शुक्रवार को लाभ के बावजूद, बेंचमार्क एसएंडपी 500 ने छह महीने में अपने सबसे खराब सप्ताह को चिह्नित किया। गुरुवार को टेक-हैवी नैस्डैक कम्पोजिट ने अपने दिसंबर ऑल-टाइम क्लोजिंग हाई से 10% से अधिक की समाप्ति की, यह पुष्टि करते हुए कि यह कई महीनों से सुधार में है। निवेशक दुनिया भर में नाटकीय नीति परिवर्तन से जूझ रहे थे। मैक्सिको, कनाडा और चीन पर ताजा टैरिफ के ट्रम्प के आगे-पीछे कार्यान्वयन ने अर्थव्यवस्था के बारे में व्यापक चिंताओं को बढ़ा दिया। जर्मनी की आश्चर्यजनक खर्च योजनाओं से भी बाजार हिल गए, जिसने बेंचमार्क जर्मन बंड में एक सेलऑफ को चला दिया।
जैसा कि हाल ही में अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों ने निराश किया है, शेयरों के लिए एक चांदी की परत इस वर्ष फेडरल रिजर्व द्वारा अधिक ब्याज दर में कटौती में फैक्टरिंग कर रही है, जो संभावित विकास कमजोर होने के लिए जिम्मेदार है।
लेकिन बुधवार की अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक रिपोर्ट उन उम्मीदों को खारिज कर सकती है यदि यह पुष्टि करता है कि मुद्रास्फीति अभी भी उन स्तरों पर उबाल रही है जो फेड को मौद्रिक नीति को तंग रखने के लिए मजबूर करते हैं।
“एक हॉट सीपीआई प्रिंट संभवतः बाजार को डरा देगा,” ब्रायंट वैनक्रोनखेट, ऑलस्प्रिंग ग्लोबल इनवेस्टमेंट्स के सीनियर पोर्टफोलियो मैनेजर ने कहा। “बाजार अभी भी चाहता है कि फेड बचाव में आ जाए … जब तक मुद्रास्फीति और मुद्रास्फीति की उम्मीदें कम नहीं होती हैं, तब तक फेड को हथकड़ी लगाई जाती है।”
निवेशक पिछले महीने के हॉट्टर-से-अप-अपेक्षित सीपीआई डेटा के प्रति सचेत हैं, जिसमें जनवरी में मुद्रास्फीति में 0.5% की वृद्धि हुई थी, अगस्त 2023 के बाद से इसका सबसे बड़ा मासिक लाभ था।
रॉयटर्स पोल के अनुसार, फरवरी के लिए सीपीआई 0.3%चढ़ने की उम्मीद है। 18-19 मार्च को फेड की अगली बैठक से पहले मुद्रास्फीति की रिपोर्ट डेटा के अंतिम प्रमुख टुकड़ों में से एक होगी। जबकि उस बैठक में सेंट्रल बैंक को अपनी बेंचमार्क दर 4.25% -4.5% पर स्थिर रखने की उम्मीद है, फेड फंड फ्यूचर्स ने संकेत दिया है कि इस वर्ष के दिसंबर के माध्यम से लगभग 70 अधिक आधार बिंदुओं की उम्मीद है, एलएसईजी के आंकड़ों के अनुसार।
“इक्विटीज एक गर्म सीपीआई प्रिंट का आनंद नहीं लेगा क्योंकि … यह नरम हो जाता है कि फेड को कम करने वाला दृश्य जो बाजार में बनाना शुरू कर रहा है,” जॉन वेलिस, बीएनवाई में अमेरिका मैक्रो रणनीतिकार ने कहा। निवेशक भी “स्टैगफ्लेशन” के बारे में भी चिंतित हैं – विकास को धीमा करना और मुद्रास्फीति बढ़ती है जो कि परिसंपत्तियों की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए एक विषाक्त संयोजन होने की आशंका है।
वेलिस ने कहा कि एक ऊंचा सीपीआई रिपोर्ट “एस-वर्ड ‘को खेल में ला सकती है।”
फरवरी में हमें नौकरी में वृद्धि दिखाया गया था, लेकिन अराजक व्यापार नीति और संघीय सरकार के खर्च में कटौती के बीच एक बार-लचीला श्रम बाजार में दरारें उभर रही हैं।
बाजार का ध्यान वाशिंगटन पर भी होगा, क्योंकि सांसदों ने एक खर्च करने वाले बिल पर काम किया, जो अगले सप्ताह के अंत में एजेंसियों के आंशिक बंद को रोक देगा। व्यापार नीति सुर्खियों में है। विदेशी आयात पर टैरिफ से कॉर्पोरेट मुनाफे को नुकसान पहुंचाने और उपभोक्ता कीमतों में वृद्धि करने की उम्मीद है, लेकिन निवेशक वजनी कर रहे हैं कि कैसे लेवी को टूल के रूप में उनकी क्षमता के खिलाफ स्थायी होगा। ट्रम्प ने गुरुवार को कहा कि मेक्सिको और कनाडा को उन माल पर टैरिफ का भुगतान करने की आवश्यकता नहीं होगी जो 2 अप्रैल तक एक पूर्व व्यापार सौदे के तहत आते हैं।
नए ट्रम्प प्रशासन के तहत, व्यापार और अन्य मुद्दों पर पहल की बैराज, जैसे कि संघीय कार्यबल कटौती, ने व्यवसायों और उपभोक्ताओं के लिए अनिश्चितता को खिलाया है।
मार्केट की बेचैनी भी बढ़ रही है। CBOE अस्थिरता सूचकांक इस सप्ताह कूद गया और पिछले साल के अंत से अपने उच्चतम स्तर के आसपास था।
बीसीए रिसर्च के मुख्य अमेरिकी इक्विटी रणनीतिकार इरेन टंकेल ने कहा, “अस्थिरता थोड़ी देर के लिए रहने के लिए यहां है क्योंकि हमारे पास आर्थिक और व्यापार नीति निश्चितता नहीं है।”
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