नियामक निर्णय लेने में पारदर्शिता बढ़ाने के लिए, प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने नियमों को तैयार करने, संशोधन और समीक्षा करने के लिए एक संरचित प्रक्रिया शुरू की है। यह नया ढांचा मौजूदा मानदंडों को संशोधित करने से पहले सार्वजनिक परामर्श और हितधारक सगाई को अनिवार्य करता है, यह सुनिश्चित करता है कि नियामक परिवर्तन अच्छी तरह से सूचित और समावेशी हैं।
एक राजपत्र अधिसूचना के अनुसार, मार्केट वॉचडॉग ने आधिकारिक तौर पर एसईबीआई (विनियम बनाने, संशोधन और समीक्षा करने और विनियमों की समीक्षा करने की प्रक्रिया), 2025 को लागू किया है। इस पहल का उद्देश्य एक भागीदारी दृष्टिकोण को बढ़ावा देना है, जिससे बाजार के प्रतिभागियों, निवेशकों और अन्य हितधारकों को आवाज देने की अनुमति मिलती है। किसी भी नियामक संशोधन से पहले उनकी राय को अंतिम रूप दिया जाता है।
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नई निर्दिष्ट प्रक्रिया के तहत, सेबी अपनी आधिकारिक वेबसाइट पर प्रस्तावित नियामक परिवर्तनों को प्रकाशित करेगा। इस प्रकाशन में शामिल होंगे:
- प्रस्तावित संशोधन: नियामक ढांचे में सुझाए गए परिवर्तनों का विवरण।
- नियामक इरादे और उद्देश्य: प्रस्तावित संशोधनों के उद्देश्य और लक्ष्यों की व्याख्या करने वाला एक बयान।
- सार्वजनिक परामर्श विवरण: प्रतिक्रिया प्रस्तुत करने के लिए प्रक्रिया, समयरेखा और प्रारूप की जानकारी।
हितधारक सगाई के लिए पर्याप्त समय सुनिश्चित करने के लिए, सेबी ने किसी भी प्रस्तावित नियमों पर सार्वजनिक टिप्पणियों को प्राप्त करने के लिए 21 कैलेंडर दिनों की मानक न्यूनतम अवधि निर्धारित की है।
सार्वजनिक प्रतिक्रिया पर विचार
एक बार सार्वजनिक परामर्श चरण समाप्त हो जाने के बाद, SEBI व्यवस्थित रूप से सभी प्रस्तुत टिप्पणियों की समीक्षा करेगा। नियामक तब किसी भी सुझाव को अस्वीकार करने के लिए एक तर्क प्रकाशित करेगा, जो एक पारदर्शी निर्णय लेने की प्रक्रिया को सुनिश्चित करेगा।
इसके बाद, प्रस्तावित नियमों और एक साथ एजेंडा पेपर को सेबी द्वारा विचार के लिए प्रस्तुत किया जाएगा। यदि एक सार्वजनिक परामर्श आयोजित किया गया है, तो एजेंडा पेपर में शामिल होंगे:
- एक संरचित संकलन या सार्वजनिक टिप्पणियों का सारांश प्राप्त किया।
- सेबी की टिप्पणी और प्रतिक्रिया पर अवलोकन।
यह प्रक्रिया यह सुनिश्चित करती है कि किसी भी नियामक परिवर्तन को अंतिम रूप देने से पहले विभिन्न हितधारकों के दृष्टिकोण को विधिवत माना जाता है।
सार्वजनिक परामर्श से छूट
जबकि सार्वजनिक परामर्श प्रक्रिया नियामक ढांचे का एक मौलिक हिस्सा है, सेबी ने कुछ छूटों के लिए अनुमति दी है। यदि SEBI बोर्ड यह निर्धारित करता है कि एक सार्वजनिक परामर्श का संचालन एक प्रस्तावित विनियमन के उद्देश्य को हरा सकता है, तो अध्यक्ष के पास अधिकार है:
सार्वजनिक परामर्श के लिए आवश्यकता को पूरी तरह से माफ कर दें, या महत्वपूर्ण नियमों के तेजी से कार्यान्वयन की अनुमति देते हुए सार्वजनिक टिप्पणी की अवधि को कम करें।
यह प्रावधान उन मामलों में लचीलापन सुनिश्चित करता है जहां निवेशक संरक्षण या बाजार स्थिरता के लिए तत्काल नियामक कार्रवाई की आवश्यकता होती है।
सेबी का नया ढांचा नियामक निर्णय लेने में पारदर्शिता और हितधारक भागीदारी को बढ़ाने की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम है। सार्वजनिक परामर्शों और व्यवस्थित रूप से प्रतिक्रिया को संबोधित करके, नियामक का उद्देश्य एक अधिक समावेशी और कुशल नियम बनाने की प्रक्रिया बनाना है। हालांकि, छूट के लिए प्रावधान भी आवश्यक होने पर समय पर हस्तक्षेप की अनुमति देता है। इस संतुलित दृष्टिकोण से भारत के प्रतिभूति बाजार में विश्वास और विश्वास में सुधार होने की उम्मीद है।
