ब्लूमबर्ग से बात करते हुए, जेफरी गुंडलाच ने चेतावनी दी कि अगर अमेरिकी फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में कटौती करने के बजाय ब्याज दरें बढ़ाता है तो शेयरों और अन्य जोखिम भरी संपत्तियों पर दबाव पड़ सकता है। उन्होंने पहले भविष्यवाणी की थी कि 2026 में फेड दर में दो से तीन कटौती हो सकती है, लेकिन इसकी संभावना कम लगती है।
बिजनेस इनसाइडर की रिपोर्ट के अनुसार, गुंडलाच ने कहा, “यदि आप केवल दो दर कटौती के पीछे जोखिम वाली संपत्ति खरीद रहे हैं – यह आपका उच्च दृढ़ विचार है – तो आप गलत घोड़े पर वापस आ गए हैं। हम इस साल दर में कटौती नहीं करने जा रहे हैं।”
फेड दर में कटौती की उम्मीद से पिछले साल बाजार में तेजी आई। लेकिन ईरान युद्ध ने तेल की कीमतों को बढ़ा दिया, जिससे नई मुद्रास्फीति की आशंका बढ़ गई और दरों में कमी की उम्मीदें कम हो गईं।
इसके अलावा, स्टॉक भी महंगे दिख रहे हैं और प्रमुख सूचकांक हाल के हफ्तों में नए रिकॉर्ड पर चढ़ गए हैं, इसके बावजूद कि अमेरिका और ईरान ने अभी तक आधिकारिक शांति समझौते पर हस्ताक्षर नहीं किए हैं, उन्होंने कहा।
गुंडलाच के अनुसार, अब आपका पोर्टफोलियो कैसा दिखना चाहिए:
जेफरी गुंडलाच ने पोर्टफोलियो का 20% नकदी में रखने की सिफारिश की है, जो पिछले साल की उनकी पिछली सलाह से अपरिवर्तित है।
उन्होंने वस्तुओं जैसी कठिन परिसंपत्तियों को 20% आवंटित करने का भी सुझाव दिया है, जो कि उनकी पिछली 10%-15% अनुशंसा से अधिक है।
यदि सोना 3,500 डॉलर प्रति औंस से नीचे चला जाता है, तो गुंडलाच ने कहा कि वह इसे “दोनों हाथों से” खरीदेंगे। जबकि गुंडलाच ने सोने के लिए एक निश्चित आवंटन का सुझाव नहीं दिया था, उन्होंने पहले कहा था कि सराफा में पोर्टफोलियो का 25% तक रखना “अत्यधिक” नहीं होगा।
गुंडलाच ने अमेरिकी ऋण पुनर्गठन पर विचार किया
गुंडलाच अपने कुछ फंडों को उस चरम परिदृश्य के लिए पुन: व्यवस्थित कर रहा है जिसे अमेरिकी सरकार संभावित भविष्य की मंदी के जवाब में अपने ऋण का पुनर्गठन करने के लिए चुन सकती है।
गुंडलाच ने ब्लूमबर्ग को बताया, हालांकि संभावना नहीं है, अमेरिका किसी बिंदु पर बांडधारकों के उच्च-कूपन ट्रेजरी को स्वैप करने और उन्हें परिपक्वता वक्र पर कम ब्याज भुगतान वाले ट्रेजरी से बदलने का विकल्प चुन सकता है।
इस तरह के कदम से आगे निकलने के लिए, गुंडलाच ने कुछ पोर्टफोलियो में उच्च-कूपन ट्रेजरीज़ को बदल दिया है – जिसमें इसका प्रमुख भी शामिल है – समान परिपक्वता वाले सबसे कम-कूपन वाले।
उनकी चिंता यह है कि गंभीर मंदी के दौरान अपने ब्याज भुगतान को कम करने के लिए अमेरिकी सरकार सभी बकाया ऋणों पर एकतरफा कूपन कम करने का निर्णय ले सकती है। उन्होंने इसका उदाहरण दिया कि ऋण की परिपक्वता को बदले बिना, संभावित रूप से कूपन को 4% से घटाकर 1% कर दिया गया, जिसे उन्होंने “सड़क को ख़त्म करने का अंतिम तरीका” कहा।
(ब्लूमबर्ग से इनपुट के साथ)
