भावना शायद ही कभी इस उछाल से हुई है, जिसमें एचएसबीसी होल्डिंग्स पीएलसी सर्वेक्षण में ईएम फंड मैनेजर्स को 2021 की शुरुआत के बाद से सबसे अधिक तेजी के रूप में दिखाया गया है – जब महामारी के दौरान एक सब कुछ रैली पूरे जोरों पर थी। गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक। रणनीतिकारों ने कहा कि ईएम बाजार “संपन्न हैं, न केवल जीवित हैं,” क्योंकि इस साल आर्थिक विकास ने उच्च टैरिफ के बावजूद उम्मीदों को पार कर लिया है।
क्या हो सकता है, एक संभावित प्रस्तावना में, ईएम एक्सचेंज-ट्रेडेड फंडों में आमदनी तीसरी तिमाही के अंत की ओर उठने लगी। ईएम परिसंपत्तियां उन कारकों के एक सकारात्मक मिश्रण का सामना कर रही हैं जो आगे के महीनों के लिए अच्छी तरह से झुकते हैं: फेडरल रिजर्व की दर-कटौती चक्र विकासशील देशों में केंद्रीय बैंकों के लिए नीति को कम करने के लिए जगह बना रहा है, जबकि एक नरम डॉलर अमेरिकी परिसंपत्तियों से दूर एक रोटेशन को प्रोत्साहित कर रहा है। चीन की स्टॉक रैली व्यापक ईएम ब्रह्मांड की ओर भावना को बढ़ा सकती है।
ग्लोबलडेटा टीएस लोम्बार्ड में ईएमआरो स्ट्रेटेजी के प्रबंध निदेशक जॉन हैरिसन ने कहा, “वर्ष के शेष के लिए दृष्टिकोण विकास के दृष्टिकोण और चीन उत्तेजना में सुधार के लिए इक्विटी के लिए सकारात्मक है, साथ ही स्थानीय ऋण के लिए भी ईएम केंद्रीय बैंकों ने अभी भी उच्च वास्तविक और नाममात्र स्तरों से दरों में कटौती जारी रखी है।” “मुद्राओं का समर्थन करने के लिए ईएम परिसंपत्तियों में ठोस प्रवाह होना चाहिए।”
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आशावाद के लिए महत्वपूर्ण फेड की प्रत्याशित ब्याज-दर में कटौती है। एशिया में, अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि दक्षिण कोरिया से थाईलैंड से लेकर चौथी तिमाही में कम दरों में केंद्रीय बैंकों को, बैंक ऑफ थाईलैंड से इस सप्ताह की शुरुआत में देखा गया है। एंड्रयू टिल्टन के नेतृत्व में गोल्डमैन विश्लेषकों ने एक अक्टूबर 3 नोट में लिखा है कि वे लैटिन अमेरिका के लिए अगले साल पूरे क्षेत्र में कम नीति दर की उम्मीद करते हैं।
मौद्रिक सहजता, एक नरम डॉलर के साथ मेल खाता है, पूरे-बोर्ड परिसंपत्ति लाभ के लिए एक शक्तिशाली पृष्ठभूमि प्रदान कर सकता है। बॉन्ड इनफ्लो गति एकत्र कर सकते हैं जबकि मैक्रो फंडामेंटल में सुधार करके इक्विटी का समर्थन किया जाता है। एक कमजोर डॉलर कम ब्याज दरों के कारण स्थानीय मुद्राओं पर दबाव को कम करने में मदद कर सकता है।
सितंबर में ईएम डॉलर के ऋण पर नज़र रखने वाले एक ISHARES ETF ने 2023 के अंत में सबसे बड़ी आमद देखी, जबकि MSCI EM इक्विटी गेज पर नज़र रखने वाले एक उत्पाद ने अगस्त में मंदी के बाद 2.2 बिलियन डॉलर के रिबाउंड को देखा। एक डेरिवेटिव इंडेक्स ब्राजील के रियल, मैक्सिकन पेसो और दक्षिण अफ्रीकी रैंड में पोजिशनिंग कैप्चरिंग पोजिशनिंग-ईएम में विशिष्ट उच्च-उपज वाली मुद्राएं-2024 की शुरुआत से इसकी सबसे तेजी के पास है।
यूबीएस एसेट मैनेजमेंट के ग्लोबल ईएम और एशिया पैसिफिक फिक्स्ड इनकम टीम के प्रमुख शमैला खान ने कहा, “हम उभरते हुए बाजार ऋण में आने की मांग के बहुत शुरुआती चरणों में हैं।” “बेशक आपके पास अस्थिरता की छोटी अवधि हो सकती है और वैश्विक जोखिम है, लेकिन मुझे उम्मीद है कि लचीलापन जारी रहेगा।”
एचएसबीसी के सर्वेक्षण में 100 निवेशकों के सर्वेक्षण में कुल $ 423 बिलियन ईएम संपत्ति का प्रतिनिधित्व किया गया था, जो सितंबर में जारी किया गया था, उत्तरदाताओं की हिस्सेदारी एक तेजी के दृश्य के साथ जून में 44% से बढ़कर 62% हो गई। एक मंदी के दृष्टिकोण वाले लोग सिर्फ 7%तक पहुंच गए। अमेरिका से दूर एक वास्तविकता और चीनी विकास में एक त्वरण को उन कारकों के रूप में उद्धृत किया गया था जो सकारात्मक आश्चर्य प्रदान कर सकते थे।
हालांकि, कोई भी उल्टा प्रत्येक देश के मूल सिद्धांतों के आधार पर अलग -अलग होगा, जिसमें चीन के बारे में सबसे अधिक आशावादी और कुछ अन्य लोगों के बारे में सबसे कम आशावादी होगा।
कोलम्बियाई पेसो यहां से राजकोषीय चिंताओं पर अंडरपरफॉर्म कर सकता है, गौतम कलानी के अनुसार, ब्लूबे फिक्स्ड इनकम फॉर इमर्जिंग मार्केट्स, आरबीसी ग्लोबल एसेट मैनेजमेंट के लिए एक पोर्टफोलियो मैनेजर। वह थाई baht के बारे में भी सतर्क है क्योंकि सोने की कीमतों के साथ इसका सहसंबंध कमजोर हो जाता है और नीति निर्माता मुद्रा की ताकत को संबोधित करना चाहते हैं।
इंडोनेशिया को केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता और राजकोषीय अनुशासन पर बढ़ते निवेशक संदेह का भी सामना करना पड़ता है। और निश्चित रूप से, ईएम के लिए प्रमुख जोखिम डॉलर का एक अप्रत्याशित पुनरुत्थान होगा जो गैर-अमेरिकी परिसंपत्तियों के मूल्य को मिटाता है।
MSCI EM मुद्रा सूचकांक सितंबर को समाप्त होने वाले तीन महीनों में 0.5% फिसल गया है, लेकिन अभी भी वर्ष के लिए 6.8% है। यदि लाभ पकड़ता है, तो यह 2017 के बाद से सबसे अच्छा वार्षिक प्रदर्शन होगा। MSCI का ईएम स्टॉक गेज चीन की इक्विटी रैली के लिए चार साल के उच्च स्तर पर है। ईएम डॉलर बॉन्ड ने सितंबर में एक छठे सीधे महीने का लाभ दिया, जो 2019 के बाद से सबसे लंबे समय तक जीतने वाली लकीर थी।
एशिया में एआई अग्रिमों पर आशावाद को बढ़ावा देने से चीन में स्टॉक और मुद्राओं में और अधिक आमद हो जाती है, जहां अलीबाबा ग्रुप होल्डिंग लिमिटेड जैसी कंपनियां स्टैंडआउट एआई नाटकों और दक्षिण कोरिया और ताइवान के तकनीकी-भारी बाजारों के रूप में उभरी हैं।
पिक्टेट एसेट मैनेजमेंट के सीनियर मल्टी-एसेट स्ट्रेटेजिस्ट अरुण साई ने कहा, “आप चीन में जिस तरह के अवसरों को देखते हैं, उसमें एक बहुत मजबूत विषयगत कमज़ोर देख रहे हैं, यह एआई हो, यह पूरे नवाचार हो जो बायोटेक में आ रहा है।” “हमारे पास अभी चीन पर एक अधिक वजन है। बाजार बहुत आगे बढ़ चुके हैं, लेकिन हमें लगता है कि यह अभी भी पैर हैं।”
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