व्यापार समझौते ने भारतीय अर्थव्यवस्था में आशावाद का संचार किया है, अर्थशास्त्रियों ने FY27 जीडीपी पूर्वानुमान में 20-30 आधार अंकों के उन्नयन का अनुमान लगाया है। हाल ही में, आरबीआई ने वित्त वर्ष 2027 की पहली और दूसरी तिमाही की जीडीपी वृद्धि को क्रमशः 6.9% और 7.0% तक बढ़ा दिया। शेयर बाजारों ने सकारात्मक प्रतिक्रिया व्यक्त की, मजबूत राहत रैलियों के कारण घोषणा के दिन व्यापक बाजार में 2.7% की वृद्धि हुई। भारतीय रुपये को भी फायदा हुआ और यह 91 अंक से नीचे आ गया। कपड़ा, रत्न और आभूषण, जलीय कृषि और औद्योगिक शेयरों जैसे पारंपरिक क्षेत्रों ने अच्छा प्रदर्शन किया। इस विकास ने भारत की सबसे बड़ी वैश्विक बाधाओं में से एक को कम करने के साथ, बेहतर भविष्य के दृष्टिकोण का मार्ग प्रशस्त किया है। कुल मिलाकर, यह सौदा एक जीत-जीत की स्थिति का प्रतिनिधित्व करता है, भले ही यह भारतीय बाजार में अधिक पहुंच के माध्यम से अमेरिका को लाभ प्रदान करता है, जो घरेलू उपभोक्ताओं के लिए अच्छा काम करेगा। समझौते में मूल के नियमों को शामिल किया गया है, गैर-टैरिफ बाधाओं को संबोधित किया गया है, और भारत के डिजिटल सेवा कर को हटा दिया गया है।
विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) ने भारत में नए सिरे से रुचि दिखाई है सौदे के बाद इक्विटी। लगभग शुद्ध विक्रेता होने के बाद ₹दिसंबर और जनवरी के दौरान 50,000 करोड़ रुपये के शुद्ध खरीदार एफआईआई बने हैं ₹इस महीने 17,000 करोड़ रु. शुद्ध बिक्री की तुलना में 2026 में निरंतर एफआईआई प्रवाह की उम्मीद है ₹2025 में 1.6 लाख करोड़, बशर्ते सौदे का कार्यान्वयन सुचारू रूप से आगे बढ़े। निगरानी के लिए प्रमुख जोखिमों में संभावित यूएस-ईरान संघर्ष, एआई से संबंधित व्यवधानों से प्रेरित वैश्विक बिकवाली और 2026 में अमेरिकी डॉलर की संभावित सराहना शामिल है।
व्यापार सौदे से होने वाले लाभ का एक महत्वपूर्ण हिस्सा 2026 के बजाय 2027 में पूरा होने की उम्मीद है। यह दृष्टिकोण मार्च में अंतरिम यूएस-भारत सौदे को अंतिम रूप देने, 2027 में एक व्यापक समझौते पर हस्ताक्षर करने, 2027 में ईयू-भारत एफटीए के कार्यान्वयन और ट्रम्प की व्यापार नीति पर अमेरिकी सुप्रीम कोर्ट के फैसले के अपडेट पर आधारित है।
निकट अवधि में, भारत के प्रदर्शन को प्रभावित करने वाले अन्य कारकों में अनुमान के सापेक्ष मामूली Q3 आय और, अधिक महत्वपूर्ण बात, वैश्विक प्रौद्योगिकी बिकवाली शामिल है। Q3 की आय पर कोई महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ने की उम्मीद नहीं है, क्योंकि दृष्टिकोण FY27 की आय की ओर बढ़ रहा है, जहां FY26 की तुलना में पर्यावरण में सुधार हुआ है। हालाँकि, वैश्विक बिकवाली ने भारतीय आईटी क्षेत्र को प्रभावित किया है, जो भारत के कुल बाजार भार का लगभग 10% है और यूएस-भारत सौदे के लाभ के बाद व्यापक बाजार में मुनाफावसूली के लिए एक भावनात्मक पूर्वाग्रह है।
भारतीय आईटी कंपनियां अपने श्रम-मध्यस्थता-संचालित व्यवसाय मॉडल के कारण सबसे अधिक प्रभावित हुई हैं, जो तेजी से एआई विकास सिंड्रोम के प्रति संवेदनशील है। भारतीय आईटी सहकर्मी बड़े पैमाने पर सॉफ्टवेयर, बुनियादी ढांचे और परामर्श प्लेटफार्मों के बजाय प्रौद्योगिकी उत्पादों और सेवाओं के रखरखाव का काम करते हैं। उच्च ब्याज दरों के बीच अमेरिकी आईटी खर्च में कमी के कारण पिछले 15 महीनों में भारतीय आईटी क्षेत्र का परिदृश्य कमजोर बना हुआ है। यह प्रवृत्ति जारी रहने की उम्मीद है, बड़े छह आईटी खिलाड़ियों के लिए FY27 और FY28 में मामूली राजस्व वृद्धि का अनुमान 6-8% के बीच है। यह मंद आईटी स्टॉक प्रदर्शन निकट अवधि में जारी रहने की संभावना है, क्योंकि मामूली व्यावसायिक दृष्टिकोण के बावजूद, उद्योग का मूल्यांकन लगभग 20x के एक साल के आगे पी/ई पर ऊंचा बना हुआ है। इसके अतिरिक्त, भारतीय आईटी सेवा प्रदाताओं पर विघटनकारी एआई विकास के वास्तविक दीर्घकालिक प्रभाव को समझने के लिए अधिक स्पष्टता की आवश्यकता है।
लेखक विनोद नायर जियोजित इन्वेस्टमेंट्स लिमिटेड के अनुसंधान प्रमुख हैं।
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