डेवलपर्स के शेयरों के एक गेज ने उद्योग को पुनर्जीवित करने के लिए मंगलवार को किसी भी ठोस उपायों का उत्पादन करने में विफल रहने के बाद चार महीनों में अपनी सबसे बड़ी साप्ताहिक गिरावट को देखा। मॉर्गन स्टेनली के अनुसार, निकट अवधि में प्रोत्साहन के लिए मामले को कम करने के लिए बेहतर-से-अपेक्षित आर्थिक विकास डेटा के साथ, तीसरी तिमाही में संपत्ति की बिक्री कमजोर रहने की संभावना है।
चीन के संपत्ति क्षेत्र में चार साल की मंदी जून में घर की कीमतों में गिरावट के बाद कम होने के कुछ संकेत दिखा रही है, और प्रमुख डेवलपर्स ने वर्ष की पहली छमाही के लिए कमी की कमाई की सूचना दी। इसने निवेशकों को एक टर्नअराउंड को स्पार्क करने के लिए सरकारी समर्थन पर अपनी आशाओं को पिन कर दिया है, एक सहायता पैकेज के बारे में अटकलें के साथ जुलाई में पांच महीने पहले डेवलपर शेयरों में सबसे बड़ी एक दिन की छलांग लगाते हैं।
एसेट मैनेजर चाइना विजन कैपिटल के अध्यक्ष सन जियानबो ने कहा, “मैंने 2014 से संपत्ति शेयरों को नहीं छुआ है क्योंकि सभी मौजूदा आवास मांग पहले ही पूरी हो चुकी थी।” “नीतियां रियल एस्टेट को बहुत अधिक मंदी बना सकती हैं, लेकिन इसे ठीक होने का मौका नहीं देगी।”
डेवलपर्स के शेयरों के ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस गेज ने हैंग सेंग चाइना एंटरप्राइजेज इंडेक्स के 23% लाभ को कम करने के लिए इस साल लगभग 9% गिर गए हैं। रियल एस्टेट इंडेक्स ने 10 जुलाई को 8.5% की छलांग लगाई, फरवरी के बाद से इसकी सबसे बड़ी एक दिवसीय अग्रिम, अटकलों के बीच कि अधिकारी केंद्रीय शहरी कार्य सम्मेलन में सहायक उपायों को रोल करेंगे।
लेकिन चीनी राष्ट्रपति शी जिनपिंग ने इस घटना में आक्रामक उत्तेजना की घोषणा करने से परहेज किया, और इसके बजाय शहरी नियोजन और उन्नयन के लिए एक अधिक मापा दृष्टिकोण की वकालत की।
जेफरीज हांगकांग लिमिटेड में चाइना फाइनेंशियल एंड प्रॉपर्टी रिसर्च के प्रमुख शुजिन चेन ने कहा, “मामूली नीतियों की रिलीज़ बहुत मदद नहीं करेगी।”
इस तरह की नम उम्मीदों को देखते हुए, बाजार में कई लोग इस क्षेत्र से पूरी तरह से दूर हो रहे हैं। ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, अनुबंधित बिक्री से देश के सबसे बड़े बिल्डरों में से एक, चीन वैनके कंपनी को कवर करने वाले 20 में से छह ब्रोकर्स ने फर्म पर अनुसंधान रिपोर्ट को अपडेट करना बंद कर दिया है। शेन्ज़ेन स्थित कंपनी ने कहा कि इस महीने की शुरुआत में 2025 की पहली छमाही के लिए इसका नुकसान $ 1.67 बिलियन तक पहुंच सकता है।
इस बीच, पॉली डेवलपमेंट्स एंड होल्डिंग्स ग्रुप कंपनी ने बाजार में उतार-चढ़ाव और कैरी-ओवर प्रोजेक्ट्स की लाभप्रदता को कम करने के कारण पहली छमाही के लिए प्रारंभिक शुद्ध आय में 63% की गिरावट दर्ज की। शंघाई स्थित रियल एस्टेट फर्म ग्रीनलैंड होल्डिंग्स कॉर्प ने इस अवधि के लिए 3 बिलियन युआन का प्रारंभिक शुद्ध घाटा 3 बिलियन युआन से 3.5 बिलियन युआन को पोस्ट किया। फर्म उनमें से हैं, जिन्होंने विश्लेषक कवरेज में बहु-वर्ष के चढ़ाव को देखा है, जिसमें बाद में कोई भी नहीं है, ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित डेटा ने दिखाया।
डेवलपर्स परिसंपत्ति की बिक्री, बैंक ऋणों में एक विस्तार और ऋण पुनर्गठन के माध्यम से तरलता को बढ़ावा देने के तरीके मांग रहे हैं। नियामक ने सार्वजनिक रूप से जारी किए गए ऋण पर चूक से बचने के लिए राज्य के स्वामित्व वाले डेवलपर्स के लिए एक आवश्यकता पेश की है, लेकिन समग्र भावना मंदी बनी हुई है।
केजीआई एशिया लिमिटेड में निवेश रणनीति के प्रमुख केनी वेन ने कहा, “मौलिक रूप से, यह एक क्षेत्र के लायक नहीं है,” केनी वेन ने कहा, “संपत्ति क्षेत्र में अब एक दशक पहले चीन की अर्थव्यवस्था में एक अलग, बहुत कम महत्वपूर्ण भूमिका है।”
लेकिन बोल्ड के लिए, अभी भी अवसरों की जेबें हैं।
जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी आने वाले महीनों में आगे की नीति समर्थन के लिए बढ़ती उम्मीदों के बीच एक सामरिक खरीद के रूप में इस क्षेत्र को टैग करती है। इसके मौलिक शीर्ष पिक्स चाइना रिसोर्स लैंड लिमिटेड, चाइना रिसोर्स मिक्स लाइफस्टाइल सर्विसेज लिमिटेड और चाइना ओवरसीज प्रॉपर्टी होल्डिंग्स लिमिटेड हैं, विश्लेषक कार्ल चान ने एक नोट में लिखा है। हांगकांग में इस साल फर्मों के शेयर कम से कम 8% हैं।
मॉर्गन स्टेनली ने सिफारिश की कि निवेशक रक्षात्मक रहते हैं और अच्छी दृश्यता के साथ राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों के साथ चिपके रहते हैं, विश्लेषकों स्टीफन चेउंग और कारा झू ने एक नोट में लिखा था। सी एंड डी इंटरनेशनल इन्वेस्टमेंट ग्रुप लिमिटेड और ग्रीनटाउन मैनेजमेंट होल्डिंग्स कंपनी जैसे हाई-डिविडेंड-यील्ड नाटकों में शामिल हैं। इस साल C & D के शेयर 26% अधिक हैं, जबकि Greentown ने 13% की गिरावट दर्ज की है।
एक व्यापक पुनरुद्धार के लिए बहुत कम आशा के साथ, कुछ निवेशक संपत्ति से बाहर और उन क्षेत्रों में घूम रहे हैं जो बेहतर कमाई को उल्टा और मजबूत नीति टेलविंड प्रदान करते हैं।
शंघाई जुनियू प्राइवेट फंड मैनेजमेंट कंपनी में एक फंड मैनेजर यांग जुनक्सुआन के लिए, संपत्ति बाजार “पूरी आर्थिक पृष्ठभूमि से अधिक प्रभावित है, जो अभी भी कमजोर है। संपत्ति शेयरों की तुलना में, हम अब सैन्य और एआई स्टॉक खरीदने के लिए अधिक इच्छुक हैं।”
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