जब फेडरल रिजर्व के अधिकारी आखिरी बार जनवरी के अंत में मिले थे, तो चीजें बहुत अच्छी लग रही थीं: हायरिंग ठोस थी। अर्थव्यवस्था पिछले साल की अंतिम तिमाही में सिर्फ एक ठोस गति से बढ़ी थी। और मुद्रास्फीति, जबकि जिद्दी, दो साल से अधिक समय पहले अपने चरम से तेजी से गिर गई थी।
जैसा कि फेड मंगलवार और बुधवार को मिलने की तैयारी करता है, सेंट्रल बैंक और इसकी कुर्सी, जेरोम पॉवेल, संभावित रूप से बहुत कठिन स्थान पर हैं। पिछले महीने मुद्रास्फीति में सुधार हुआ है, लेकिन अभी भी अधिक है और टैरिफ इसे अधिक धकेल सकते हैं। इसी समय, चल रहे टैरिफ खतरों के साथ -साथ सरकारी खर्च और नौकरियों में तेज कटौती ने उपभोक्ता और व्यावसायिक विश्वास को टंकाबिल कर दिया है, जो अर्थव्यवस्था पर वजन कर सकता है और यहां तक कि बेरोजगारी को बढ़ा सकता है।
अभी भी उच्च मुद्रास्फीति और एक कमजोर या स्थिर अर्थव्यवस्था के संयोजन को अक्सर “स्थिरता” के रूप में संदर्भित किया जाता है, एक शब्द जो केंद्रीय बैंकरों का शिकार करता है। यह 1970 के दशक में संयुक्त राज्य अमेरिका को बिस्तर पर ले गया, जब गहरी मंदी ने भी मुद्रास्फीति को नहीं मारा।
स्टैगफ्लेशन, क्या यह उभरना चाहिए, फेड के लिए कठिन है क्योंकि आमतौर पर नीति निर्माता दरों को उठाते हैं – या उन्हें उच्च बनाए रखने के लिए – मुद्रास्फीति का मुकाबला करने के लिए। फिर भी अगर बेरोजगारी भी बढ़ जाती है, तो फेड आमतौर पर उधार लेने की लागत को कम करने और वृद्धि को बढ़ाने के लिए दरों में कटौती करता है।
