बाजार के झटके में जोड़ना, खुलासे और मूल्य निर्धारण पर सख्त सेबी नियमों ने भी कंपनियों को अपने आईपीओ समयसीमा पर पुनर्विचार किया है।
जबकि पिछले दो महीनों में धन जुटाने वाली कंपनियों ने अपने मुद्दों के लिए गुनगुनी की मांग देखी है, विशेष रूप से खुदरा निवेशकों से – जिनके हिस्से में आमतौर पर ताजा मुद्दों की मजबूत मांग दिखाई देती है – पिछले साल की तुलना में सब्सक्रिप्शन कम हो गए हैं, एक सतर्क भावना को दर्शाते हैं।
मार्च में अब तक, मेनबोर्ड और एसएमई दोनों खंडों सहित 10 कंपनियों ने अगले कुछ दिनों में सूची के लिए दो और सेट करने के लिए धन जुटाया है, कुल संख्या 12 तक लाया गया है। यह पिछले दो वर्षों में सबसे कम मासिक लिस्टिंग काउंट को चिह्नित करता है, पिछले कम को अप्रैल 2023 में केवल 10 लिस्टिंग में दर्ज किया गया था, ट्रेंडलाइन डेटा के अनुसार।
2024 नई लिस्टिंग के लिए एक रिकॉर्ड-ब्रेकिंग वर्ष था, जिसमें 340 कंपनियों ने सफलतापूर्वक अपने शेयर बाजार की शुरुआत की, जिसमें तेजी से बाजार की स्थिति का लाभ उठाया गया।
एक और 29 लिस्टिंग के साथ जनवरी 2025 में मजबूत गति भी बढ़ी, लेकिन फरवरी में गति धीमी हो गई क्योंकि वैश्विक व्यापार तनाव ने स्थानीय इक्विटीज में एक तेज बिक्री को प्रज्वलित किया, जिससे खुदरा निवेशकों के धन का अरबों को मिटा दिया। बाजार के प्रतिभागियों ने ताजा निवेश करने से पहले एक प्रतीक्षा-और-घड़ी दृष्टिकोण अपनाया, जिसके परिणामस्वरूप दलाल स्ट्रीट पर नए मुद्दों की कम मांग हुई।
मार्च लिस्टिंग का 90% आईपीओ की कीमतों से नीचे का व्यापार
इस महीने में सूचीबद्ध दस आईपीओ में से नौ अब तक अपने मुद्दे की कीमतों से नीचे कारोबार कर रहे हैं, जो कि बिडिंग अवधि के दौरान कमजोर सदस्यता के स्तर को दर्शाते हैं। पिछले रुझानों के विपरीत, किसी भी कंपनी को निवेशक ब्याज नहीं मिला। आठ आईपीओ ने 1x और 2x के बीच सदस्यता का स्तर देखा, जबकि शेष दो को क्रमशः 3.8x और 5.1x की सदस्यता दी गई।
म्यूटेड प्रतिक्रिया काफी हद तक खुदरा निवेशकों से भागीदारी को कम करने के कारण थी, क्योंकि किसी भी मुद्दे ने 100x सदस्यता दर हासिल नहीं की, पिछले महीनों के विपरीत। फरवरी में, दो आईपीओ 100x के निशान से अधिक करने में कामयाब रहे, जबकि जनवरी में, 29 आईपीओ में से 21 आईपीओ ने रिटेल सेगमेंट में 100x और 950x के बीच सदस्यता दरों को देखा, ट्रेंडलीन डेटा ने दिखाया।
मार्च में स्टॉक प्रदर्शन के संदर्भ में, श्रीनाथ पेपर उत्पाद सबसे कमजोर कलाकार के रूप में उभरे हैं, अपने आईपीओ मूल्य के लिए 60% की छूट पर व्यापार करते हैं। इसके बाद पीडीपी शिपिंग एंड प्रोजेक्ट्स और एनएपीएस ग्लोबल है, दोनों अपने मुद्दे की कीमतों से 40% से नीचे का कारोबार करते हैं।
अन्य स्टॉक, जैसे कि Nukleus Office Solutions, Super आयरन फाउंड्री, Paradeep Parivahan, और Divine Hira ज्वेलर्स, अपने IPO की कीमतों से 20% से 30% के बीच नीचे हैं। कुल मिलाकर, 2025 में 60 में से 43 लिस्टिंग अब तक अपने मुद्दे की कीमतों से नीचे कारोबार कर रहे हैं।
नई लिस्टिंग के लिए सख्त नियम
एसएमई सार्वजनिक मुद्दों की लिस्टिंग और पात्रता के लिए नियमों को कसने के बाद, प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड ऑफ इंडिया (एसईबीआई) कथित तौर पर लिस्टिंग के बाद के दायित्वों और प्रकटीकरणों पर सख्त नियमों को पेश करने के लिए तैयार है।
नियामक से अपेक्षा की जाती है कि वे अप्रैल की शुरुआत में लिस्टिंग दायित्वों और प्रकटीकरण आवश्यकताओं (LODR) नियमों में संशोधन करें, समर्पित स्टॉक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध करने के बाद SME के लिए तंग प्रकटीकरण मानदंडों को पेश करें। यह कदम एसएमई पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर अनियमितताओं, गैर-अनुपालन और जोड़तोड़ के बार-बार उदाहरणों का अनुसरण करता है, व्यवसाय लाइन सूचना दी।
इस महीने की शुरुआत में, सेबी ने पूंजी और प्रकटीकरण आवश्यकताओं (ICDR) मानदंडों के मुद्दे को कड़ा कर दिया, न्यूनतम आवेदन आकार को दो लॉट को दोगुना करके, फंड यूटिलाइजेशन ओवरसाइट को बढ़ाकर, और संबंधित पार्टियों को ऋण चुकाने के लिए उपयोग किए जाने से आईपीओ आय को प्रतिबंधित किया।
अस्वीकरण: इस लेख में दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों के हैं। ये टकसाल के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। हम निवेशकों को किसी भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों के साथ जांच करने की सलाह देते हैं।
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