आज तक, इक्विटी बाजार भारी दबाव में हैं, भले ही घरेलू संस्थागत निवेशकों ने आंशिक राहत प्रदान की है। इस साल की शुरुआत से बेंचमार्क निफ्टी 50 इंडेक्स ने -9.55% का रिटर्न दिया है, जबकि बीएसई सेंसेक्स ने अपने मूल्य का लगभग 11.59% खो दिया है।
विशेषज्ञ इस बात पर ध्यान देते हैं जुलाई 2024 से, देश में इक्विटी पर कराधान में वृद्धि देखी गई है। उदाहरण के लिए, इक्विटी पर दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ (एलटीसीजी)। मुनाफे पर कराधान को 10% से बढ़ाकर 12.5% कर दिया गया ₹एक वित्तीय वर्ष में 1.25 लाख। इसी तर्ज पर, सट्टेबाजी पर अंकुश लगाने के लिए, आयकर अधिनियम की धारा 111ए के तहत अल्पकालिक पूंजीगत लाभ (एसटीसीजी) दर को 15% से बढ़ाकर 20% कर दिया गया था, इस परिवर्तन से 23 जुलाई 2024 के बाद सभी लेनदेन प्रभावित होंगे। प्रतिभूति लेनदेन कर (एसटीटी)विशेष रूप से डेरिवेटिव पर, हाल के नीतिगत उपायों में अत्यधिक सट्टेबाजी को रोकने के उद्देश्य से उठाया गया है। हाल के बजट में इक्विटी वायदा पर एसटीटी को 150% से 0.05% और विकल्पों पर 50% से 0.15% तक बढ़ा दिया गया है।
इन परिवर्तनों ने लंबी होल्डिंग अवधि के संरचनात्मक विचार को मजबूत किया है, जबकि यह सुनिश्चित किया है कि होल्डिंग अवधि कम होने पर कर देनदारी बढ़ जाती है। जब कोई व्यक्ति बार-बार व्यापार करता है, तो ऐसे व्यापार की लागत स्वाभाविक रूप से बढ़ जाती है। अब, प्रतिस्पर्धियों की तुलना में बाजार के गंभीर खराब प्रदर्शन और एफआईआई के विस्तारित पलायन के साथ, ये परिवर्तन और आवधिक कर समायोजन इक्विटी बाजारों पर प्रभाव डालने लगे हैं।
पिछले एक साल में बाजार का प्रदर्शन कमजोर रहा है
| अनुक्रमणिका |
1-वर्ष का रिटर्न |
|---|---|
| निफ्टी 50 | -5.19% |
| बीएसई सेंसेक्स | -8.22% |
नोट: 18 मई 2026 तक का डेटा, आधिकारिक स्रोतों से लिया गया है
इस पृष्ठभूमि में, कहाँ वैश्विक इक्विटी बाजार ज्यादातर ने भारतीय बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन किया है, इस बात पर चर्चा चल रही है कि क्या कराधान का स्तर सापेक्ष प्रतिस्पर्धात्मकता और पूंजी प्रवाह को प्रभावित कर सकता है, साथ ही कई अन्य कारकों जैसे कि रुपये का कमजोर होना, गंभीर भूराजनीतिक उथल-पुथल और ईरान के खिलाफ यूएस-इजरायल युद्ध के कारण दुनिया भर में तेल और वस्तुओं की बढ़ी हुई कीमतें।
उदाहरण के लिए, विदेशी संस्थागत निवेशकों ने भारतीय इक्विटी पर अत्यधिक मंदी का रुख जारी रखा है, जिसके परिणामस्वरूप 2026 की शुरुआत से लगातार बहिर्वाह जारी है। यह प्रवृत्ति 2024 के अंत से जारी है। केवल 2026 के लिए बहिर्वाह हुआ है ₹2.1 लाख करोड़”>पार हो गई ₹2.1 लाख करोड़.साल दर साल, इस प्रकार उभरते बाजारों, विशेषकर भारत के प्रति व्यापक जोखिम घृणा को दर्शाता है। हाल के बाजार आंकड़ों के अनुसार, भारत ने वर्षों में अपने सबसे तेज मासिक बहिर्वाह को देखा है, जो मूल्यांकन संबंधी चिंताओं और वैश्विक अनिश्चितता के मिश्रण से प्रेरित है।
ईरान पर अमेरिका-इजरायल युद्ध लगातार खिंचता जा रहा है
बाजार के खराब प्रदर्शन का एक गंभीर कारण अमेरिका-ईरान संघर्ष से जुड़ा भूराजनीतिक तनाव है, जिसने कच्चे तेल और कमोडिटी की कीमतों को ऊंचा रखा है। इससे भारत के आयात बिल और मुद्रा स्थिरता पर लगातार दबाव बना हुआ है।
इन घटनाक्रमों ने वैश्विक निवेशकों के बीच सतर्क रुख अपनाने में भी योगदान दिया है, जिससे प्रवाह तेजी से अन्य उभरते और विकसित बाजारों की ओर बढ़ रहा है, जिन्हें ऊर्जा झटके के प्रति कम संवेदनशील माना जाता है।
ऊंचे करों से व्यापार की मात्रा प्रभावित होती है
बॉम्बे चार्टर्ड अकाउंटेंट्स सोसाइटी के अध्यक्ष सीए जुबिन बिलिमोरिया कहते हैं, “द हाल ही में एसटीटी में वृद्धि यह डेरिवेटिव तक ही सीमित है और डिलीवरी-आधारित नकदी व्यापार को प्रभावित नहीं करता है, जो सट्टेबाजी पर अंकुश लगाने की नीतिगत मंशा को दर्शाता है। एलटीसीजी परिवर्तन पूंजीगत लाभ संरचना को सरल और तर्कसंगत बनाने के लिए पेश किए गए थे, कुछ श्रेणियों में इंडेक्सेशन के बिना दर को 20% से घटाकर 12.5% कर दिया गया था। सक्रिय व्यापारी और एफ एंड ओ प्रतिभागी सबसे अधिक प्रभावित हैं, और उच्च लेनदेन करों का ट्रेडिंग वॉल्यूम पर कुछ प्रभाव पड़ सकता है।”
चॉइस वेल्थ के अनुसंधान एवं उत्पाद प्रमुख अक्षत गर्ग ने बताया कि कैसे इन विकासों ने निवेशकों को जोखिम और निवेश क्षितिज पर पुनर्विचार करने के लिए मजबूर किया है। गर्ग कहते हैं, “उच्च एसटीटी से विस्तारित एलटीसीजी तक बढ़ते इक्विटी कर निवेशकों को जोखिम और क्षितिज पर पुनर्विचार करने के लिए प्रेरित कर रहे हैं। खुदरा ग्राहकों के लिए, इसका मतलब है छोटी अवधि के व्यापार के लिए कम उत्साह और स्पष्ट, कर-कुशल सलाह की अधिक मांग। नीतिगत बदलाव इक्विटी के लिए भूख को खत्म नहीं करते हैं, लेकिन वे अनुशासित योजना और लागत-जागरूक पोर्टफोलियो डिजाइन को आवश्यक बनाते हैं।”
इस माहौल में आप अपने व्यक्तिगत वित्त का प्रबंधन कैसे कर सकते हैं?
इस माहौल में अपने व्यक्तिगत वित्त को प्रभावी ढंग से प्रबंधित करने के लिए, आपको यह करना चाहिए:
- सुनिश्चित करें कि आप अपनी पुनर्भुगतान क्षमता से अधिक उधार न लें। उधार ली गई धनराशि पर व्यापार में भाग न लें।
- सुनिश्चित करें कि आपके पास उचित आपातकालीन निधि है।
- अपने खर्चों को नियंत्रण में रखने के लिए मासिक बजट की योजना बनाएं। सेबी के नियमों और अधिसूचनाओं को समझें कि एफएंडओ में अत्यधिक ट्रेडिंग से खुदरा निवेशकों को कैसे नुकसान हुआ है।
- विलासिता और महंगी वस्तुओं जैसे टाले जा सकने वाले खर्चों में कटौती करें। जब मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति अधिक होती है, तो बचत करना और खर्चों में कटौती करना महत्वपूर्ण हो जाता है।
- उच्चतम ब्याज दर वाले कर्ज को चुकाने का प्रयास करें। उदाहरण के लिए, अपनी समग्र ऋण देनदारी को कम करने के लिए पहले उच्च-ब्याज वाले क्रेडिट कार्ड ऋण का भुगतान करें, उसके बाद अन्य ईएमआई का भुगतान करें।
यह तर्क दिया जा सकता है कि जबकि कर नीति बाजार विनियमन और राजस्व के संतुलन के लिए एक उपकरण बनी हुई है, गंभीर बाजार के खराब प्रदर्शन और मंद घरेलू रिटर्न, भारी एफआईआई बहिर्वाह और बढ़ी हुई भू-राजनीतिक अनिश्चितता का वर्तमान चरण, सूक्ष्मता से इस बहस को पुनर्जीवित कर रहा है कि क्या इक्विटी बाजार कराधान को आगे विकसित किया जाना चाहिए, मुख्य रूप से दीर्घकालिक बाजार की गहराई और वैश्विक प्रतिस्पर्धात्मकता का समर्थन करने के लिए। वह भी राजकोषीय प्राथमिकताओं या संरचनात्मक सुरक्षा उपायों को कमजोर किए बिना।
इस माहौल में एक समझदार खुदरा निवेशक के रूप में, आपको विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों जैसे कि इक्विटी, निश्चित आय, ऋण, में अपने निवेश की योजना बनानी चाहिए। म्यूचुअल फंड्ससोना, चांदी, और अन्य समान निवेश विकल्प, अनावश्यक खर्चों में कटौती करें, और अपने वित्त की योजना बनाने और इस चुनौतीपूर्ण अवधि को सफलतापूर्वक पार करने के लिए पेशेवर मार्गदर्शन लें।
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