बुधवार को, कैपिटल मार्केट्स रेगुलेटर सेबी ने एक परामर्श पत्र जारी किया जिसमें संशोधन का प्रस्ताव है, जो निवेश सलाहकारों (आईएएस) और अनुसंधान विश्लेषकों (आरएएस) को एक वर्ष तक अग्रिम शुल्क लेने की अनुमति देगा।
वर्तमान में, निवेश सलाहकार अधिकतम दो तिमाहियों के लिए अग्रिम शुल्क एकत्र कर सकते हैं, बशर्ते कि ग्राहक सहमत हो, जबकि अनुसंधान विश्लेषकों को केवल एक तिमाही के लिए अग्रिम में शुल्क चार्ज करने के लिए प्रतिबंधित किया जाता है।
भारतीय बाजारों में निवेश करें और 5PAISA के साथ भविष्य की क्षमता को अनलॉक करें!प्रस्ताव के लिए पृष्ठभूमि और औचित्य
सेबी ने शुरू में निवेशकों को सलाहकार या अनुसंधान सेवाओं के लिए दीर्घकालिक वित्तीय प्रतिबद्धताओं में बंद होने से रोकने के लिए अग्रिम शुल्क पर सीमाएं पेश की थीं जो उनकी अपेक्षाओं को पूरा नहीं कर सकते हैं। प्रतिबंध निवेशकों को अधिक लचीलापन प्रदान करने और संतोषजनक प्रदर्शन के बिना सेवा प्रदाता से बंधे होने के जोखिम को कम करने के लिए था।
हालांकि, सेबी ने अनुसंधान विश्लेषकों से प्रतिक्रिया प्राप्त की है जो तर्क देते हैं कि ये बाधाएं उन्हें दीर्घकालिक निवेश सिफारिशों की पेशकश करने से हतोत्साहित करती हैं। इन विश्लेषकों के अनुसार, मौजूदा नियम परिचालन अक्षमताओं को जन्म देते हैं, प्रशासनिक बोझ बढ़ाते हैं, और अंततः उद्योग में ग्राहकों और पेशेवरों दोनों के लिए लागत जोड़ते हैं।
निवेश सलाहकार और अनुसंधान विश्लेषकों का मानना है कि लघु बिलिंग चक्र रणनीतिक, दीर्घकालिक निवेश दृष्टिकोणों को बढ़ावा देने के बजाय अल्पकालिक लाभ पर ध्यान केंद्रित करते हैं। इसके अतिरिक्त, वे तर्क देते हैं कि अधिक लचीली अग्रिम शुल्क संरचनाएं उन्हें संसाधनों की योजना बनाने और अधिक कुशलता से आवंटित करने में सक्षम बनाती हैं, जिससे उनकी सेवाओं की समग्र गुणवत्ता में सुधार होगा।
परामर्श पत्र में प्रमुख प्रावधान
सेबी ने प्रस्तावित संशोधनों पर सार्वजनिक टिप्पणियों को आमंत्रित किया है, 27 फरवरी के लिए निर्धारित समय सीमा के साथ। नियामक ने इस बात पर जोर दिया कि मौजूदा अग्रिम शुल्क सीमा का प्राथमिक लक्ष्य निवेशकों को वित्तीय रूप से आईए या आरए के लिए बाध्य होने से बचाने के लिए था क्योंकि उन्होंने भुगतान किया था क्योंकि उन्होंने भुगतान किया था। अग्रिम रूप से। अधिकतम अग्रिम शुल्क अवधि को प्रतिबंधित करके, सेबी ने निवेशकों को समय -समय पर अपने सेवा प्रदाताओं को आश्वस्त करने की स्वतंत्रता देने का लक्ष्य रखा।
हालांकि, समझौतों की समय से पहले समाप्ति के बारे में चिंताओं को दूर करने के लिए, परामर्श पत्र नोट करते हैं कि धनवापसी प्रावधान पहले से ही हैं। इन प्रावधानों को अनुसंधान विश्लेषकों की आवश्यकता होती है, यदि किसी अनुबंध को जल्दी समाप्त कर दिया जाता है, तो आनुपातिक आधार पर शुल्क वापस करने के लिए। इसी तरह, निवेश सलाहकारों को असंबद्ध सेवा अवधि के लिए शुल्क वापस करना होगा, हालांकि उन्हें एक तिमाही के शुल्क के बराबर टूटने की लागत को बनाए रखने की अनुमति है।
प्रस्तावित संशोधनों के तहत, शुल्क सीमा, भुगतान विधियों, रिफंड, और टूटने की फीस से संबंधित अनुपालन आवश्यकताओं को विशेष रूप से व्यक्तिगत और हिंदू अविभाजित परिवार (HUF) ग्राहकों के लिए लागू करना जारी रहेगा।
गैर-व्यक्तिगत ग्राहकों के लिए, मान्यता प्राप्त निवेशकों, और संस्थागत निवेशकों को एक प्रॉक्सी सलाहकार की सिफारिशों की मांग करने वाले, शुल्क से संबंधित नियम और शर्तें सेबी-लगाए गए सीमाओं के बजाय पारस्परिक रूप से बातचीत किए गए संविदात्मक समझौतों द्वारा नियंत्रित की जाएंगी।
बाजार प्रतिभागियों पर संभावित प्रभाव
प्रस्तावित परिवर्तनों का उद्देश्य नियामक अनुपालन और बाजार के लचीलेपन के बीच संतुलन बनाना है। शुल्क प्रतिबंधों को कम करके, सेबी भारत के वित्तीय सलाहकार और अनुसंधान पारिस्थितिकी तंत्र के विकास का समर्थन करना चाहता है, जबकि पर्याप्त निवेशक सुरक्षा सुनिश्चित करता है।
यदि लागू किया जाता है, तो नया ढांचा अनुसंधान विश्लेषकों और निवेश सलाहकारों को लाभान्वित कर सकता है ताकि वे लगातार नवीकरण के बिना अधिक व्यापक, दीर्घकालिक सलाहकार सेवाओं की पेशकश कर सकें। दूसरी ओर, ग्राहक, उच्च गुणवत्ता वाली अंतर्दृष्टि और रणनीतियों तक पहुंच प्राप्त कर सकते हैं जो अल्पकालिक लाभ के बजाय स्थायी विकास पर ध्यान केंद्रित करते हैं।
हालांकि, निवेशक संरक्षण समूह यह तर्क दे सकते हैं कि एक विस्तारित अग्रिम शुल्क संरचना अभी भी जोखिम पैदा कर सकती है यदि सेवा प्रदाता अपेक्षाओं को पूरा करने में विफल रहते हैं। सेबी को पर्याप्त धनवापसी तंत्र सुनिश्चित करके इन चिंताओं को संबोधित करना होगा और प्रवर्तन उपायों को लागू करना होगा।
कुल मिलाकर, प्रस्तावित संशोधन सेबी के चल रहे प्रयासों को नियामक नीतियों को इस तरह से परिष्कृत करने के लिए दर्शाते हैं जो बाजार के प्रतिभागियों और निवेशकों दोनों को लाभान्वित करते हैं। अंतिम निर्णय परामर्श अवधि के दौरान हितधारकों से प्राप्त प्रतिक्रिया पर निर्भर करेगा।
