आईटी उद्योग में, मेगा सौदे बड़े पैमाने पर, उच्च-मूल्य अनुबंध हैं, आमतौर पर $ 500 मिलियन या उससे अधिक के कुल अनुबंध मूल्य (टीसीवी) के साथ। इस तरह के सौदे एक प्रौद्योगिकी कंपनी के राजस्व वृद्धि प्रक्षेपवक्र के लिए एक महत्वपूर्ण ड्राइवर हैं। यह पिछले चार तिमाहियों में विप्रो का दूसरा मेगा-डील है और यह उल्लेखनीय है क्योंकि यह एक खाते में प्रवेश को चिह्नित करता है जो कि पीयर टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज लिमिटेड (टीसीएस) के लिए एक गढ़ रहा है, एक कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटी रिपोर्ट ने 27 मार्च को कहा। जून में, विप्रो ने पांच साल की अवधि के लिए यूएस-आधारित संचार सेवा प्रदाता के साथ $ 500 मिलियन मेगा डील की घोषणा की थी।
“(फीनिक्स समूह) सौदा दिसंबर 2025 तिमाही (Q3FY26) से धीरे-धीरे रैंप होगा और अंत-फाई 2026e तक पूरी तरह से रैंप होगा,” कोटक रिपोर्ट ने कहा। बेशक, निष्पादन चुनौतियां और ऑपरेटिंग मार्जिन पर प्रभाव के रूप में सौदा रैंप अप यहां ट्रैक करने के लिए महत्वपूर्ण होगा।
फिर भी, यह सकारात्मक है कि विप्रो सीईओ श्रीनिवास पल्लिया के नेतृत्व में एक बदलाव का अनुभव कर रहा है, जिन्होंने पिछले साल अप्रैल में भूमिका निभाई थी। कोटक रिपोर्ट ने कहा, “विप्रो ने पिछले सीईओ के तहत कई झूठी शुरुआत की है। वर्तमान टर्नअराउंड प्रयास के लिए विश्वसनीयता उधार देने के लिए इसी तरह के आश्चर्य को जारी रखने की आवश्यकता है।” मार्च के मध्य में, विप्रो ने अपनी वैश्विक व्यापार लाइनों को चार प्रमुख क्षेत्रों-प्रौद्योगिकी सेवाओं, व्यापार प्रक्रिया सेवाओं, परामर्श सेवाओं और इंजीनियरिंग-से प्रभावी अप्रैल 2025 में पुनर्मूल्यांकन की घोषणा की। उद्देश्य क्लाइंट की जरूरतों के साथ बेहतर संरेखित करना और एआई, क्लाउड और डिजिटल परिवर्तन में अवसरों को भुनाने का है।
नवीकरणीय अनिश्चितता
लेकिन अब, इस क्षेत्र ने व्यापार टैरिफ तनाव के कारण अमेरिका और यूरोप के प्रमुख बाजारों में मैक्रोइकॉनॉमिक अनिश्चितता का सामना किया। यह क्षेत्र की FY26 राजस्व वृद्धि दृश्यता को सीमित करने की आशंका है और परिणामस्वरूप, राजस्व में धीमी डील रूपांतरणों पर विप्रो के टर्नअराउंड प्रयासों में बाधा डाल सकता है। इस पैरामीटर पर पहले से ही कुछ निराशा है। Q4FY25 के लिए, विप्रो की अनुक्रमिक निरंतर मुद्रा (CC) -1% से +1% का राजस्व वृद्धि मार्गदर्शन विश्लेषकों की अपेक्षाओं से नीचे था, यूरोप और एशिया प्रशांत, मध्य पूर्व और अफ्रीका (APMEA) क्षेत्रों में दर्द को दर्शाता है।
मोटिलल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज के अनुसार, विप्रो संभवतः Q4FY25 (इसके Q4 मार्गदर्शन के मध्य बिंदु) में फ्लैट राजस्व की रिपोर्ट करेगा क्योंकि कोमलता यूरोप और APMEA क्षेत्रों के साथ ऊर्जा, विनिर्माण और संसाधनों में बनी रह सकती है। “BFSI (बैंकिंग, वित्तीय सेवाएं और बीमा) बजट और CAPCO व्यवसाय में अपटिक के कारण क्रमिक रूप से बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं। हेल्थकेयर भी बढ़ेगा, लेकिन अतीत की तुलना में धीमी हो जाएगी,” अपनी नवीनतम रिपोर्ट में कहा, यह कहते हुए कि विप्रो मार्जिन लगभग 17-17.5%बने रहना चाहिए, जिसमें कोई प्रमुख हेडवाइंड नहीं है।
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विप्रो की आईटी सेवा अनुक्रमिक सीसी राजस्व Q3FY25 में 0.1% बढ़ा, -0.5% की आम सहमति का अनुमान लगाया। आगामी आय के मौसम में, Q1FY26 CC राजस्व मार्गदर्शन और यूरोप में वसूली महत्वपूर्ण होगी।
Q3FY25 में $ 3.5 बिलियन की डील की जीत क्रमिक रूप से स्थिर थी, लेकिन साल-दर-साल 7% गिर गई। $ 961 मिलियन में बड़े सौदों का टीसीवी, चार-चौथाई कम, 35% क्रमिक रूप से नीचे था।
इस बीच, विप्रो स्टॉक 9%ऊपर है, निफ्टी आईटी इंडेक्स से आगे, एक क्रमिक कमाई की वसूली से सहायता प्राप्त है, लेकिन चुनिंदा ऊर्ध्वाधर और भौगोलिक क्षेत्रों में कमजोरी राजस्व वृद्धि को अस्थिर रख सकती है। ब्लूमबर्ग डेटा से पता चला है कि स्टॉक 21x के FY26 मूल्य-से-कमाई, TCS, Infosys Ltd, HCL Technologies और Tech Mahindra Ltd. के लिए एक छूट पर कारोबार कर रहा है, अब के लिए, मूल्यांकन में अंतर बनाए रखने की उम्मीद है।
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