बाजार की गतिशीलता कमाई, समृद्ध मूल्यांकन, कमजोर भावना और वैश्विक व्यापार तनाव को बढ़ाने के कारण खराब हो गई है, जिसके परिणामस्वरूप निवेशक के विश्वास में महत्वपूर्ण गिरावट आई है और छोटे और मध्य-सीएपी शेयरों में एक तेज पुलबैक है।
निफ्टी स्मॉल कैप 100 इंडेक्स ने पिछले सप्ताह में लगभग 10% की गिरावट की, मार्च 2020 के बाद से इसकी सबसे बड़ी साप्ताहिक ड्रॉप को चिह्नित किया, जब यह 17.71% गिर गया। वर्तमान कैलेंडर वर्ष के दो महीने से भी कम समय में, सूचकांक ने अपने मूल्य का 18% खो दिया है और सितंबर में दर्ज किए गए चरम से 22% नीचे है।
पिछली बार इंडेक्स ने अपने चरम पर पहुंचने के बाद इसी तरह की बिक्री के दबाव का अनुभव किया था। जनवरी 2022 में। मंदी अगले पांच महीनों तक बनी रही, जिसके परिणामस्वरूप 24% का नुकसान हुआ।
इसी तरह, निफ्टी मिडकैप 100 इंडेक्स 2025 में अब तक लगभग 13% गिर गया है और सितंबर के शिखर से 18.17% नीचे है। सूचकांक ने अक्टूबर 2021 और जून 2022 के बीच एक समान बिक्री की प्रवृत्ति देखी, इसके मूल्य का 13% खो दिया।
दोनों सूचकांकों ने मार्च 2023 में एक मजबूत रैली शुरू की और 18 महीनों के लिए उस गति को बनाए रखा, बिना किसी महत्वपूर्ण पुलबैक के 113% तक बढ़ गया। इस बैल चरण को बनाए रखने के लिए, कंपनियों को अपने समृद्ध मूल्यांकन को सही ठहराने के लिए मजबूत आय की रिपोर्ट करनी चाहिए।
हालांकि, मध्य और छोटे-सीएपी सेगमेंट दोनों में कंपनियों द्वारा रिपोर्ट की गई कमाई सड़क के अनुमानों से नीचे गिर गई है, जिससे ब्रोकरेज फर्मों को अपने लक्ष्य गुणकों को ट्रिम करने के लिए प्रेरित किया गया है और परिणामस्वरूप, उनके लक्ष्य की कीमतें, इन शेयरों पर और अधिक दबाव डालते हैं।
अरबों में डाला गया; अब खुदरा पोर्टफोलियो दर्द महसूस करते हैं
स्टॉक वैल्यू में महत्वपूर्ण गिरावट खुदरा निवेशकों के पोर्टफोलियो को प्रतिकूल रूप से प्रभावित कर रही है, जिन्होंने हाल के वर्षों में डीमैट अकाउंट रिटर्न के माध्यम से छोटे और मध्य-कैप शेयरों में अरबों डाला है, जो कि मल्टीबैगर रिटर्न के लिए लक्ष्य है।
उन्होंने म्यूचुअल फंड के माध्यम से भी भारी निवेश किया है, फंड मैनेजरों को इस अंतरिक्ष में अत्यधिक पूंजी को तैनात करने के लिए मजबूर किया है, जिसने स्टॉक वैल्यूएशन को अस्थिर स्तर तक पहुंचाया है। संदर्भ के लिए, स्मॉल-कैप फंड का AUM पहुंच गया ₹2024 के अंत तक 3.30 लाख करोड़- जनवरी 2020 की तुलना में छह गुना अधिक।
इसी तरह, मिड-कैप फंड के एयूएम ने बढ़ गया है ₹AMFI डेटा के अनुसार, जनवरी 2020 के बाद से चार गुना वृद्धि को चिह्नित करते हुए 4 लाख करोड़। फरवरी के मध्य तक, मध्य और स्मॉल-कैप फंड को महत्वपूर्ण नुकसान हुआ है, औसत गिरावट 14%से अधिक है।
स्मॉल-कैप शेयरों में तेज सुधार के बावजूद, विश्लेषकों का मानना है कि इस स्थान में मूल्यांकन फैला हुआ है। स्मॉल-कैप इंडेक्स 24.5x के आगे 12 महीने के मूल्य-से-कमाई (पीई) अनुपात में कारोबार कर रहा है, जो कि इसके 10-वर्ष के औसत 16x से ऊपर है।
मिड-कैप इंडेक्स का पीई अनुपात 35.8x का अनुपात भी इसके 10 साल के औसत 22.4x के औसत से काफी ऊपर है। इसके विपरीत, बेंचमार्क निफ्टी 50 का पीई अनुपात 19.9x है, जो इसके 10-वर्षीय औसत 20.6x के औसत से थोड़ा नीचे है।
आगे देखते हुए, विश्लेषकों ने मिड-एंड स्मॉल-कैप सेगमेंट के बारे में सतर्क रहते हैं, राहत रैली से पहले और सुधार की उम्मीद करते हैं। कई लोग निवेशकों को चल रहे बाजार मंदी के बीच लार्ज-कैप शेयरों में स्थानांतरित करने की सलाह दे रहे हैं।
अस्वीकरण: इस लेख में दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों के हैं। ये टकसाल के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। हम निवेशकों को किसी भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों के साथ जांच करने की सलाह देते हैं।
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