हालाँकि बाज़ार में गिरावट अपरिहार्य है, ऐतिहासिक डेटा से पता चलता है कि पोर्टफोलियो घाटे की सीमा इक्विटी और ऋण के बीच आवंटन के आधार पर काफी भिन्न होती है।
कुछ पुनर्प्राप्तियों में वर्षों लग गए
डेटा में 2000 के बाद से नौ प्रमुख बाजार सुधारों को शामिल किया गया है, जो गिरावट की सीमा, गिरावट की अवधि और निफ्टी 50 कुल रिटर्न इंडेक्स (टीआरआई) को अपने पिछले शिखर को फिर से हासिल करने में लगने वाले समय पर नज़र रखता है।
केतन पारेख घोटाले और डॉटकॉम दुर्घटना के परिणामस्वरूप लगभग 35-39% की गिरावट आई, जिसमें वसूली में क्रमशः 1,389 दिन और 923 दिन लगे।
2004 के लोकसभा चुनाव में भी एनडीए की हार के बाद बाजार में गिरावट आई। निफ्टी 50 टीआरआई 321 दिनों में अपने पिछले शिखर पर पहुंचने से पहले 124 दिनों में 30% गिर गया।
2008 का वैश्विक वित्तीय संकट इस अवधि में सबसे गहरा सुधार था, जिसमें 293 दिनों में सूचकांक में 60% की गिरावट आई थी। पुनर्प्राप्ति लगभग 1,000 दिनों तक फैल गई।
तुलनात्मक रूप से, कोविड-19 दुर्घटना बहुत तेजी से सामने आई। बाजार केवल 32 दिनों में 37% गिर गया, हालांकि 259 दिनों में रिकवरी काफी तेज थी।
यूएस-ईरान संघर्ष से जुड़े नवीनतम सुधार में 90 दिनों में 15% की गिरावट देखी गई, बाजार अभी भी अपने पिछले शिखर पर नहीं पहुंचा है।
पोर्टफोलियो आवंटन ने घाटे की गहराई को बदल दिया
डेटा यह भी तुलना करता है कि प्रत्येक बाजार सुधार के दौरान विभिन्न पोर्टफोलियो आवंटन कैसे व्यवहार करेंगे।
ऋण में अधिक आवंटन वाले पोर्टफोलियो में पूरी तरह से इक्विटी में निवेश किए गए पोर्टफोलियो की तुलना में कम गिरावट दर्ज की गई।
उदाहरण के लिए, वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान, 100% इक्विटी पोर्टफोलियो ने बाजार की 60% गिरावट को प्रतिबिंबित किया। इसकी तुलना में, 65% इक्विटी और 35% ऋण वाले पोर्टफोलियो में 41% की गिरावट आई होगी, जबकि 50:50 इक्विटी-ऋण मिश्रण में 31% की गिरावट आई होगी। 25% इक्विटी और 75% ऋण वाले पोर्टफोलियो में 14% की गिरावट दर्ज की गई होगी।
इसी तरह का पैटर्न अन्य बाज़ार घटनाओं में भी दिखाई देता है। कोविड-19 सुधार के दौरान, ऋण आवंटन बढ़ने के कारण पूर्ण इक्विटी पोर्टफोलियो में गिरावट 37% से लेकर 24%, 19% और 9% तक हो गई।
केतन पारेख घोटाला, डॉटकॉम दुर्घटना, अमेरिकी ऋण सीमा संकट, चीन मंदी और एफआईआई बिकवाली के दौरान भी यही प्रवृत्ति दिखाई देती है।
एक सुसंगत ऐतिहासिक पैटर्न
हालाँकि प्रत्येक बाज़ार सुधार अलग-अलग आर्थिक या भू-राजनीतिक घटनाओं से शुरू हुआ था, ऐतिहासिक डेटा पोर्टफोलियो संरचना और गिरावट के बीच एक समान संबंध दिखाता है।
बड़े ऋण घटक वाले पोर्टफोलियो में आम तौर पर बाजार तनाव की अवधि के दौरान कम गिरावट का अनुभव होता है, जबकि इक्विटी में पूरी तरह से निवेश किए गए पोर्टफोलियो बाजार सुधार की पूरी सीमा को दर्शाते हैं।
जबकि गिरावट अक्सर हफ्तों या महीनों के भीतर होती है, बाज़ार को ठीक होने में कई महीने या साल भी लग सकते हैं।
अस्वीकरण: यह पूरी तरह शैक्षिक/सूचना संबंधी उद्देश्यों के लिए है और इसे किसी भी प्रकार की निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए। कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले हमेशा सेबी-पंजीकृत सलाहकार से परामर्श लें।
