NIFTY50 ने लगभग 25,000 अंकों को पुनः प्राप्त किया, लेकिन अंततः सप्ताह को शुक्रवार को 24,741 पर बंद कर दिया, जो निरंतर अस्थिरता और एक संकुचित व्यापारिक रेंज का संकेत देता है।
भारतीय अर्थव्यवस्था पर अमेरिकी टैरिफ के प्रत्याशित प्रभाव के कारण सावधानी बनी रहती है, जो क्यू 3 से महसूस किए जाने की उम्मीद है। जैसा कि अमेरिका भारत का सबसे बड़ा निर्यात गंतव्य है, जीडीपी के 2.2% के लिए लेखांकन, इन टैरिफ का प्रभाव अपरिहार्य है। जबकि कंपनियां निर्यात ग्राहकों को बनाए रखने के लिए क्रॉस-कंट्री बिलिंग और विनिर्माण विविधीकरण जैसी रणनीतियों का पता लगाती हैं, निर्यात में मंदी और नए विकास के अवसरों की मंदी की संभावना है।
घरेलू खपत पर जीएसटी दर में कटौती के सकारात्मक प्रभाव को आंशिक रूप से कम निर्यात प्रतिस्पर्धा के नकारात्मक प्रभावों को कम करने की उम्मीद है। वस्त्र, उपकरण निर्माता, धातु, ऑटो सहायक, समुद्री भोजन, बासमती, आभूषण, आईटी और फार्मा जैसे क्षेत्रों पर प्रभाव घरेलू खपत में ड्यूरेबल्स, विवेकाधीन, स्टेपल, होटल, एफएमसीजी, इलेक्ट्रॉनिक और ऑटोस के रूप में बढ़ावा देने की संभावना है।
भारत की आर्थिक लचीलापन, एक मजबूत Q1 जीडीपी द्वारा रेखांकित, ने भी बाजार की वसूली का समर्थन किया। हालांकि, इस विकास की स्थिरता को Q3 के लिए फिर से स्थापित करने की आवश्यकता है। पर्याप्त जीएसटी कर में कमी, लगभग अनुमानित ₹सालाना 50,000 करोड़, निफ्टी को 25,000 से ऊपर की ओर ले जा सकता है, विशेष रूप से उपभोग-उन्मुख शेयरों के रूप में, जो सबसे अधिक लाभान्वित होने के लिए खड़े हैं, NIFTY50 का लगभग 18% बनाते हैं (ITC और RIL जैसे विविध खिलाड़ियों को छोड़कर)।
इन क्षेत्रों के लिए एक बेहतर आय दृष्टिकोण दिसंबर तिमाही से प्रत्याशित है, जो FY26 और FY27 को प्रभावित करता है। इसके अतिरिक्त, वित्तीय क्षेत्र (NIFTY50 का 30%), बढ़ी हुई खपत और संभावित रूप से अधिक समायोजित RBI नीति से लाभ होने की उम्मीद है, विशेष रूप से CPI पूर्वानुमान के साथ आगे की कटौती का सुझाव दिया गया है। पिछले दो वर्षों में अंडरवैल्यूड की गई खपत का स्थान, एक पुनर्मूल्यांकन के लिए तैयार है।
हालांकि, 25,000 स्तर के ऊपर एक निर्णायक ब्रेकआउट अमेरिका-भारत व्यापार विवाद के एक प्रस्ताव पर टिका है। अमेरिकी अधिकारियों के नकारात्मक आख्यानों ने 27 अगस्त को 50% टैरिफ कार्यान्वयन के बाद तेज कर दिया, लेकिन चीन में शंघाई कोऑपरेशन ऑर्गनाइजेशन (SCO) शिखर सम्मेलन के बाद से कुछ हद तक कम हो गया है।
मोदी-xi-putin की बैठक ट्रम्प के लिए एक चुनौती पेश कर सकती है, जिसने एक संभावित संकल्प की उम्मीदों को हवा दी है। पश्चिमी देशों से सहायक बयानों और अमेरिकी अधिकारियों से व्यापार मुद्दों को हल करने के संकेत ने आशावाद को बढ़ाया है। बाजार का अनुमान है कि 50% टैरिफ एक दीर्घकालिक उपाय होने की संभावना नहीं है। फिर भी, यह निष्कर्ष निकालने के लिए समय से पहले है कि अमेरिकी व्यापार रणनीति जल्दी से मध्यम हो जाएगी, विशेष रूप से यह देखते हुए कि यूएस एससीओ शिखर सम्मेलन को संदेह के साथ देखता है।
निकट अवधि में, एक मिश्रित बाजार पूर्वाग्रह की उम्मीद है क्योंकि अनिश्चितता अमेरिका-भारत व्यापार संबंध और वैश्विक हेडविंड के आसपास बनी रहती है। सप्ताह के अंत की ओर देखे जाने वाले लाभ लेने के बावजूद, उपभोक्ता-आधारित क्षेत्रों से बेहतर प्रदर्शन करने की संभावना है।
इस बीच, सोने की कीमतें नई ऊँचाइयों तक बढ़ गई हैं, जो लंबे समय तक अमेरिकी टैरिफ, वैश्विक विकास पर उनके प्रभाव और भू -राजनीतिक बदलावों के बारे में चिंताओं के बीच निवेशकों को सावधानी से दर्शाते हैं। एक वैश्विक बॉन्ड मार्केट सेल-ऑफ ने इस सप्ताह 21 वीं सदी के उच्च 5.75% तक पहुंचने के लिए यूके की 30 साल की गिल्ट उपज के साथ लंबे समय तक बॉन्ड पर पैदावार को धक्का दिया है।
अमेरिका और जापान में लंबी अवधि के उधार लेने की लागत और उपज बढ़ रही है, जो ऋणों पर गुब्बारे, खर्च करने और एक वैश्विक आर्थिक मंदी के बारे में चिंताओं से जुड़ी हुई है, निवेशक की आशंका को जोड़ती है।
लेखक, विनोद नायर, जियोजीट फाइनेंशियल सर्विसेज में शोध के प्रमुख हैं।
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