तांबे की कीमत में बढ़ोतरी हुई और फिर गुरुवार को अचानक गिरावट आई, यह धातु के लिए एक अप्रत्याशित दिन था।
सबसे सक्रिय तांबे का निरंतर अनुबंध सुबह के कारोबार में 11% चढ़कर 6.58 डॉलर प्रति पाउंड के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया। कीमतें पहली बार बुधवार देर रात बढ़ीं, जब पूर्वी एशिया के व्यापारी अपना दिन शुरू कर रहे थे, और फिर सुबह 8 बजे ईटी के आसपास फिर से बढ़ोतरी शुरू हो गई।
लेकिन भारी गिरावट के कारण मध्य सुबह के कारोबार में कीमतें फिर से जमीन पर आ गईं। कम से कम चेक पर कॉपर 3.1% बढ़कर 6.11 डॉलर प्रति पाउंड हो गया।
खनन शेयरों ने तांबे का अनुसरण किया – कम से कम पहले। दिन की शुरुआत 9% ऊपर होने के बाद फ्रीपोर्ट-मैकमोरन के शेयर 0.8% बढ़ गए। साउदर्न कॉपर 2.8% चढ़ गया।
जुलाई के अंत में गिरावट के बाद से तांबा अब 38% उछल गया है, जो कीमती धातु चांदी और सोने के साथ-साथ ऊपर जा रहा है।
क्लार्कसन सिक्योरिटीज के विश्लेषक रोनाल्ड रॉस ने बैरन को बताया, “आपको वास्तविक समय में काम करने वाले अर्थशास्त्र से अपनी विशिष्ट आपूर्ति-मांग की गतिशीलता मिली है।”
सदर्न कॉपर ने बुधवार को 2026 में अपने तांबे के उत्पादन में 5% की गिरावट का अनुमान लगाया। ग्लेनकोर ने गुरुवार को इसका अनुसरण किया, 2025 में तांबे के उत्पादन में 11% की गिरावट दर्ज की, और 2026 में एक और संभावित गिरावट के लिए मार्गदर्शन किया, हालांकि यह दृष्टिकोण निवेशकों के लिए खबर नहीं थी।
मांग पक्ष पर, महाद्वीपों के व्यापारी धातु को एक विकास परिसंपत्ति के रूप में देखते हैं, जिसमें ऐसे समय में चलने की गुंजाइश है जब वैकल्पिक होल्डिंग्स – अर्थात् अमेरिकी डॉलर – कमजोर दिख रही है। रॉस ने बताया कि रात भर में शंघाई फ्यूचर्स एक्सचेंज पर कॉपर ने लगभग रिकॉर्ड दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम दर्ज किया।
तांबे का उपयोग असंख्य इलेक्ट्रॉनिक्स और बुनियादी ढांचे के घटकों में किया जाता है। चीन वैश्विक आपूर्ति का लगभग 60% उपभोग करता है, धातु देश की आर्थिक वृद्धि पर एक भूमिका निभा रही है। अमेरिका और अन्य जगहों पर तेजी से कृत्रिम-बुद्धि डेटा सेंटर निर्माण ने मांग के लिए एक और ड्राइवर पेश किया है।
रॉस ने कहा, “हम बुनियादी बातों को देखते हैं जो आने वाले वर्षों में तांबे की ऊंची कीमतों की मजबूत स्थिति की ओर इशारा करते हैं।”
लेकिन तांबे की ट्रेन में चढ़ना जोखिम से खाली नहीं है। शुरू करने के लिए, गोल्डमैन सैक्स के इस महीने की शुरुआत में एक शोध नोट के अनुसार, चीन के आर्थिक विकास अनुमानों के बजाय “सट्टा प्रवाह”, तांबे की हालिया रैली के पीछे प्रमुख उत्प्रेरक प्रतीत होता है।
फर्म ने कहा कि हाल के महीनों में चीन में परिष्कृत तांबे की खपत वास्तव में कमजोर हुई है। और गोल्डमैन सैक्स के अनुमान के अनुसार, अगले कई वर्षों में चीनी बिल्डरों की ओर से मांग में अपेक्षित मंदी के कारण देश की तांबे की खपत में वार्षिक वृद्धि 3% से कम रहनी चाहिए।
मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों ने पिछले सप्ताह एक नोट में कहा था कि अमेरिका में, सामग्री पर संभावित टैरिफ से पहले तांबे की मांग बढ़ गई है। रिपोर्टों के अनुसार, राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प 2027 में तांबे के आयात पर लगभग 15% टैरिफ लगाने पर विचार कर रहे हैं, जो 2028 में बढ़कर 30% हो जाएगा।
लेकिन भले ही लेवी लगाई गई हो, अमेरिकी भंडार टिक नहीं पाएगा। त्वरित कार्यान्वयन वाले टैरिफ से आयात पर असर पड़ने की संभावना है। गोल्डमैन सैक्स ने कहा कि इस बीच, टैरिफ पर देरी से लिया गया निर्णय वैश्विक बाजार पर ध्यान केंद्रित करेगा, जहां आपूर्ति कम दुर्लभ है।
कंपनी का आधार मामला: “हमें उम्मीद है कि परिष्कृत तांबे के टैरिफ पर अमेरिका के फैसले से दूसरी तिमाही में कीमत में सुधार होगा,” गोल्डमैन टीम ने लिखा।
टीम ने कहा, “यह भी ध्यान देने योग्य है कि तांबे की टैरिफ नीति स्पष्ट होने के बाद अमेरिकी भंडार धीरे-धीरे कम हो जाएगा।”
नैट वुल्फ को ate.wolf@barrons.com पर लिखें
