28 फरवरी को अमेरिका-ईरान युद्ध की शुरुआत के बाद से कच्चे तेल की कीमतें लगातार बढ़ रही हैं, जो अब तक 60% से अधिक बढ़ चुकी हैं। यह उछाल ईरान द्वारा होर्मुज जलडमरूमध्य को बंद करने के कारण आपूर्ति में व्यवधान के बाद आया है, जो अमेरिका पर अपने हमलों को रोकने के लिए दबाव बनाने के लिए इस कदम का उपयोग कर रहा है।
भारत कच्चे तेल के आयात पर बहुत अधिक निर्भर है, जो अपनी लगभग 85% आवश्यकताओं की पूर्ति करता है, जिसमें से अधिकांश मध्य पूर्व से आता है।
इसके अलावा, गैस की आपूर्ति पर भी असर पड़ा है, क्योंकि क्षेत्र के प्रमुख उत्पादकों ने तरलीकृत प्राकृतिक गैस (एलएनजी) का उत्पादन रोक दिया था क्योंकि ईरानी हमलों से उनकी सुविधाओं को भारी नुकसान हुआ था, जिससे भारत सबसे अधिक प्रभावित हुआ, क्योंकि यह अपनी प्राकृतिक गैस की लगभग 50% आवश्यकताओं को आयात के माध्यम से पूरा करता है।
पैकेजिंग, लॉजिस्टिक्स और कच्चे माल के साथ क्रूड डेरिवेटिव के उच्च जुड़ाव को देखते हुए, ब्रोकरेज को उम्मीद है कि स्थिति मार्जिन को कम करेगी, मांग में देरी होगी और आपूर्ति श्रृंखला बाधित होगी।
एफएमसीजी सेक्टर को मार्जिन दबाव और मांग जोखिम का सामना करना पड़ रहा है
एक्सिस सिक्योरिटीज ने कहा कि एफएमसीजी क्षेत्र को कच्चे तेल से सीधे ईंधन के रूप में नहीं, बल्कि पूरे मूल्य श्रृंखला में एम्बेडेड कच्चे माल के रूप में बहु-आयामी लागत के झटके का सामना करना पड़ रहा है। सबसे तीव्र दबाव पैकेजिंग सामग्री-पीईटी, एचडीपीई और विशेष लैमिनेट्स से आता है।
लागत आधार के 10-15% के लिए इन इनपुट्स के साथ, ब्रोकरेज को उम्मीद है कि निकट अवधि में इस क्षेत्र में 100-200 बीपीएस मार्जिन संपीड़न देखने को मिल सकता है। जबकि कंपनियां कैलिब्रेटेड मूल्य वृद्धि (8-12%) और सिकुड़न मुद्रास्फीति का सहारा ले रही हैं, मांग लोच, विशेष रूप से बड़े पैमाने पर श्रेणियों में, एक प्रमुख बाधा बनी हुई है, जो पूर्ण लागत पास-थ्रू को सीमित करती है।
बढ़ती इनपुट लागत और मार्जिन पर दबाव के बीच, एक्सिस सिक्योरिटीज का मानना है कि हिंदुस्तान यूनिलीवर और डाबर इंडिया पर सबसे अधिक प्रभाव पड़ने की संभावना है, जबकि नेस्ले इंडिया अपनी मजबूत मूल्य निर्धारण शक्ति और लागतों को पार करने की क्षमता के कारण अपेक्षाकृत लचीला रह सकता है।
पेंट सेक्टर – कच्चे तेल के प्रति अधिकतम संवेदनशीलता
पेंट क्षेत्र की ओर रुख करना, जो ऊर्जा की कीमतों के प्रति सबसे अधिक संवेदनशील है, कच्चे माल की बढ़ती लागत के जवाब में एशियन पेंट्स और अन्य कंपनियों को पहले से ही पेंट की कीमतें बढ़ाने के लिए मजबूर किया गया है।
हालाँकि, ब्रोकरेज का मानना है कि 6-8% मूल्य वृद्धि के बावजूद, 300-500 बीपीएस मार्जिन संपीड़न हो सकता है, प्रतिस्पर्धी माहौल में लागत को पूरी तरह से स्थानांतरित करने की सीमित क्षमता के साथ। बढ़ी हुई कीमतें विशेष रूप से शहरी बाजारों में विवेकाधीन रीपेंटिंग मांग में देरी कर सकती हैं, जिससे वॉल्यूम रिकवरी पर असर पड़ेगा।
क्रूड से जुड़े कच्चे माल की लागत बढ़ने के साथ, ब्रोकरेज को उम्मीद है कि एशियन पेंट्स और बर्जर पेंट्स इंडिया को सबसे तेज कमाई के दबाव का सामना करना पड़ेगा, क्योंकि सीमित मूल्य निर्धारण लचीलापन मार्जिन पर असर डाल सकता है।
क्यूएसआर क्षेत्र को लागत दबाव, परिचालन व्यवधान का सामना करना पड़ेगा
क्विक सर्विस रेस्तरां (क्यूएसआर) क्षेत्र को दोहरे झटके का सामना करना पड़ रहा है – लागत मुद्रास्फीति और परिचालन व्यवधान, खाना पकाने के लिए 60-65% निर्भरता एलपीजी पर है। आपूर्ति की बाधाएं और एलपीजी की बढ़ती कीमतें, साथ ही उच्च खाद्य तेल और पैकेजिंग लागत, स्टोर-स्तर की लाभप्रदता को प्रभावित कर रही हैं।
इसके अतिरिक्त, विवेकाधीन खर्च पर मुद्रास्फीति के कारण दबाव के परिणामस्वरूप ग्राहकों की संख्या कम हो सकती है और टिकट का आकार भी कम हो सकता है। हालाँकि, मजबूत आपूर्ति शृंखलाओं के कारण संगठित शृंखलाएँ अपेक्षाकृत बेहतर स्थिति में हैं, जो मिश्रित निकट अवधि के दृष्टिकोण को दर्शाता है।
एलपीजी में तेज वृद्धि को देखते हुए, घरेलू ब्रोकरेज फर्म जुबिलेंट फूडवर्क्स को परिचालन संबंधी व्यवधानों और मार्जिन दबाव के सबसे अधिक जोखिम वाले के रूप में देखती है, जबकि वेस्टलाइफ फूडवर्ल्ड बेहतर आपूर्ति श्रृंखला दक्षता के कारण अपेक्षाकृत लचीला रह सकता है।
खुदरा क्षेत्र – मुद्रास्फीति का झटका और मांग में कमी
ब्रोकरेज ने कहा कि खुदरा क्षेत्र में मुद्रास्फीति के कारण मांग में मंदी देखी जा रही है, क्योंकि उच्च ईंधन और उत्पाद की कीमतें उपभोक्ता की क्रय शक्ति को प्रभावित करती हैं। इससे आवश्यक वस्तुओं की ओर गिरावट आ रही है, जबकि विवेकाधीन क्षेत्रों (परिधान, जीवनशैली) को कमजोर मांग का सामना करना पड़ रहा है।
साथ ही, खुदरा विक्रेता उच्च लॉजिस्टिक्स लागत और सीमित मूल्य निर्धारण लचीलेपन के कारण मार्जिन दबाव से जूझ रहे हैं, जिससे रिकवरी की गति धीमी हो गई है।
मुद्रास्फीति के कारण मांग में कमी और बढ़ती लॉजिस्टिक्स लागत के बीच, एक्सिस सिक्योरिटीज को उम्मीद है कि ट्रेंट और वी-मार्ट रिटेल विवेकाधीन मांग की कमजोरी के प्रति अधिक संवेदनशील होंगे, जबकि एवेन्यू सुपरमार्ट्स अपेक्षाकृत रक्षात्मक रह सकते हैं।
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