वैश्विक अनिश्चितता के बीच बाजार की नजर चुनिंदा उपायों पर है
मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड ने अपनी 'इंडिया स्ट्रैटेजी' रिपोर्ट में कहा है कि प्रमुख बड़ी घोषणाओं की उम्मीदें कम रहने के साथ, आगामी केंद्रीय बजट में लक्षित नीतिगत उपाय भी बाजार की धारणा को बढ़ा सकते हैं। ब्रोकरेज ने कहा कि FY27 के बजट में राजकोषीय समेकन के साथ निरंतर विकास गति को सावधानीपूर्वक संतुलित करने की आवश्यकता होगी, साथ ही अभूतपूर्व भू-राजनीतिक प्रवाह से उत्पन्न होने वाली निकट अवधि की चुनौतियों का भी जवाब देना होगा।
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रिपोर्ट में उल्लेख किया गया है, “हमारी चर्चाओं में, हमने महसूस किया कि निवेशक बड़े ठोस उपायों की उम्मीद नहीं करते हैं क्योंकि एफएम कई चर को संबोधित करने के लिए जूझ रहा है – इस प्रकार कुछ सकारात्मक आश्चर्य के लिए आधार कम हो गया है।”
बजट का असर सीमित दिखा; राजकोषीय सुदृढ़ीकरण पर ध्यान दें
रिपोर्ट में कहा गया है कि सरकार द्वारा उठाए गए कई अतिरिक्त-बजटीय उपायों के कारण पिछले कुछ वर्षों में केंद्रीय बजट का समग्र प्रभाव कम हो गया है। परिणामस्वरूप, इक्विटी बाजार लक्षित और चयनात्मक कदमों की तलाश कर सकते हैं जो विशिष्ट क्षेत्रों में विकास को बढ़ावा दे सकते हैं और निवेशक भावना को बेहतर बनाने में मदद कर सकते हैं।
इसने इस बात पर भी प्रकाश डाला कि सरकार राजकोषीय समेकन के लिए प्रतिबद्ध है, वित्त वर्ष 2016 के लिए राजकोषीय घाटा 9.2 प्रतिशत के कोविड-प्रेरित उच्च से कम होकर अनुमानित 4.4 प्रतिशत हो गया है।
रिपोर्ट में कहा गया है, “हमारा मानना है कि सरकार काफी हद तक अपनी राजकोषीय शुद्धता बनाए रखेगी और इस रास्ते से बड़े विचलन की उम्मीद नहीं करती है। हालांकि, यह देखते हुए कि वित्त वर्ष 27 एक लक्षित राजकोषीय मार्कर के रूप में ऋण/जीडीपी में बदलाव को चिह्नित करेगा और कुल खपत अभी भी पूरी तरह से ठीक नहीं हुई है और भावना में असमान रूप से सुधार हो रहा है, व्यावहारिक, मामूली राजकोषीय खिंचाव के परिदृश्य को पूरी तरह से खारिज नहीं किया गया है।”
इक्विटी बाजार संभवतः इस तरह के कदम का समर्थन करेगा, खासकर अगर यह कम गुणक-भरे हस्तांतरण भुगतान या प्रशासनिक खर्चों के बजाय उत्पादक पूंजीगत व्यय या खपत को बढ़ावा देने के लिए अच्छी तरह से लक्षित है।
यह देखते हुए कि FY26 का केंद्रीय बजट मध्यम वर्ग की खपत को प्रोत्साहित करने (1 लाख करोड़ रुपये की व्यक्तिगत आयकर छूट के माध्यम से) की ओर अधिक झुका हुआ था, और इसका प्रभाव अभी तक पूरी तरह से सामने नहीं आया है, “हम मानते हैं कि FY27 के केंद्रीय बजट का उपभोग को प्रोत्साहित करने का दृष्टिकोण चयनात्मक होगा”। “परिणामस्वरूप, बजट में पूंजीगत व्यय पर अधिक ध्यान केंद्रित करने की संभावना है, विशेष रूप से मौजूदा भू-राजनीतिक मजबूरियों के कारण रणनीतिक रूप से महत्वपूर्ण समझे जाने वाले क्षेत्रों में,” यह कहा। (आईएएनएस इनपुट के साथ)
