जबकि चिप निर्माताओं और एआई कैपेक्स लाभार्थियों ने हाइपरस्केलर्स के बजाय बाजारों को उच्चतर नेतृत्व किया है, म्यूएलर-ग्लिसमैन ने कहा कि ये स्टॉक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड और विकल्प जैसे वाहनों के माध्यम से महत्वपूर्ण स्थिति और उत्तोलन के साथ एआई स्पेक्ट्रम के एक विशेष रूप से अस्थिर हिस्से का प्रतिनिधित्व करते हैं।
“यदि आप एआई में गति को सकारात्मक देखना जारी रखते हैं, तो आप हाइपरस्केलर्स की ओर विविधता लाना चाहते हैं, और शायद अर्धचालकों से दूर विविधता लाना चाहते हैं। क्योंकि वे एआई कैपेक्स स्पेक्ट्रम का वास्तव में अस्थिर हिस्सा हैं,” गोल्डमैन में परिसंपत्ति आवंटन अनुसंधान के प्रमुख म्यूएलर-ग्लिसमैन ने ब्लूमबर्ग टेलीविजन साक्षात्कार में कहा।
सेमीकंडक्टर पिछले कुछ महीनों में पसंदीदा एआई खेल रहे हैं, जबकि हाइपरस्केलर्स – जिनमें तकनीकी दिग्गज Amazon.com Inc., Oracle Corp., Microsoft Corp., Alphabet Inc. और Meta प्लेटफ़ॉर्म Inc. शामिल हैं – पिछड़ गए हैं क्योंकि निवेशकों ने डेटा केंद्रों पर उनके अत्यधिक पूंजी खर्च पर सवाल उठाए हैं।
फिलाडेल्फिया स्टॉक एक्सचेंज सेमीकंडक्टर इंडेक्स, या एसओएक्स, पिछले वर्ष में लगभग 150% बढ़ गया है। हालिया चिप वृद्धि पर बोलते हुए, म्यूएलर-ग्लिसमैन ने कहा, “कुछ हद तक, उनसे दूर विविधता लाने में समझदारी हो सकती है।”
अधिक व्यापक रूप से बोलते हुए, म्यूएलर-ग्लिसमैन ने कहा कि गोल्डमैन सैक्स का जोखिम भूख सूचक उच्च स्तर पर पहुंच गया है, शुरुआत में एआई पूंजीगत व्यय से आय में वृद्धि हुई है, लेकिन हाल ही में होर्मुज जलडमरूमध्य के फिर से खुलने से।
इसने मुएलर-ग्लिसमैन को तुलनात्मक रूप से अच्छी आय वृद्धि के साथ मुद्रास्फीति की गिरती उम्मीदों का “गोल्डीलॉक्स स्पेक्ट्रम” के रूप में वर्णित किया है। उन्होंने कहा, लेकिन निवेशकों की तेजी की भावना स्वचालित रूप से यह संकेत नहीं देती है कि बाजार में मंदी का समय आ गया है, भले ही पोजिशनिंग संकेतक दिखाते हैं कि जोखिम लेने की भूख बढ़ गई है।
म्यूएलर-ग्लिसमैन ने कहा, “जब हर कोई तेजी में है तो इसका मतलब यह नहीं है कि आप मंदी की स्थिति में रहना चाहते हैं, लेकिन अगर बाजार इन चालकों पर संदेह करता है तो आपके पास असफलताओं और सुधारों का जोखिम है।”
