आप अपनी सेवानिवृत्ति निधि से सुरक्षित रूप से कितना खर्च कर सकते हैं?
2022 में, मैंने सुरक्षित निकासी दर (एसडब्ल्यूआर) की गणना करने के लिए भारतीय बाजार डेटा के आधार पर एक सेवानिवृत्ति सिम्युलेटर का निर्माण करके इस प्रश्न का उत्तर देने का प्रयास किया। बाद के शोध में, मैंने इन सिमुलेशन को विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों और सेवानिवृत्ति की अवधि में विस्तारित किया।
इसमें शामिल जटिलता को देखते हुए, सिमुलेशन एक स्वाभाविक विकल्प था। हालाँकि, वे एक खामी के साथ आते हैं: वे एक ब्लैक बॉक्स की तरह महसूस कर सकते हैं। जबकि एक सिम्युलेटर एक आउटपुट उत्पन्न करता है, यह हमेशा इस बारे में अंतर्ज्ञान प्रदान नहीं करता है कि एक विशेष निकासी दर क्यों काम करती है।
यह त्वरित, व्यावहारिक गणनाओं को भी कठिन बना देता है। यदि कोई ग्राहक पूछता है, “क्या होगा यदि मैं पांच साल पहले सेवानिवृत्त हो जाऊं?” या “क्या होगा यदि मैं अपना इक्विटी आवंटन 40% से बढ़ाकर 60% कर दूं?”, सामान्य प्रतिक्रिया सिम्युलेटर को फिर से चलाने और एक नए परिणाम की व्याख्या करने की है।
इस सीमा को संबोधित करने के लिए, मेरी नया शोध एक ऐसा सूत्र प्राप्त होता है जो जटिल सिमुलेशन का सहारा लिए बिना एसडब्ल्यूआर की गणना कर सकता है। एक बटन दबाने और परिणाम स्वीकार करने के बजाय, सेवानिवृत्त और सलाहकार अब अधिक पारदर्शी तरीके से निकासी दरों का अनुमान लगा सकते हैं।
सूत्र को केवल दो इनपुट की आवश्यकता होती है – इक्विटी आवंटन और सेवानिवृत्ति अवधि की लंबाई – और एक सटीक एसडब्ल्यूआर उत्पन्न करता है जिसका उपयोग योजना बनाने के लिए किया जा सकता है।
सांख्यिकीय रूप से, समीकरण 99% सटीक है। सूत्र द्वारा उत्पन्न एसडब्ल्यूआर और सिमुलेशन से प्राप्त एसडब्ल्यूआर के बीच का अंतर आमतौर पर 0.10 प्रतिशत अंक के आसपास होता है। यदि सिम्युलेटर से “सही” सुरक्षित दर 3.5% है, तो सूत्र आमतौर पर 3.4% और 3.6% के बीच मान उत्पन्न करता है।
पैटर्न खोज
इस समीकरण को प्राप्त करने के लिए, मैं सिमुलेशन इंजन पर लौट आया और इक्विटी आवंटन के कई संयोजनों में हजारों सिमुलेशन चलाए – 0% से 100% तक – और सेवानिवृत्ति की लंबाई 10 से 100 साल तक। इसने प्रत्येक इक्विटी मिश्रण और समय क्षितिज के लिए एसडब्ल्यूआर का एक बड़ा डेटासेट तैयार किया।
अगला कदम डेटा में पैटर्न की पहचान करना था, जो सूत्र की संरचना का मार्गदर्शन करेगा। तीन स्पष्ट रुझान उभर कर सामने आये.
सबसे पहले, जैसे-जैसे सेवानिवृत्ति की अवधि बढ़ती है, सुरक्षित निकासी दर में गिरावट आती है। 20-वर्षीय सेवानिवृत्ति 40-वर्षीय सेवानिवृत्ति की तुलना में बहुत अधिक निकासी दर बनाए रख सकती है।
दूसरा, किसी भी क्षितिज के लिए, उच्चतम टिकाऊ निकासी दर आम तौर पर मध्यम इक्विटी आवंटन पर हासिल की जाती है।
तीसरा, एसडब्ल्यूआर के लिए एक मंजिल प्रतीत होती है। जब सिमुलेशन को चरम क्षितिज तक बढ़ाया जाता है – 150 या यहां तक कि 200 साल – तो सुरक्षित दर गिरना बंद हो जाती है और 1.8%-1.9% के आसपास स्थिर हो जाती है।
परिणामी समीकरण इन पैटर्नों को पकड़ लेता है। इसका मूल्य सिर्फ सुविधा में नहीं बल्कि अंतर्ज्ञान में निहित है। यह स्पष्ट करता है कि निकासी दर इनपुट में परिवर्तन पर कैसे प्रतिक्रिया करती है। सेवानिवृत्ति क्षितिज लंबा करें और दर गिर जाए। इक्विटी को बहुत निचले स्तर से बढ़ाएं और दर बढ़ जाती है, लेकिन इक्विटी को बहुत अधिक बढ़ा दें और निकासी दर में गिरावट शुरू हो जाती है।
काम किया उदाहरण
30 साल की सेवानिवृत्ति के दौरान अपने पोर्टफोलियो का 40% इक्विटी में रखने की योजना बना रहे एक सेवानिवृत्त व्यक्ति पर विचार करें। इन इनपुटों को सूत्र में प्लग करने से 3.56% का एसडब्ल्यूआर मिलता है, जो 3.60% के सिम्युलेटेड एसडब्ल्यूआर के बहुत करीब है। एक के लिए ₹1 करोड़ का कोष, यह प्रथम वर्ष की सेवानिवृत्ति आय के बराबर है ₹3.56 लाख, प्रत्येक वर्ष मुद्रास्फीति के लिए समायोजित।
यदि समान इक्विटी आवंटन रखते हुए सेवानिवृत्ति क्षितिज को 40 साल तक बढ़ाया जाता है, तो फॉर्मूला 2.89% का कम एसडब्ल्यूआर प्राप्त करता है। वास्तव में, सेवानिवृत्ति में 10 और वर्ष जोड़ने से पहले वर्ष से निकासी कम हो जाती है ₹3.56 लाख से ₹2.89 लाख.
यह सहज सूत्र अधिक भारतीय सेवानिवृत्त लोगों और योजनाकारों को मोटे आंकड़ों पर भरोसा करने के बजाय सुरक्षित निकासी दरों के बारे में व्यवस्थित रूप से सोचने के लिए प्रोत्साहित कर सकता है। जबकि विस्तृत योजना के लिए सिमुलेशन हमेशा आवश्यक रहेगा, एक जटिल इंजन को एक सरल समीकरण में आसवित करने से सेवानिवृत्ति योजना अधिक पारदर्शी हो जाती है – और बातचीत कहीं अधिक जानकारीपूर्ण हो जाती है।
रवि सरावगी, सीएफए सेबी-पंजीकृत निवेश सलाहकार और समस्ती एडवाइजर्स के सह-संस्थापक हैं।
