तथाकथित क्रॉस-करेंसी आधार के उपाय – अमेरिका के बजाय विदेशों में डॉलर की सोर्सिंग करते समय निवेशकों को अतिरिक्त लागत चुकानी पड़ती है या प्राप्त होती है – स्विस फ्रैंक, यूरो, पाउंड और अन्य प्रमुख मुद्रा समकक्षों के सापेक्ष ग्रीनबैक के लिए हाल के कारोबार में मांग में वृद्धि दिखाई देती है।
जेन्स नोरविग पेडरसन और एंट्टी इल्वोनेन सहित डांस्के बैंक की टीम ने मंगलवार को कहा, “जब बाजारों पर नजर डालें तो अमेरिकी डॉलर-फंडिंग की स्थिति दबाव में है।” “मुख्य अपराधी जोखिम भावना में गिरावट प्रतीत होता है जिसने क्रेडिट प्रसार में वृद्धि की है और डॉलर फंडिंग के लिए एहतियाती मांग में वृद्धि को बढ़ावा दिया है।”
मंगलवार को, तीन महीने का यूरो आधार चार महीने पहले देखे गए स्तर तक बढ़ गया – जिसका अर्थ है कि अमेरिकी फंडिंग के लिए अधिक प्रीमियम। इस बीच, स्विस फ़्रैंक का अपना गेज अब इस वर्ष अब तक का सबसे नकारात्मक है। स्टर्लिंग का आधार, जो अभी भी सकारात्मक है, पिछले जून के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर गिर गया है।
हालांकि यह कदम तब उठाया गया जब इस सप्ताह ट्रेजरी निपटान की एक सूची के बीच अमेरिकी फंडिंग बाजार पहले से ही कुछ मामूली दबाव में थे, मुद्रा हाजिर बाजार में डॉलर की मांग सबसे अधिक देखी गई थी। ईरान पर अमेरिकी-इजरायली हमलों के मद्देनजर, ब्लूमबर्ग का डॉलर गेज सोमवार से लगभग 1.4% बढ़ गया है, जो लगभग एक साल में इसकी सबसे बड़ी दो दिवसीय बढ़त है।
सोसाइटी जेनरल में अमेरिकी अनुसंधान के प्रमुख सुभद्रा राजप्पा ने कहा, “यहां अमेरिकी डॉलर स्पष्ट विजेता है।” “इस अर्थ में कि हालांकि राजकोष और इक्विटी पक्ष से बाहर हो रहे हैं, निवेशक इस माहौल में डॉलर, विशेष रूप से सापेक्ष यूरो को रखने में सहज दिखते हैं।”
फिर भी, क्रॉस-करेंसी आधार कई कारकों से प्रेरित होता है – भूराजनीतिक झटके से लेकर केंद्रीय बैंक बैलेंस शीट नीति और वैश्विक प्रत्यावर्तन प्रवाह तक। पिछले साल अमेरिका द्वारा वैश्विक टैरिफ शुरू करने के बाद, डॉलर के क्रॉस-करेंसी आधार के विभिन्न उपायों से पता चला कि व्यापारी डॉलर फंडिंग के लिए भुगतान करने को तैयार नहीं थे, खासकर यूरो के मुकाबले।
कुछ लोगों के अनुसार वह प्रवृत्ति अभी भी बरकरार है।
वेल्स फ़ार्गो के रणनीतिकार जैक बोसवेल ने कहा, “हमने यह विचार बनाए रखा है कि सकारात्मक यूरो आधार संरचनात्मक रूप से यहाँ बना रहेगा, लेकिन हालिया मूल्य कार्रवाई उस कथा के लिए कुछ निकट अवधि के प्रतिरोध का सुझाव देती है।”
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