नई दिल्ली: एसबीआई कैपिटल मार्केट्स (एसबीआईसीएपीएस) की एक रिपोर्ट के मुताबिक, चालू वित्त वर्ष की दूसरी छमाही में भारत की आर्थिक वृद्धि स्थिर रहने की उम्मीद है, मजबूत घरेलू खपत से मंदी को कम करने की संभावना है। रिपोर्ट में कहा गया है कि जहां वैश्विक अनिश्चितताएं और व्यापार तनाव बरकरार है, वहीं भारत की आंतरिक मांग अर्थव्यवस्था को स्थिरता प्रदान कर रही है।
रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि भारत को संयुक्त राज्य अमेरिका से 50 प्रतिशत टैरिफ का सामना करना पड़ रहा है, नीति निर्माताओं को घरेलू विकास लीवर पर अधिक भरोसा करने के लिए प्रेरित किया जाता है। केंद्र और राज्य दोनों सरकारों ने वर्ष-दर-वर्ष वित्तीय वर्ष 26 की अवधि में अपने पूंजीगत व्यय में वृद्धि की है, जिसके उच्च सकल स्थिर पूंजी निर्माण में दिखाई देने की उम्मीद है।
घरेलू खपत के महत्व को समझते हुए, त्योहारी सीजन के साथ जीएसटी दर में बदलाव किया गया है। कन्फेडरेशन ऑफ ऑल इंडिया ट्रेडर्स (CAIT) के मुताबिक, इस साल त्योहारी बिक्री रिकॉर्ड 4.75 ट्रिलियन रुपये तक पहुंचने का अनुमान है। इस उछाल के शुरुआती संकेत ऑटो खुदरा बिक्री में दिखाई दे रहे हैं, जिसमें नवरात्रि अवधि के दौरान साल-दर-साल मजबूत वृद्धि देखी गई।
एसबीआईसीएपीएस रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि वैश्विक व्यापार अनिश्चित बना हुआ है, टैरिफ अब “नया असामान्य” बनता जा रहा है। जबकि अगस्त 2025 में अमेरिका में चीनी निर्यात में पिछले वर्ष की तुलना में 33 प्रतिशत की गिरावट आई, कुल शिपमेंट में 4.4 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जो पूर्ण व्यवधान के बजाय आपूर्ति श्रृंखला के पुन: मार्ग का सुझाव देता है। निर्यातकों और खुदरा विक्रेताओं ने अब तक मुद्रास्फीति के दबाव को झेल लिया है, हालांकि उपभोक्ताओं को इसका असर महसूस होने लगा है। अमेरिका ने इलेक्ट्रॉनिक्स और जेनेरिक दवाओं जैसे महत्वपूर्ण क्षेत्रों पर शुल्क लगाने से परहेज किया है, जो प्रमुख व्यापार-बंदों को दर्शाता है।
वैश्विक स्तर पर, रिपोर्ट में दुनिया की प्रमुख संपत्ति के रूप में अमेरिकी डॉलर से स्पष्ट बदलाव का उल्लेख किया गया है। केंद्रीय बैंकों के पास अब तीन दशकों में पहली बार अमेरिकी राजकोषों से अधिक सोना है। हालाँकि अभी तक कोई विश्वसनीय विकल्प सामने नहीं आया है, लेकिन जैसे-जैसे देश वैश्विक मौद्रिक प्रणाली के लिए नए आधार तलाश रहे हैं, चीनी युआन और डिजिटल मुद्राओं ने ध्यान आकर्षित किया है।
रिपोर्ट में यह भी चेतावनी दी गई है कि निवेश को पुनर्संतुलित करने की जल्दबाजी से संपत्ति में बुलबुले पैदा हो सकते हैं। इसमें कहा गया है कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस निवेश के लिए नवीनतम सीमा के रूप में उभरा है, इस क्षेत्र में पूंजी की बाढ़ आ गई है, भले ही व्यवसाय मॉडल का परीक्षण नहीं किया गया हो। OpenAI का मूल्यांकन 500 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंचना इस प्रवृत्ति का उदाहरण है, हालांकि मुद्रीकरण अनिश्चित बना हुआ है। रिपोर्ट में इस बात पर जोर दिया गया है कि ऐसे सट्टेबाजी के माहौल में निवेशक का विवेक महत्वपूर्ण है।
घरेलू स्तर पर, भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने बड़े उधारकर्ताओं पर क्षेत्रीय सीमा को हटाने और अधिग्रहण वित्त पर प्रतिबंधों में ढील देने का प्रस्ताव देकर ऋण प्रवाह को आसान बनाने की दिशा में कदम बढ़ाया है। शेयरों, आरईआईटी और इनविट के बदले ऋण की सीमा भी बढ़ाई जा रही है। रिपोर्ट में कहा गया है कि नए पूंजी मानदंडों के अधिक क्रमिक कार्यान्वयन के साथ-साथ इन कदमों ने वित्त वर्ष 2026 में पहली बार क्रेडिट-जमा अनुपात को 80 प्रतिशत से ऊपर उठाया है।
2025 में विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों द्वारा भारतीय इक्विटी से 18 बिलियन अमेरिकी डॉलर निकालने के बावजूद, घरेलू निवेशकों ने मजबूत आत्मविश्वास दिखाया है।
रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि भारत को संयुक्त राज्य अमेरिका से 50 प्रतिशत टैरिफ का सामना करना पड़ रहा है, नीति निर्माताओं को घरेलू विकास लीवर पर अधिक भरोसा करने के लिए प्रेरित किया जाता है। केंद्र और राज्य दोनों सरकारों ने वर्ष-दर-वर्ष वित्तीय वर्ष 26 की अवधि में अपने पूंजीगत व्यय में वृद्धि की है, जिसके उच्च सकल स्थिर पूंजी निर्माण में दिखाई देने की उम्मीद है।
घरेलू खपत के महत्व को समझते हुए, त्योहारी सीजन के साथ जीएसटी दर में बदलाव किया गया है। कन्फेडरेशन ऑफ ऑल इंडिया ट्रेडर्स (CAIT) के मुताबिक, इस साल त्योहारी बिक्री रिकॉर्ड 4.75 ट्रिलियन रुपये तक पहुंचने का अनुमान है। इस उछाल के शुरुआती संकेत ऑटो खुदरा बिक्री में दिखाई दे रहे हैं, जिसमें नवरात्रि अवधि के दौरान साल-दर-साल मजबूत वृद्धि देखी गई।
एसबीआईसीएपीएस रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि वैश्विक व्यापार अनिश्चित बना हुआ है, टैरिफ अब “नया असामान्य” बनता जा रहा है। जबकि अगस्त 2025 में अमेरिका में चीनी निर्यात में पिछले वर्ष की तुलना में 33 प्रतिशत की गिरावट आई, कुल शिपमेंट में 4.4 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जो पूर्ण व्यवधान के बजाय आपूर्ति श्रृंखला के पुन: मार्ग का सुझाव देता है। निर्यातकों और खुदरा विक्रेताओं ने अब तक मुद्रास्फीति के दबाव को झेल लिया है, हालांकि उपभोक्ताओं को इसका असर महसूस होने लगा है। अमेरिका ने इलेक्ट्रॉनिक्स और जेनेरिक दवाओं जैसे महत्वपूर्ण क्षेत्रों पर शुल्क लगाने से परहेज किया है, जो प्रमुख व्यापार-बंदों को दर्शाता है।
वैश्विक स्तर पर, रिपोर्ट में दुनिया की प्रमुख संपत्ति के रूप में अमेरिकी डॉलर से स्पष्ट बदलाव का उल्लेख किया गया है। केंद्रीय बैंकों के पास अब तीन दशकों में पहली बार अमेरिकी राजकोषों से अधिक सोना है। हालाँकि अभी तक कोई विश्वसनीय विकल्प सामने नहीं आया है, लेकिन जैसे-जैसे देश वैश्विक मौद्रिक प्रणाली के लिए नए आधार तलाश रहे हैं, चीनी युआन और डिजिटल मुद्राओं ने ध्यान आकर्षित किया है।
रिपोर्ट में यह भी चेतावनी दी गई है कि निवेश को पुनर्संतुलित करने की जल्दबाजी से संपत्ति में बुलबुले पैदा हो सकते हैं। इसमें कहा गया है कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस निवेश के लिए नवीनतम सीमा के रूप में उभरा है, इस क्षेत्र में पूंजी की बाढ़ आ गई है, भले ही व्यवसाय मॉडल का परीक्षण नहीं किया गया हो। OpenAI का मूल्यांकन 500 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंचना इस प्रवृत्ति का उदाहरण है, हालांकि मुद्रीकरण अनिश्चित बना हुआ है। रिपोर्ट में इस बात पर जोर दिया गया है कि ऐसे सट्टेबाजी के माहौल में निवेशक का विवेक महत्वपूर्ण है।
घरेलू स्तर पर, भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने बड़े उधारकर्ताओं पर क्षेत्रीय सीमा को हटाने और अधिग्रहण वित्त पर प्रतिबंधों में ढील देने का प्रस्ताव देकर ऋण प्रवाह को आसान बनाने की दिशा में कदम बढ़ाया है। शेयरों, आरईआईटी और इनविट के बदले ऋण की सीमा भी बढ़ाई जा रही है। रिपोर्ट में कहा गया है कि नए पूंजी मानदंडों के अधिक क्रमिक कार्यान्वयन के साथ-साथ इन कदमों ने वित्त वर्ष 2026 में पहली बार क्रेडिट-जमा अनुपात को 80 प्रतिशत से ऊपर उठाया है।
2025 में विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों द्वारा भारतीय इक्विटी से 18 बिलियन अमेरिकी डॉलर निकालने के बावजूद, घरेलू निवेशकों ने मजबूत आत्मविश्वास दिखाया है।
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