लेकिन नई तकनीक के लिए एक नकारात्मक पहलू है कि निवेशक तेजी से ध्यान दे रहे हैं: यह उद्योगों को बहुत पसंद करता है जैसे इंटरनेट ने इससे पहले किया था। और निवेशकों ने दांव लगाना शुरू कर दिया है, जहां यह विघटन आगे होगा, कंपनियों में शेयरों को खोदकर कुछ रणनीतिकारों को उम्मीद है कि एआई एप्लिकेशन को अधिक व्यापक रूप से अपनाए जाने के रूप में मांग में गिरावट देखी जाएगी।
इनमें Wix.com लिमिटेड, डिजिटल-इमेज कंपनी शटरस्टॉक इंक और सॉफ्टवेयर मेकर एडोब इंक जैसी वेब-विकास फर्म हैं। तिकड़ी 26 कंपनियों की एक टोकरी का हिस्सा हैं, जो एआई से जोखिम में सबसे अधिक जोखिम के रूप में पहचाने गए अमेरिका के रणनीतिकारों की पहचान की जाती है। समूह ने 2022 के अंत में चेटप्ट की शुरुआत के बाद से बाजार के साथ कम या ज्यादा तालमेल रखने के बाद मई के बाद से एसएंडपी 500 इंडेक्स को लगभग 22 प्रतिशत अंकों से कम कर दिया है।
फ्यूचरम ग्रुप के मुख्य कार्यकारी अधिकारी डैनियल न्यूमैन ने कहा, “विघटन वास्तविक है।” “हमने सोचा कि यह पांच साल से अधिक होगा। ऐसा लगता है कि यह दो से अधिक होने जा रहा है। एक उच्च हेडकाउंट के साथ सेवा-आधारित व्यवसाय, वे वास्तव में कमजोर होने जा रहे हैं, भले ही उनके पास टेक के अंतिम युग से मजबूत व्यवसाय हों।”
अब तक, कुछ कंपनियां चैटबॉट्स और तथाकथित एजेंटों के प्रसार के परिणामस्वरूप विफल रही हैं जो सॉफ्टवेयर कोड लिख सकते हैं, जटिल प्रश्नों का उत्तर दे सकते हैं और फ़ोटो और वीडियो का उत्पादन कर सकते हैं। लेकिन Microsoft Corp. और Meta Platforms Inc. जैसे तकनीकी दिग्गजों के साथ AI में सैकड़ों अरबों कमाई करते हुए, निवेशकों ने अधिक रक्षात्मक होना शुरू कर दिया है।
Wix.com और Shutterstock 2025 में कम से कम 33% नीचे हैं, जबकि व्यापक बेंचमार्क के लिए 8.6% अग्रिम की तुलना में। Adobe 23% गिर गया है, चिंता के बीच ग्राहक AI प्लेटफार्मों को देखेंगे जो चित्र और वीडियो उत्पन्न कर सकते हैं, क्योंकि कोका-कोला पहले से ही AI- जनित विज्ञापन के साथ किया गया है। ManpowerGroup Inc., जिनकी स्टाफिंग सेवाओं को बढ़ते स्वचालन से चोट लग सकती है, इस साल 30% नीचे है, जबकि पीयर रॉबर्ट हाफ इंक ने अपने आधे से अधिक मूल्य को बहा दिया है, जो पांच से अधिक वर्षों में सबसे कम हो गया है।
निवेशकों के बीच खट्टी भावना आती है क्योंकि एआई सब कुछ बदल रहा है जिस तरह से लोगों को इंटरनेट से जानकारी मिलती है कि कैसे कॉलेज कार्य करते हैं। यहां तक कि Microsoft की तरह प्रौद्योगिकी के विकास के मोहरा पर कंपनियां भी उत्पादकता में सुधार करती हैं और अधिक एआई निवेश के लिए रास्ता बनाने के लिए नौकरियों को कम कर रही हैं। कई तकनीक-उद्योग पर नजर रखने वालों के लिए, समय निकट हो रहा है जब एआई इतना व्यापक हो जाता है कि कंपनियां व्यापार से बाहर जाने लगती हैं।
मौजूदा कंपनियों पर एआई के प्रभाव के बारे में चिंता पिछले सप्ताह प्रदर्शित हुई थी जब गार्टनर इंक के शेयरों को बाजार-अनुसंधान कंपनी द्वारा वर्ष के लिए अपने राजस्व पूर्वानुमान में कटौती करने के बाद रूट किया गया था। पांच दिनों में स्टॉक 30% गिर गया, इसकी सबसे बड़ी एक सप्ताह की गिरावट दर्ज की गई।
जबकि कंपनी ने कटौती और टैरिफ खर्च करने सहित अमेरिकी सरकार की नीतियों को दोषी ठहराया, विश्लेषकों को एआई पर उंगली को इंगित करने के लिए जल्दी था, जो निवेशकों को डर था कि गार्टनर के अनुसंधान और विश्लेषण के लिए सस्ता विकल्प प्रदान कर सकता है, भले ही कंपनी अपने स्वयं के एआई-संचालित उपकरणों को तैनात कर रही हो।
मॉर्गन स्टेनली ने कहा कि परिणाम “एआई विघटन के मामले में ईंधन को जोड़ते हैं,” जबकि बेयर्ड को छोड़ दिया गया था “वृद्धिशील रूप से चिंतित एआई जोखिमों का प्रभाव पड़ रहा है।” गार्टनर प्रतिनिधियों ने टिप्पणी के लिए अनुरोध का जवाब नहीं दिया।
नई तकनीक के लिए ऐतिहासिक मिसालें उद्योगों को पोंछने के लिए लाजिमी हैं। टेलीग्राफ ने टेलीफोन, हॉर्सव्हिप्स और बगियों को ऑटोमोबाइल द्वारा टॉप किया गया, और नेटफ्लिक्स इंक द्वारा ब्लॉकबस्टर के उन्मूलन को इंटरनेट के विघटन का अनुकरण किया।
50 पार्क इनवेस्टमेंट्स के मुख्य कार्यकारी अधिकारी एडम सरहान ने कहा, “बाजार की बहुत सारी जेबें हैं, जिन्हें मूल रूप से एआई द्वारा नष्ट किया जा सकता है, या कम से कम उद्योग में अत्यधिक व्यवधान दिखाई देगा, और कंपनियों को अप्रासंगिक रूप से अप्रासंगिक बनाया जाएगा।” “कोई भी कंपनी जहां आप किसी को कुछ ऐसा करने के लिए भुगतान कर रहे हैं जो एआई तेजी से कर सकता है और सस्ता हो जाएगा।
बेशक, बहुत सारी कंपनियां जिन्हें एआई द्वारा हथौड़ा मारने की उम्मीद थी, वे संपन्न हैं। भले ही कई एआई कंपनियां इंस्टेंट ट्रांसलेशन सर्विसेज, डुओलिंगो इंक।, एक भाषा-शिक्षण ऐप के मालिक, 2025 की बिक्री के लिए अपने दृष्टिकोण को बढ़ाने के बाद बढ़ गई, क्योंकि इसने एआई को अपनी रणनीति में कैसे लागू किया है। स्टॉक पिछले एक साल में लगभग दोगुना हो गया है – लेकिन चिंता का विषय है कि एआई की अगली पीढ़ी एक खतरा होगी।
निवेशकों से रक्षात्मक चालें आती हैं क्योंकि एआई ने इस साल शेयर बाजार में विजेताओं और हारने वालों के बीच प्रमुख विषय के रूप में फिर से उभरा है। यह 2025 में पहले से एक स्पष्ट रूप से उलट रहा है जब एआई मॉडल चीन में सस्ते में विकसित हुए थे, जो कि क्षेत्र में यूएस डोमिनेंस में सवाल उठाते थे और उन्होंने चिंताओं को उठाया था कि कंप्यूटिंग गियर पर खर्च धीमा था।
इसके बजाय, Microsoft, Meta, Alphabet Inc. और Amazon.com Inc. खर्च पर दोगुना हो गया है। ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित विश्लेषक अनुमानों के अनुसार, चार कंपनियों को अपने मौजूदा वित्त वर्ष में लगभग 50% तक, अपने मौजूदा वित्तीय वर्षों में संयुक्त पूंजीगत व्यय में लगभग 350 बिलियन डॉलर डालने की उम्मीद है। इनमें से अधिकांश एआई इन्फ्रास्ट्रक्चर से निर्माण का वित्तपोषण कर रहा है, जो एनवीडिया जैसी कंपनियों को लाभान्वित कर रहा है, जिनके चिप्स एआई कंप्यूटिंग के लिए बाजार पर हावी हैं।
यह पता लगाने के लिए कि कौन सी कंपनियां प्रौद्योगिकी के प्रति संवेदनशील हैं, थोड़ा अधिक बारीकियां लेती हैं। वर्णमाला को व्यापक रूप से सबसे अच्छी तरह से पोजिशन वाली कंपनियों में से एक के रूप में देखा जाता है, जिसमें अत्याधुनिक सुविधाएँ और शीर्ष स्तरीय प्रतिभा और डेटा हैं। हालांकि, यह बैंक ऑफ अमेरिका की एआई रिस्क टोकरी का एक घटक है, और यह समझदारी कि यह रक्षा खेल रही है – आकर्षक इंटरनेट सर्च मार्केट के अपने विशाल हिस्से की रक्षा करते हुए – लंबे समय से स्टॉक किया है।
अन्य कंपनियों के लिए, जोखिम अधिक स्पष्ट लगता है। विज्ञापन एजेंसी Omnicom Group Inc. ने इस साल 15% गिरा दिया है, क्योंकि यह एक भविष्य का सामना करता है जहां मेटा कथित तौर पर AI के माध्यम से AD निर्माण को पूरी तरह से स्वचालित करने के लिए देख रहा है। पीयर WPP पीएलसी 50%से अधिक है।
Moffettnathanson के वरिष्ठ विश्लेषक माइकल नाथनसन ने एक शोध नोट में लिखा है, “पारंपरिक विज्ञापन एजेंसी मॉडल तीव्र दबाव में है और इससे पहले कि जेनई वास्तव में पैमाने पर शुरू होता है।”
एचएफएस रिसर्च के मुख्य कार्यकारी अधिकारी फिल फर्स्ट के अनुसार, एआई जोखिमों का सामना करने वाली कई कंपनियों के साथ, यह एक निवेश विषय है जो तीव्रता से तैयार है।
“वॉल स्ट्रीट में स्पष्ट रूप से जिटर्स हैं,” फर्स्ट ने कहा। “यह एक कठिन, अक्षम बाजार होने जा रहा है।”
