ब्रोकरेज ने एचडीएफसी बैंक और आईसीआईसीआई बैंक को प्राथमिकता देते हुए प्रमुख निजी ऋणदाताओं पर अधिक वजन वाला रुख बरकरार रखा है, जबकि सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों में भारतीय स्टेट बैंक (एसबीआई) उसकी शीर्ष पसंद बना हुआ है। इसका मानना है कि क्षेत्र एक ऐसे चरण में प्रवेश कर रहा है जिसमें मूल्यांकन की पुनर्रेटिंग को उच्च ऋण पैदावार, कम फंडिंग लागत और तेजी से क्रेडिट विस्तार के बजाय स्थिर आय वृद्धि द्वारा समर्थित किया जाएगा।
दो प्रमुख ट्रिगर क्षेत्र की पुनः रेटिंग को प्रेरित कर सकते हैं
कोटक ने कहा कि दो घटनाक्रम बैंकिंग शेयरों के लिए उत्प्रेरक का काम कर सकते हैं। पहला सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों द्वारा ऋण पैदावार में सुधार करने का प्रयास है, जो पूरे उद्योग में मूल्य निर्धारण सहायता प्रदान कर सकता है। दूसरा, बैंकों की कम लागत वाली विदेशी मुद्रा अनिवासी (एफसीएनआर) जमा और अन्य विदेशी उधार लेने की क्षमता, जिससे फंडिंग लागत पर दबाव कम करने में मदद मिलती है।
हालाँकि, ब्रोकरेज ऋण मांग के परिदृश्य को लेकर सतर्क है। उसे उम्मीद है कि मजबूत विदेशी पूंजी प्रवाह से ऋण वृद्धि में सार्थक तेजी आने के बजाय घरेलू जमा पर बैंकों की निर्भरता कम होगी। भारतीय रिज़र्व बैंक के हालिया आंकड़ों से यह भी पता चलता है कि ऋण वृद्धि को उधार की मांग में व्यापक वृद्धि की तुलना में बांड बाजारों से प्रतिस्थापन द्वारा अधिक समर्थन मिला है।
संपत्ति की गुणवत्ता लचीली रहने की संभावना है
कोटक को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2027 तक संपत्ति की गुणवत्ता मजबूत बनी रहेगी, निजी और सार्वजनिक दोनों क्षेत्रों के बैंकों द्वारा कम फिसलन की रिपोर्ट करने की संभावना है। हालांकि ऋणदाता अपेक्षित क्रेडिट लॉस (ईसीएल) ढांचे में बदलाव से पहले प्रावधानों को बढ़ा सकते हैं, लेकिन ब्रोकरेज को यह उम्मीद नहीं है कि इससे सेक्टर कमजोर होगा।
वित्तीय वर्ष 2023 की तुलना में खुदरा संपत्ति की गुणवत्ता इस चरण में बहुत मजबूत स्थिति से प्रवेश कर रही है, जो वित्त वर्ष 24 के बाद से सख्त अंडरराइटिंग मानकों और कमजोर ऋण समूहों के सीज़निंग द्वारा समर्थित है। हाल की तिमाहियों में देखे गए तनाव के बाद असुरक्षित खुदरा ऋणों में सबसे तेज सुधार देखने की उम्मीद है।
हालाँकि, यदि आर्थिक वृद्धि काफी धीमी हो जाती है, तो एमएसएमई पोर्टफोलियो को कुछ दबाव का सामना करना पड़ सकता है, कोटक का मानना है कि प्रणालीगत जोखिम सीमित रहेंगे। आपातकालीन क्रेडिट लाइन गारंटी योजना (ईसीएलजीएस) और सूक्ष्म और लघु उद्यमों के लिए क्रेडिट गारंटी फंड ट्रस्ट (सीजीटीएमएसई) जैसी सरकार समर्थित गारंटी योजनाएं सार्थक समर्थन प्रदान करना जारी रखती हैं। इस बीच, कॉरपोरेट बैलेंस शीट स्वस्थ बनी हुई है, जिससे बैंक क्षेत्र-विशिष्ट अनिश्चितताओं के बावजूद आसानी से ऋण आवश्यकताओं को पूरा करने में सक्षम हो गए हैं।
मूल्यांकन में अभी भी बढ़त की गुंजाइश है
बैंकिंग क्षेत्र के हालिया बेहतर प्रदर्शन के बावजूद, कोटक का मानना है कि मूल्यांकन आकर्षक बना हुआ है, अधिकांश अग्रणी बैंक अभी भी अपने अनुमानित उचित मूल्यों से नीचे कारोबार कर रहे हैं। ब्रोकरेज को स्थिर आय चक्रवृद्धि के साथ-साथ आगे कई विस्तार की गुंजाइश दिख रही है।
निजी बैंकिंग क्षेत्र में, कोटक मौजूदा मूल्यांकन पर एचडीएफसी बैंक और आईसीआईसीआई बैंक का पक्ष ले रहा है। उसका मानना है कि एक्सिस बैंक को एचडीएफसी बैंक से अधिक वैल्यूएशन प्रीमियम हासिल करने से पहले मजबूत फ्रैंचाइज़ी प्रदर्शन का प्रदर्शन करना होगा।
सार्वजनिक क्षेत्र के ऋणदाताओं में, एसबीआई कोटक की पसंदीदा पसंद बनी हुई है। जबकि सौम्य परिसंपत्ति-गुणवत्ता के रुझान और बेहतर फंडिंग माहौल अधिक जोखिम लेने का समर्थन कर सकता है, ब्रोकरेज का मानना है कि मौजूदा मूल्यांकन पहले से ही संभावित उछाल का अधिकांश हिस्सा पकड़ लेते हैं।
अस्वीकरण: यह कहानी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है। उपरोक्त विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, मिंट के नहीं। हम निवेशकों को कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच करने की सलाह देते हैं।
