीआईएस हाल के तरलता इंजेक्शन के आधार पर, हम अनुमान लगा रहे हैं कि वित्तीय वर्ष के अंत में टिकाऊ तरलता लगभग 0.6 लाख करोड़ रुपये और सिस्टम लिक्विडिटी के आसपास आ सकती है।”
यह भी उजागर किया गया कि वैश्विक अर्थव्यवस्था लचीलापन प्रदर्शित करना जारी रखती है और 2025 तक 3.2-3.3 प्रतिशत बढ़ने की उम्मीद है। वैश्विक मुद्रास्फीति नरम होने लगी है और उम्मीद है कि अधिकांश केंद्रीय बैंकों के लिए मुद्रास्फीति के लक्ष्यों को पूरा करने की उम्मीद है।
वैश्विक विकास पर व्यापार युद्धों का प्रभाव, और बदले में, मुद्रास्फीति पर इस स्तर पर अनिश्चित बना हुआ है। रिपोर्ट में कहा गया है कि अब तक नए अमेरिकी प्रशासन का टैरिफ निर्णय उत्तरी अमेरिका तक ही सीमित है और कुछ हद तक चीन में, सभी देशों में पूर्ण पैमाने पर टैरिफ की छाप अभी तक भौतिक नहीं हुई है।
सामान्य धारणा यह है कि व्यापार युद्धों के एक नए दौर में विभिन्न क्षेत्रीय प्रभावों के साथ वैश्विक जीडीपी विकास के लिए 30-50 बीपीएस खर्च होंगे। एसबीआई की रिपोर्ट के अनुसार, क्षेत्रीय आर्थिक संरचना और व्यापार चक्र के चरण पर क्षेत्रीय प्रभाव अधिक बारीक और सशर्त होगा।
इस वैश्विक पृष्ठभूमि के खिलाफ भारतीय अर्थव्यवस्था केंद्रीय बजट 2025-26 की छाया में चौथी तिमाही में प्रवेश कर रही है। खपत का समर्थन करने के लिए राजकोषीय उत्तेजना के साथ, और एक समग्र राजकोषीय समेकन, केंद्र के शुद्ध बाजार उधारों का अनुमान वित्त वर्ष 26 के लिए 11.5 लाख करोड़ रुपये है।
“इसलिए हमें लगता है कि राजकोषीय घाटे का समग्र वित्तपोषण आरामदायक रहेगा। हमारा मानना है कि कुल वित्तपोषण का 75 प्रतिशत दीर्घकालिक उपकरणों के माध्यम से पूरा किया जा सकता है। आरबीआई की वर्तमान ओएमओ खरीद 60,000 करोड़ रुपये की धुन पर 3.8 प्रति 3.8 है। सितंबर 2024 तक उपलब्ध AFS प्रतिभूतियों का प्रतिशत, “रिपोर्ट में कहा गया है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि अनुक्रमिक मंदी के बावजूद क्रेडिट ग्रोथ एक मध्यम प्रवृत्ति दिखाती है, वित्त वर्ष 25 के अंत में बैंकिंग प्रणाली में टिकाऊ तरलता की स्थिति लगभग 0.6 लाख करोड़ रुपये और सिस्टम की तरलता के आसपास आ सकती है।
