भारत का सबसे बड़ा ऋणदाता, स्टेट बैंक ऑफ इंडिया (SBI), संकीर्ण मार्जिन के साथ जूझ रहा है क्योंकि जमा की बढ़ती लागत एक टोल लेती है।
दिसंबर तिमाही (Q3FY25) में SBI के शुद्ध ब्याज मार्जिन (NIM) में स्थिरीकरण की उम्मीद करने वाले निवेशकों को निराशा हुई है। बैंक का NIM 21 बीपीएस साल-दर-साल (YOY) और 13 BPS क्वार्टर-ऑन-क्वार्टर (QOQ) को स्टैंडअलोन के आधार पर 3.01% तक गिर गया।
यह अनिवार्य रूप से जमा लागत पर दबाव को दर्शाता है। टर्म डिपॉजिट 13.5% yoy तक थे ₹30.5 ट्रिलियन, लेकिन CASA केवल 4.5% तक बढ़ गया था क्योंकि ग्राहकों ने उच्च ब्याज दरों का लाभ उठाने के लिए फिक्स्ड डिपॉजिट में सेविंग अकाउंट बैलेंस को स्थानांतरित कर दिया था।
दर में कटौती प्रभाव
बैंक का प्रयास एक स्थायी आधार पर NIM को 3% पर बनाए रखना है। भारत के रिजर्व बैंक ने शुक्रवार को रेपो दर में 25 बीपीएस में कटौती की है। SBI के Q3 विश्लेषकों ने गुरुवार को आयोजित किया, SBI के NIM पर संभावित दर में कटौती के प्रभाव पर पेश किए गए प्रश्न थे। प्रबंधन को उम्मीद है कि रेपो दर में 25 बीपीएस कटौती के कारण उनके एनआईएम में सिर्फ 3 बीपीएस की गिरावट का कारण बनता है क्योंकि रेपो दर से जुड़े ऋण एसबीआई के ऋण पोर्टफोलियो के 28% पर खड़े हैं।
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हालांकि मुख्य शुल्क आय ने 16% yoy की स्वस्थ वृद्धि दिखाई ₹7,267 करोड़, कोर शुद्ध आय IE शुद्ध ब्याज आय और शुल्क आय में इसका योगदान 15%कम है। कर्मचारी लागतों के लिए प्रावधान को छोड़कर, कोर प्री-प्रोविजनिंग ऑपरेटिंग प्रॉफिट (PPOP) 5% yoy तक गिर गया ₹23,449 करोड़।
बैंक के लिए अग्रिम और जमा वृद्धि 13.5% और 9.8% yoy थी। बैंक अग्रिम वृद्धि दर और जमा वृद्धि दर के बीच अंतर के बारे में चिंतित नहीं है क्योंकि इसे Q3-end पर 78% पर क्रेडिट-डिपोसिट अनुपात के संदर्भ में आराम से रखा गया है।
कैपेक्स लेंडिंग पर बड़ी शर्त
एसबीआई के प्रबंधन ने कॉर्पोरेट ऋण अनुमोदन की एक मजबूत पाइपलाइन पर प्रकाश डाला ₹4.8 ट्रिलियन, ताजा पूंजीगत व्यय के लिए बहुमत के साथ। यह एक महत्वपूर्ण मैक्रोइकॉनॉमिक विकास है, जो सुस्त कैपेक्स विकास पर चिंताओं को संबोधित करता है। विशेष रूप से, बैंक एक अनुशासित दृष्टिकोण को बनाए रख रहा है, प्रतिकूल दरों पर आक्रामक ऋण देने या जमा करने से बच रहा है।
परिणामों का सबसे आश्वस्त करने वाला पहलू यह है कि परिसंपत्ति की गुणवत्ता मजबूत बनी हुई है। जबकि ताजा फिसलन ने QOQ और YOY दोनों को कम कर दिया, SBI की क्रेडिट लागत 0.24%पर कम रही, प्रबंधन ने इसे एक अनुकूल क्रेडिट चक्र के लिए जिम्मेदार ठहराया। आगे देखते हुए, उन्होंने चक्रों में 0.5% से नीचे क्रेडिट लागत बनाए रखने में विश्वास व्यक्त किया।
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SBI के असुरक्षित व्यक्तिगत ऋण पोर्टफोलियो, Xpress क्रेडिट के रूप में ब्रांडेड, ने कुल ऋणों के 10% से कम के लिए किसी भी अप्रत्याशित NPA झटके को नहीं बनाया है। जबकि खंड में उच्चतम GNPA अनुपात प्रतीत होता है, यह काफी हद तक एक भाजक प्रभाव के कारण होता है, क्योंकि बैंक ने सिस्टम अपग्रेड पर ध्यान केंद्रित करने के लिए अस्थायी रूप से धीमी गति से उधार दिया।
वास्तव में, बैंक ने असुरक्षित ऋणों को दोहरे अंकों में अब ऐसे समय में विकसित करने की योजना बनाई है जब इसके प्रतियोगी श्रेणी में धीमी गति से जाना चाहते हैं। माइक्रोफाइनेंस ऋण, जो एक पूरे के रूप में बैंकिंग प्रणाली के लिए एक समस्या रही है, बैंक के लिए भी एक बड़ी चिंता नहीं है क्योंकि ऋण पुस्तक का आकार छोटा है ₹12,000 करोड़।
जहां तक कैपिटल जुटाने की योजना का सवाल है, बैंक ने कहा कि वे अपने इक्विटी पर्याप्तता अनुपात (सामान्य इक्विटी टियर 1 या सीईटी 1) के इक्विटी भाग में अभिवृद्धि जारी रखेंगे, जब तक कि इक्विटी (आरओई) पर वापसी क्रेडिट विकास दर से अधिक हो। नतीजतन, पूंजी जुटाने के लिए कोई दबाव की आवश्यकता नहीं है। बैंक का लक्ष्य 15%के स्थायी ROE को बनाए रखना है।
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सकारात्मक आश्चर्य की कमी को देखते हुए, सड़क ने SBI के Q3FY25 परिणामों को मातहत प्रतिक्रिया के साथ बधाई दी। शुक्रवार को शुरुआती व्यापार में स्टॉक 1% से अधिक गिर गया, 2025 में अब तक का नुकसान लगभग 6% हो गया। बैंकिंग प्रणाली में जमा दबाव को कम करने के साथ, निजी बैंकों में नए सिरे से रुचि है जो निकट भविष्य में एसबीआई स्टॉक में लाभ को सीमित कर सकते हैं।
