प्रत्येक परिसंपत्ति वर्ग अलग-अलग विशेषताएं और जोखिम कारक लाता है। पीपीएफ, जो सरकार द्वारा समर्थित है, सुनिश्चित रिटर्न और कर लाभ प्रदान करता है, जबकि इक्विटी निवेश बाजार से जुड़े होते हैं और मूल्य में उतार-चढ़ाव के अधीन होते हैं। सोने को अक्सर मुद्रास्फीति और बाजार की अस्थिरता के खिलाफ बचाव के रूप में उपयोग किया जाता है। परिसंपत्ति आवंटन में यह निर्धारित करना शामिल है कि इष्टतम रिटर्न प्राप्त करने के लिए कुल निवेश का कितना हिस्सा इनमें से प्रत्येक श्रेणी में रखा गया है।
वर्तमान भू-राजनीतिक विकास को देखते हुए विविधीकरण विशेष रूप से महत्वपूर्ण है, जिसने बाजार में अस्थिरता बढ़ा दी है। इसलिए, एक बचत साधन पर टिके रहने से चूक हो सकती है (विशेषज्ञ उद्धरण)।
पीपीएफ, इक्विटी और सोने के बीच आदर्श आवंटन
10 साल से अधिक की समयावधि वाले निवेशकों के लिए, सेंट्रिकिटी वेल्थटेक के मुख्य निवेश सलाहकार और संस्थापक भागीदार इशकरण छाबड़ा एक ऐसा पोर्टफोलियो बनाने की सलाह देते हैं जो विकास और स्थिरता के बीच संतुलन बनाए रखता है। यदि आपके पास है ₹हर महीने 10,000 निवेश करने के लिए, यहां बताया गया है कि आप परिसंपत्ति वर्गों में कितना आवंटित कर सकते हैं:
- इक्विटी (65%-75%): चारों ओर आवंटित करें ₹6,500- ₹समय के साथ उच्च वृद्धि हासिल करने के लिए इंडेक्स फंड, फ्लेक्सी-कैप फंड या यहां तक कि कुछ मिड-कैप एक्सपोज़र के मिश्रण पर ध्यान केंद्रित करते हुए, इक्विटी में 7,500 रु.
- पीपीएफ (15-25%): निवेश करना ₹1,500- ₹पीपीएफ में 2,500, क्योंकि यह गारंटीकृत, कर-मुक्त (ईईई) रिटर्न की पेशकश करके पोर्टफोलियो में स्थिरता लाने में मदद करता है।
- सोना (5-10%): मुद्रास्फीति या बाजार की अस्थिरता के खिलाफ और विविधता लाने और बचाव के लिए, निवेशकों को इसके बारे में आवंटन करना चाहिए ₹500- ₹गोल्ड ईटीएफ, म्यूचुअल फंड या एसजीबी जैसे उपकरणों के माध्यम से सोने पर 1,000 रुपये की छूट मिलती है, क्योंकि यह सुरक्षा की एक अतिरिक्त परत जोड़ता है।
इन आवंटनों का सुझाव कई विशेषज्ञों द्वारा सामूहिक रूप से दिया गया था। ऐक्यम कैपिटल ग्रुप में ग्राहक संबंधों की प्रमुख पल्लवी देसाई के अनुसार, “मुख्य बात स्थिर आवंटन के बजाय स्थिरता और आवधिक पुनर्संतुलन है। इक्विटी समय के साथ रिटर्न को बढ़ाती है, जबकि पीपीएफ और सोना अस्थिरता के दौरान नकारात्मक पक्ष से सुरक्षा और पोर्टफोलियो स्थिरता प्रदान करते हैं।”
उम्र और जोखिम उठाने की क्षमता के साथ आवंटन कैसे बदलना चाहिए?
परिसंपत्ति आवंटन वित्तीय दृश्यता और जोखिम क्षमता के साथ विकसित होना चाहिए, देसाई ने कहा, स्थिर आय वाले युवा निवेशक अपने निवेश कोष का 70-80% इक्विटी में आवंटित कर सकते हैं, जिम्मेदारियां बढ़ने पर धीरे-धीरे जोखिम कम कर सकते हैं।
उन्होंने यह भी कहा कि उम्र या परिवर्तनीय आय के साथ, आवंटन को पूंजी संरक्षण, निश्चित आय और पीपीएफ जैसे उपकरणों के लिए उच्च आवंटन की ओर स्थानांतरित किया जाना चाहिए। “जोखिम लेने की क्षमता भी उतनी ही महत्वपूर्ण है क्योंकि अगर गिरावट से निर्णय लेने पर असर पड़ता है तो युवा निवेशकों को भी इक्विटी एक्सपोजर को कम करना चाहिए। रिटर्न का पीछा करने के बजाय चक्रों के माध्यम से अनुशासन बनाए रखने पर ध्यान केंद्रित किया जाना चाहिए।”
इस बीच, फिनोमैटिक के संस्थापक और सीईओ हितेश जैन ने कहा कि निवेश का एक सामान्य नियम यह है कि आपका इक्विटी आवंटन आपकी उम्र को घटाकर 100 प्रतिशत होना चाहिए। “इसलिए 30 वर्षीय ग्राहक के लिए, इक्विटी 70% तक हो सकती है, जबकि 60 वर्ष की आयु तक पहुंचने पर यह अंततः 40% तक कम हो जाएगी। सेबी ने हाल ही में लाइफसाइकल फंड्स नामक एक नई श्रेणी शुरू की है, जो इसी उद्देश्य को पूरा करती है,” उन्होंने कहा।
जीवनचक्र फंड एक विविध म्यूचुअल फंड है जो एक निर्दिष्ट लक्ष्य वर्ष के करीब पहुंचने पर स्वचालित रूप से उच्च-विकास, इक्विटी-भारी पोर्टफोलियो से रूढ़िवादी, ऋण-भारी पोर्टफोलियो में स्थानांतरित हो जाता है।
क्या एसआईपी अधिक रिटर्न देने पर भी पीपीएफ अभी भी प्रासंगिक है?
जबकि पीपीएफ वर्तमान में 7.1% की वार्षिक ब्याज दर प्रदान करता है और इक्विटी एसआईपी अत्यधिक बाजार व्यवधानों की अनुपस्थिति में 12 से 15% की सीमा में रिटर्न दे सकता है, विशेषज्ञों ने कहा कि यह किसी विशेष परिसंपत्ति वर्ग का रिटर्न नहीं है जो एक निवेशक के लिए उपयुक्तता निर्धारित करता है।
छाबड़ा ने कहा, “पीपीएफ 2026 में अत्यधिक प्रासंगिक बना हुआ है, प्राथमिक धन जनरेटर के रूप में नहीं, बल्कि एक पोर्टफोलियो के भीतर एक स्थिरता एंकर के रूप में। इसका सबसे बड़ा लाभ इसकी ईईई स्थिति में है, जहां योगदान, अर्जित ब्याज और परिपक्वता आय सभी कर-मुक्त हैं, जो इसे 30% टैक्स ब्रैकेट में किसी के लिए सावधि जमा की तुलना में विशेष रूप से आकर्षक बनाती है।”
साथ ही, उन्होंने कहा कि संप्रभु गारंटी सुरक्षा की एक परत जोड़ती है, जिससे यह रक्षात्मक विविधीकरण के लिए एक मजबूत उपकरण बन जाती है। उन्होंने कहा, “हालांकि इक्विटी ने ऐतिहासिक रूप से लंबे समय में उच्च रिटर्न दिया है, पीपीएफ यह सुनिश्चित करके एक अलग भूमिका निभाता है कि पोर्टफोलियो का एक हिस्सा बाजार की अस्थिरता और मंदी से बचा रहता है।”
अति-विविधीकरण के जोखिम
अति-विविधीकरण के अपने नुकसान भी हैं क्योंकि लंबे समय में रिटर्न के लिए दांव का आकार एक महत्वपूर्ण कारक है। जैन ने कहा, “अति-विविधीकरण जोखिम को सार्थक रूप से कम किए बिना रिटर्न को कम कर सकता है। बहुत अधिक संपत्ति या फंड रखने से अक्सर सूचकांक जैसा प्रदर्शन होता है, जबकि जटिलता और निगरानी चुनौतियां बढ़ती हैं।”
उन्होंने यह भी उल्लेख किया कि इसके परिणामस्वरूप अनपेक्षित ओवरलैप हो सकता है, जिससे विविधीकरण की प्रभावशीलता कम हो सकती है। “निष्पादन के दृष्टिकोण से, कुशलतापूर्वक पुनर्संतुलन करना या सार्थक स्थिति लेना कठिन हो जाता है। स्पष्ट परिसंपत्ति भूमिकाओं वाला एक केंद्रित, अच्छी तरह से निर्मित पोर्टफोलियो आमतौर पर बहुत सारे उपकरणों में सीमांत आवंटन के साथ अत्यधिक फैले हुए पोर्टफोलियो से बेहतर प्रदर्शन करता है,” उन्होंने कहा।
