बजट 2025 में एफएम ने रिकॉर्ड आवंटन किया ₹भारत की बुनियादी ढांचे की जरूरतों के लिए 11.21 लाख करोड़, पिछले वर्ष से अधिक ₹11.11 करोड़.
आने वाले वित्तीय वर्ष के लिए, विशेषज्ञों को सरकारी पूंजीगत व्यय में 10-15% की वृद्धि की उम्मीद है ₹12-12.5 करोड़.
“बुनियादी ढांचा केंद्रीय बजट 2026 में प्रमुख विषय होगा ₹बुनियादी ढांचे पर खर्च किए गए 1 डॉलर का सकल घरेलू उत्पाद पर प्रभाव पड़ता है ₹3, जो इसे दीर्घकालिक लचीलेपन के लिए महत्वपूर्ण बनाता है। सरकारी पूंजीगत व्यय में 10-15% की वृद्धि ₹12-12.5 लाख करोड़ का अनुमान है. इसमें एक संभावना शामिल है ₹रुकी हुई बुनियादी ढांचा परियोजनाओं को पुनर्जीवित करने के लिए 25,000 करोड़ का फंड, राजमार्गों और शहरी विकास जैसे क्षेत्रों को लाभ पहुंचाएगा,” वेंचुरा के अनुसंधान प्रमुख विनीत बोलिंजकर ने कहा।
बजट 2026: बुनियादी ढांचा क्षेत्र के लिए प्रमुख उम्मीदें
बोलिंजकर को पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) में निरंतर वृद्धि की उम्मीद है। इसके अलावा, उन्होंने राष्ट्रीय अवसंरचना पाइपलाइन (एनआईपी) 2.0 का भी अनुमान लगाया।
“2026-2032 (एनआईपी 2020-25 का उत्तराधिकारी) को कवर करने वाली एक अद्यतन बुनियादी ढाँचा पाइपलाइन का शुभारंभ, संभावित रूप से मूल से बड़ा ₹हाई-स्पीड रेल और लॉजिस्टिक्स कॉरिडोर जैसी उभरती जरूरतों को पूरा करने के लिए 111 लाख करोड़ रुपये की योजना अपेक्षित है,'' बोलिंजकर ने कहा।
सरकार से यह भी उम्मीद की जाती है कि वह मुद्रीकरण की योजना पर स्पष्टता पेश करेगी ₹वित्त वर्ष 2030 तक रुग्ण पीएसयू भूमि बैंकों में 10 लाख करोड़ रु. बोलिंजकर के अनुसार, इससे ऐसे भूमि बैंकों पर निर्माण गतिविधि में काफी सुधार हो सकता है और ऑर्डर गतिविधियों में वृद्धि हो सकती है।
बोलिंजकर ने कहा कि हरित बांड, बांड बाजारों के लिए क्रेडिट वृद्धि और औपचारिक उपकरणों के रूप में भूमि-मूल्य पर कब्जा जैसे वित्तपोषण नवाचारों से क्रेडिट पहुंच और फंड प्रवाह में सुधार हो सकता है।
लंबी अवधि के लिए खरीदने के लिए 5 इन्फ्रा स्टॉक
बुनियादी ढांचा क्षेत्र पर अधिक ध्यान केंद्रित करने की उम्मीदों के अनुसार, बोलिंजकर ने लंबी अवधि के लिए पांच बुनियादी ढांचा शेयरों की सिफारिश की है, यह शर्त लगाते हुए कि वे सरकार के इन्फ्रा पुश के सबसे बड़े लाभार्थियों में से एक हो सकते हैं।
लार्सन एंड टुब्रो (एलएंडटी) | लक्ष्य कीमत: ₹4,849
बोलिंजकर के अनुसार, एलएंडटी रिकॉर्ड-ब्रेकिंग ऑर्डर बुक, परिचालन क्षमता में सुधार और गैर-प्रमुख, ऋण-भारी संपत्तियों से रणनीतिक निकास द्वारा समर्थित उच्च-विकास चरण में प्रवेश कर रही है।
समेकित ऑर्डर बुक एक रिकॉर्ड पर कायम है ₹7,332 बिलियन (30% सालाना वृद्धि), जो इसकी वार्षिक परियोजना और विनिर्माण राजस्व का लगभग 2.9 गुना है।
कंपनी एक मजबूत निकट अवधि की संभावनाओं वाली पाइपलाइन बनाए रखती है ₹5.92 ट्रिलियन, कार्बनलाइट सॉल्यूशंस और प्रिसिजन इंजीनियरिंग में उछाल से प्रेरित।
शुद्ध कार्यशील पूंजी (एनडब्ल्यूसी) बनाम राजस्व अनुपात पिछले वर्ष के 12.7% से उल्लेखनीय रूप से सुधरकर 8.2% हो गया, जो गहन ग्राहक संग्रह प्रयासों को दर्शाता है।
प्रबंधन ने वर्तमान गति पर उच्च विश्वास व्यक्त करते हुए कहा कि पूरे साल का ऑर्डर प्रवाह शुरुआती 10% मार्गदर्शन से अधिक होगा। उन्होंने पूरे वर्ष के लिए 15% राजस्व वृद्धि लक्ष्य और 8.5% पी एंड एम मार्जिन लक्ष्य की फिर से पुष्टि की।
एनबीसीसी | लक्ष्य कीमत: ₹167
बोलिंजकर ने इस बात पर प्रकाश डाला कि एनबीसीसी के पास एक अद्वितीय परिसंपत्ति-हल्का व्यवसाय मॉडल, एक विशाल ऑर्डर बुक और सरकारी पुनर्विकास परियोजनाओं में अर्ध-एकाधिकार है।
सितंबर 2025 तक, समेकित ऑर्डर बुक पहुंच गई ₹1.28 लाख करोड़. प्रबंधन एक ऑर्डर बुक को लक्षित कर रहा है ₹2 लाख करोड़. रूढ़िवादी अनुमानों के साथ, हम बैकलॉग का अनुमान लगा रहे हैं ₹FY28E तक 1.45 लाख पड़े हैं।
बोलिंजकर ने इस बात पर प्रकाश डाला कि एनबीसीसी भारत के जनरल पूल आवासीय आवास (जीपीआरए) पुनर्विकास पारिस्थितिकी तंत्र में एकमात्र सार्थक खिलाड़ी है, जहां यह दिल्ली में जीपीआरए सात-कॉलोनी पैकेज का 76% संभालती है, जिसकी कीमत लगभग है ₹24,682 करोड़।
बोलिंजकर ने कहा, “कंपनी एक शून्य-ऋण बैलेंस शीट बनाए रखती है और अपनी वृद्धि को पूरी तरह से आंतरिक स्रोतों और ग्राहक अग्रिमों के माध्यम से वित्तपोषित करती है। क्योंकि यह एक परामर्श शुल्क मॉडल (पीएमसी) पर काम करती है, जहां परियोजनाएं ग्राहक-वित्त पोषित होती हैं, इसलिए इसमें नकारात्मक कार्यशील पूंजी होती है।”
इसके अतिरिक्त, एनबीसीसी सरकार की मुद्रीकरण योजना का प्राथमिक लाभार्थी है ₹बोलिंजकर ने कहा, वित्तीय वर्ष 2030 तक रुग्ण पीएसयू भूमि बैंकों में 10 लाख करोड़ रु.
आईआरबी इन्फ्रास्ट्रक्चर | लक्ष्य कीमत: ₹87
बोलिंजकर ने कहा कि सम्मानित टोल-ऑपरेट-ट्रांसफर (टीओटी) क्षेत्र में 44% बाजार हिस्सेदारी और भारत के राष्ट्रीय टोल राजस्व में 10% योगदान के साथ, आईआरबी भारत के अग्रणी और सबसे बड़े एकीकृत निजी सड़क डेवलपर्स में से एक है।
यह लगभग के परिसंपत्ति आधार का प्रबंधन करता है ₹94,000 करोड़ रुपये 13 भारतीय राज्यों में फैले हुए हैं, जो लगभग 17,500 परिचालन लेन किलोमीटर को कवर करते हैं।
बैलेंस शीट के मोर्चे पर, IRB अपनी बैलेंस शीट को अनुकूलित करने के लिए दो सूचीबद्ध इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (InvITs) को शामिल करते हुए एक अद्वितीय मॉडल का उपयोग करता है।
यह संरचना आईआरबी को परिपक्व परिसंपत्तियों को इनविट्स में स्थानांतरित करने, प्रबंधन शुल्क और लाभांश आय को बरकरार रखते हुए नई परियोजनाओं के लिए पूंजी मुक्त करने की अनुमति देती है।
इसके अलावा, समूह को जीआईसी सिंगापुर और फेरोविअल ग्रुप (सिंट्रा) सहित वैश्विक निवेशकों का समर्थन प्राप्त है, जो इसकी विकास क्षमता को बढ़ाता है।
इंटरआर्क बिल्डिंग सॉल्यूशंस | लक्ष्य कीमत: ₹2,633
बोलिंजकर ने इस बात पर प्रकाश डाला कि इंटरार्क भारत के पीईबी क्षेत्र में दूसरा सबसे बड़ा खिलाड़ी है और ऐसे बाजार में पूंजी लगाने के लिए पूरी तरह से तैयार है, जिसका मूल्य तीन गुना बढ़ने की उम्मीद है। ₹2033 तक 47,000 करोड़।
पीईबी संरचनाएं पारंपरिक तरीकों की तुलना में 40-50% तेजी से बनाई जाती हैं, जिससे वे औद्योगिक और बुनियादी ढांचे के निर्माण के लिए पसंदीदा विकल्प बन जाते हैं।
कंपनी का मौजूदा बैकलॉग है ₹1634 करोड़ (सितंबर 2025 तक) और प्रबंधन का लक्ष्य इसे अधिक तक बढ़ाना है ₹निकट भविष्य में 2000 करोड़ रु.
एशियन पेंट्स, यूनिलीवर और ग्रासिम जैसे प्रमुख ग्राहकों को सेवा प्रदान करने वाली कंपनी का रिपीट ऑर्डर अनुपात लगभग 81% है।
बोलिंजकर ने कहा, “बढ़ती मांग को पूरा करने के लिए, इंटरार्क अपने विनिर्माण पदचिह्न में उल्लेखनीय वृद्धि कर रहा है। कंपनी की योजना FY28 तक स्थापित क्षमता को 161,000 MTPA से बढ़ाकर 200,000 MTPA करने की है।”
बोलिंजकर ने कहा, “आंध्र प्रदेश और चेन्नई में दो नए संयंत्रों के 2026 तक चालू होने की उम्मीद है, जो उच्च निष्पादन मात्रा का समर्थन करेंगे। क्षमता विस्तार और महत्वपूर्ण वृद्धि के बावजूद, कंपनी 100% ऋण-मुक्त है।”
एचसीसी | लक्ष्य कीमत: ₹64
बोलिंजकर का मानना है कि एचसीसी ने एक बड़े पैमाने पर परियोजना पाइपलाइन, सफल ऋण समाधान और लाभप्रदता में अनुमानित बदलाव की विशेषता वाले नवीनीकरण चरण में प्रवेश किया है।
कंपनी के पास जटिल इंजीनियरिंग में एक प्रमुख विरासत है, जिसने भारत की स्थापित परमाणु ऊर्जा क्षमता का 60% और जल विद्युत क्षमता का 26% निर्माण किया है।
सितंबर 2025 तक, ऑर्डर बुक यथावत थी ₹13,152 करोड़, परिवहन (63%), पनबिजली (22%), और पानी (12%) में अच्छी तरह से विविध।
इसके अतिरिक्त, कंपनी के पास वर्तमान में लगभग L1 (सबसे कम बोली लगाने वाले) पद हैं ₹6,000 करोड़ और लगभग की एक विशाल बोली पाइपलाइन है ₹FY26 के लिए मूल्यांकन के तहत 57,000 करोड़।
ऑर्डर बुक लगभग बढ़ने का अनुमान है ₹FY28E तक 31,000 करोड़, बहु-वर्षीय राजस्व दृश्यता प्रदान करता है।
बैलेंस शीट के मोर्चे पर, एक ऐतिहासिक समाधान योजना ने महत्वपूर्ण देनदारियों को एक अलग इकाई (पीआरपीएल) में स्थानांतरित कर दिया, जिससे समेकित ऋण में कटौती हुई और गियरिंग में सुधार हुआ।
प्रबंधन लगभग एक और कर्ज कम करने की योजना बना रहा है ₹आंतरिक संचय और राइट्स इश्यू के माध्यम से FY26 में 900 करोड़।
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