वर्तमान में, किसी कंपनी को सरकारी इकाई के रूप में तभी वर्गीकृत किया जाता है जब केंद्र या राज्य सरकार के पास बहुमत हिस्सेदारी हो। यह सूचीबद्ध सार्वजनिक उपक्रमों में इक्विटी को सार्थक रूप से कम करने की सरकार की क्षमता को प्रतिबंधित करता है। आर्थिक सर्वेक्षण का तर्क है कि 26 प्रतिशत स्वामित्व के साथ भी, सरकार अपनी हिस्सेदारी से महत्वपूर्ण मूल्य को अनलॉक करते हुए, प्रमुख निर्णयों पर वीटो अधिकारों के माध्यम से रणनीतिक नियंत्रण का प्रयोग कर सकती है।
बजट 2026 के परिप्रेक्ष्य से, इस प्रस्ताव को एक मजबूत संकेत के रूप में देखा जा रहा है कि सरकार धीमी, एकमुश्त निजीकरण सौदों के बजाय बड़े पैमाने पर इक्विटी मुद्रीकरण की ओर बढ़ सकती है। सीमा कम करने से सरकार को लाभदायक सार्वजनिक उपक्रमों से पूरी तरह बाहर निकले बिना उनके शेयर बेचकर धन जुटाने की अनुमति मिल जाएगी।
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यदि लागू किया जाता है, तो यह परिवर्तन ओएनजीसी, एसबीआई, पावर ग्रिड, एनटीपीसी और अन्य सूचीबद्ध सार्वजनिक उपक्रमों जैसी कई प्रमुख कंपनियों को प्रभावित कर सकता है। बिक्री की पेशकश (ओएफएस) या बाजार प्लेसमेंट के माध्यम से हिस्सेदारी की बिक्री से पर्याप्त गैर-कर राजस्व उत्पन्न हो सकता है, जिससे सरकार को उधार बढ़ाए बिना राजकोषीय लक्ष्य पूरा करने में मदद मिलेगी।
अर्थशास्त्रियों का मानना है कि यह दृष्टिकोण सरकार की व्यापक राजकोषीय रणनीति के साथ अच्छी तरह से फिट बैठता है – ऋण पर निर्भरता कम करना, पूंजी दक्षता में सुधार करना और राज्य-संचालित उद्यमों में अधिक निजी भागीदारी को आकर्षित करना। यह पीएसयू में बाजार अनुशासन और पेशेवर प्रबंधन को बढ़ाकर कॉर्पोरेट प्रशासन में भी सुधार कर सकता है।
निवेशकों के लिए, इस कदम से चुनिंदा पीएसयू शेयरों में अधिक फ्री फ्लोट, बेहतर तरलता और संभावित रूप से बेहतर मूल्यांकन हो सकता है। सरकार के लिए, यह संपत्ति की बिक्री या कर बढ़ोतरी पर निर्भर रहने के बजाय एक स्थायी और दोहराए जाने योग्य राजस्व स्रोत प्रदान करता है।
जैसे-जैसे बजट 2026 नजदीक आ रहा है, बाजार इस बात पर करीब से नजर रखेंगे कि सरकार विधायी बदलावों या नए विनिवेश लक्ष्यों के जरिए औपचारिक रूप से इस सिफारिश को अपनाती है या नहीं। 26 प्रतिशत मॉडल में बदलाव भारत की विनिवेश नीति में दो दशकों में सबसे बड़ा सुधार हो सकता है।
