मसौदा विनियमन, 1992 के ढांचे को बदलने के लिए, मुख्य नियमों में वर्षों के परिपत्रों को समेकित करता है और कंपनी अधिनियम, 2013 जैसे नए कानूनों के साथ प्रावधानों का सामंजस्य स्थापित करता है।
1992 के नियम भौतिक कागजी कार्रवाई, धीमी बस्तियों और कम खुदरा प्रतिभागियों के बाजार के लिए बनाए गए थे। सेबी के वर्किंग ग्रुप ने एक स्पष्ट, सुव्यवस्थित ढांचे की सिफारिश की जो इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग, रैपिड सेटलमेंट साइकिल और आधुनिक खुदरा निवेश के पैमाने को दर्शाती है।
यह प्रस्ताव SEBI के अध्यक्ष Tuhin Kanta Pandey के नियमों के अनुकूलन पर जोर देने के अनुरूप है। एसोसिएशन ऑफ़ नेशनल एक्सचेंज सदस्यों के सदस्य (ANMI) ने सूचित किया टकसाल यह प्रस्तावों की समीक्षा कर रहा है और समय के कारण सेबी को अपनी टिप्पणियों में भेजेगा।
अपने पेपर में, SEBI ने प्रमुख प्रतिभागियों और प्रथाओं के लिए औपचारिक परिभाषाएं पेश की हैं, जैसे कि एल्गोरिथम ट्रेडिंग, केवल म्यूचुअल फंड लेनदेन और मालिकाना व्यापार के लिए निष्पादन-केवल प्लेटफॉर्म, नियम प्रौद्योगिकी-तटस्थ रखने के लिए।
डिजिटल युग में अनुपालन
परामर्श पत्र में कहा गया है कि रिकॉर्ड-कीपिंग बोर्ड भर में इलेक्ट्रॉनिक रूप में किया जा सकता है, भौतिक शेयर वितरण के अंत को स्वीकार करते हुए और अभिलेखीय बोझ को कम करता है।
इसने सुझाव दिया कि स्टॉक ब्रोकर एक ही एक्सचेंज के भीतर ब्रोकर-टू-ब्रोकर डीलिंग से जुड़े एक्सचेंजों और पुराने रजिस्टरों के माध्यम से महत्वपूर्ण अंतरंगता और फाइलिंग कर सकते हैं।
विनियमों के सूचकांक और रूपों को भी अपवित्र उप-ब्रोकर श्रेणी और डुप्लिकेटिक खुलासे को हटाने के लिए “फिट और उचित” घोषणाओं के साथ आवेदन पत्रों में बदल दिया गया है।
सख्त रेलिंग
सेबी ने प्रस्तावित किया है कि ब्रोकरेज जो कि कंपनियों के रूप में संरचित हैं, उनके पास भारत में कम से कम एक नामित निदेशक निवासी होना चाहिए, जो कि वित्तीय वर्ष में 182 दिनों के लिए लंगर की जवाबदेही के लिए है। इसके अतिरिक्त, पंजीकरण में दी गई जानकारी में सामग्री परिवर्तन को स्टॉक एक्सचेंजों के माध्यम से त्वरित अंतरंगता की आवश्यकता होगी जहां ब्रोकर एक सदस्य है।
स्पष्ट होने के लिए, सेबी ने प्रस्ताव दिया कि ब्रोकरेज के नियंत्रण में किसी भी परिवर्तन को पूर्व बोर्ड की मंजूरी की आवश्यकता होगी, स्टॉक एक्सचेंजों में से एक के माध्यम से रूट किया गया जहां ब्रोकर एक सदस्य है।
दलालों का प्रतिनिधित्व करने वाले कानूनी विशेषज्ञों ने कहा कि यह ढांचा अनुमोदन प्रक्रिया को केंद्रीकृत करता है, प्रक्रियात्मक अस्पष्टता को कम करता है और ब्रोकर शासन पर नियामक पर्यवेक्षण को मजबूत करता है।
“यह केंद्रीकृत अनुमोदन ढांचा स्वामित्व संक्रमणों के आसपास शासन को कड़ा करके पर्यवेक्षी स्पष्टता और निवेशक संरक्षण को बढ़ाता है,” केटन मुखजा ने कहा, बर्गन लॉ के वरिष्ठ भागीदार।
दूसरों ने कहा कि बोर्ड में नियंत्रण परिवर्तन और एक्सचेंजों के बारे में सूचित करना एक महत्वपूर्ण बदलाव है, क्योंकि जानकारी ब्रोकिंग कंपनियों के ग्राहकों की रक्षा करेगी। “एक पारदर्शी वातावरण के लिए प्रक्रिया, नियमों और विनियमों को संरेखित करने का इरादा है। पंजीकरण के समय पहले से प्रस्तुत जानकारी से किसी भी सामग्री परिवर्तन के बारे में जानकारी बोर्ड को भी प्रस्तुत की जानी होगी।”
ड्राफ्ट कोर कर्तव्यों को संहिताबद्ध करता है जो परिपत्रों के माध्यम से निर्धारित किए गए थे। इनमें क्लाइंट फंड और संपार्श्विक, मजबूत KYC और ऑर्डर साक्ष्य, क्लाइंट डेटा की गोपनीयता, और सेबी के ऑनलाइन विवाद समाधान प्लेटफॉर्म में भागीदारी के सख्त अलगाव और अपस्ट्रीमिंग शामिल हैं।
बड़े दलालों के लिए उच्च बार
SEBI ने निर्दिष्ट किया है कि “योग्य स्टॉक ब्रोकर” (QSB) टैग को पांच औसत दर्जे के मापदंडों का उपयोग करके सौंपा जाएगा: सक्रिय ग्राहक, ग्राहक संपत्ति, ट्रेडिंग वॉल्यूम, एंड-ऑफ-डे क्लाइंट मार्जिन दायित्वों और मालिकाना वॉल्यूम।
नियामक ने प्रवेश मानदंड के रूप में अनुपालन और शिकायत निवारण पर गुणात्मक स्कोर छोड़ने का प्रस्ताव दिया है।
नियामक के साथ, एक्सचेंज, क्लियरिंग कॉरपोरेशन, और डिपॉजिटरीज़ के पास अब दोहराव से बचने के लिए संयुक्त निरीक्षण सहित निरीक्षणों का संचालन करने के लिए स्पष्ट शक्तियां होंगी।
सेबी ने सीमित परिस्थितियों में सख्त प्रवर्तन को आराम करने के लिए एक कैलिब्रेटेड शक्ति का प्रस्ताव दिया, जैसे कि तकनीकी या प्रक्रियात्मक कठिनाई, क्षेत्र की अप्रासंगिकता, या व्यक्तियों के नियंत्रण के एक वर्ग से परे व्यापक कारक, तर्क आदेशों के अधीन।
शुल्क शेड्यूल को आधुनिक बनाने के लिए, नियामक ने 1990 के दशक से पुरातन संदर्भों को हटाने और एक्सचेंजों और मान्यता प्राप्त इन्फ्रास्ट्रक्चर के माध्यम से संग्रह को संरेखित करने का प्रस्ताव दिया, जिसमें देरी के लिए ब्याज लेवी के लिए प्रावधान था।
