आप 2025 में बाज़ार के प्रदर्शन को कैसा देखते हैं? आपके लिए प्रमुख सीख क्या थीं?
इस साल की शुरुआत में हमारा विचार 2025 में केवल मामूली रिटर्न की उम्मीद करना था। ऊंचे मूल्यांकन और पैदल यात्री आय वृद्धि ने 2021-24 की तरह बेहतर रिटर्न देने वाली स्मार्ट रैली के लिए अनुकूल सेटिंग प्रदान नहीं की।
2025 में बाज़ार के प्रदर्शन की महत्वपूर्ण विशेषता अन्य बाज़ारों की तुलना में भारत का भारी ख़राब प्रदर्शन था।
संभावित ख़राब प्रदर्शन से बचाव के लिए भौगोलिक विविधीकरण की आवश्यकता का एहसास मुख्य सीख थी। और साथ ही, कीमती धातुओं द्वारा दिए गए शानदार रिटर्न को देखते हुए, एक बहु-परिसंपत्ति निवेश रणनीति महत्वपूर्ण है।
क्या आपको उम्मीद है कि 2025 की तुलना में 2026 में बाज़ार का प्रदर्शन बेहतर होगा?
2026 में बाजार का प्रदर्शन 2025 की तुलना में बेहतर होने की संभावना है। बुनियादी सिद्धांत एक रैली का समर्थन करते हैं जो अच्छा रिटर्न दे, मान लीजिए, लगभग 12 से 15%। लेकिन ऐसी तीव्र रैली की कोई गुंजाइश नहीं है जो 15% से अधिक रिटर्न दे सके।
तीसरी तिमाही की आय के लिए आपका अनुमान क्या है? कैलेंडर वर्ष 2026 में कौन से कारक आय बढ़ा सकते हैं?
Q3 FY26 की कमाई धीरे-धीरे तेज हो सकती है। सितंबर के अंत से लागू हुई जीएसटी कटौती ने ऑटोमोबाइल और सफेद वस्तुओं जैसे क्षेत्रों की मांग को बढ़ावा दिया है।
लाभ वृद्धि का नेतृत्व ऑटोमोबाइल द्वारा किया जाएगा, जिन्होंने ऑटोमोबाइल पर जीएसटी कटौती से लाभ उठाते हुए तीसरी तिमाही में अच्छा प्रदर्शन किया है।
इससे राजस्व में वृद्धि होगी और परिचालन उत्तोलन से उत्पन्न होने वाले मुनाफे में अनुपातहीन वृद्धि होगी।
दर में कटौती और तरलता प्रवाह के जवाब में ऋण वृद्धि बढ़ रही है।
यह वित्तीय स्थिति के लिए अच्छा संकेत है, खासकर इसलिए क्योंकि उनका एनपीए रिकॉर्ड निचले स्तर पर है और बैलेंस शीट मजबूत है। दूरसंचार, होटल और यात्रा जैसे क्षेत्र अच्छा प्रदर्शन करेंगे।
कुल मिलाकर, तीसरी तिमाही की आय कम दोहरे अंकों में बढ़ने की क्षमता है।
भारत-अमेरिका व्यापार समझौता अर्थव्यवस्था और बाजार पर कैसे प्रभाव डाल सकता है?
अर्थव्यवस्था और बाज़ारों को आगे बढ़ाने के लिए भारत-अमेरिका व्यापार समझौता एक अनिवार्य आवश्यकता है।
ट्रम्प टैरिफ के बावजूद, अर्थव्यवस्था ने अच्छा प्रदर्शन किया है और FY26 में लगभग 7.3% की वृद्धि हासिल करने की संभावना है।
हालांकि यह एक सराहनीय उपलब्धि है, टैरिफ ने कपड़ा, रत्न और आभूषण, समुद्री प्रसंस्करण और चमड़े के उत्पादों जैसे श्रम-गहन क्षेत्रों में नौकरियों को प्रभावित किया है।
उच्च व्यापार घाटे ने रुपये पर असर डाला है, जिससे यह एशिया में सबसे खराब प्रदर्शन करने वाली मुद्रा बन गई है, जिसके परिणामस्वरूप भारत से एफपीआई का बहिर्वाह बढ़ गया है।
रुपये के मूल्य में गिरावट, एफपीआई के बहिर्वाह और कमजोर होते रोजगार बाजार को रोकने के लिए हमें भारत-अमेरिका व्यापार समझौते की जरूरत है। यह 2026 की शुरुआत में होने की उम्मीद है।
यह सौदा आर्थिक दृष्टिकोण से एक बड़ी राहत होगी, और यदि भारत अनुकूल टैरिफ प्राप्त करने में सफल हो जाता है तो यह बाज़ारों के लिए एक बड़ा झटका साबित हो सकता है।
लार्ज-कैप वैल्यूएशन उचित दिखने के बावजूद एफआईआई खरीदारी क्यों नहीं कर रहे हैं?
2026 की प्रमुख विशेषता एआई व्यापार थी, जिससे अमेरिका, चीन, दक्षिण कोरिया और ताइवान जैसे ‘एआई विजेताओं’ को लाभ हुआ।
भारत, जिसे व्यापक रूप से ‘एआई लूज़र’ माना जाता है, इस एआई व्यापार में हार गया, जिसमें एआई शेयरों में पैसा लगाने के लिए उभरते बाजारों में गैर-एआई शेयरों में एफआईआई की निरंतर बिक्री देखी गई।
इस प्रवृत्ति की गति कम होने और 2026 में उलट होने की संभावना है, जिससे भारत जैसे गैर-एआई-प्रभुत्व वाले बाजारों को लाभ होगा।
विदेशी पूंजी प्रवाह के लिए एक अधिक महत्वपूर्ण कारक आय वृद्धि का पुनरुद्धार है, जो वित्त वर्ष 2026 की तीसरी तिमाही से शुरू होने की संभावना है। यह 2026 में किसी समय एफआईआई को भारत वापस ला सकता है।
आप 2026 में घरेलू वृहद स्थिति के सामने आने की क्या उम्मीद करते हैं?
घरेलू आर्थिक दृष्टिकोण से, भारत गोल्डीलॉक्स सेटिंग में है।
ट्रम्प टैरिफ के बावजूद, सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि मजबूत है और FY26 के लिए 7.3% तक पहुंचने की संभावना है। FY26 सीपीआई प्रिंट 2% के आसपास आने से मुद्रास्फीति नियंत्रण में है।
FY27 के लिए जीडीपी वृद्धि और मुद्रास्फीति का हमारा लक्ष्य क्रमशः 7% और लगभग 4% से ऊपर है। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि बाजार के नजरिए से, हम FY27 में लगभग 15% की आय वृद्धि की उम्मीद करते हैं।
बाजार से जुड़ी सभी खबरें पढ़ें यहाँ
और अधिक कहानियाँ पढ़ें Nishant Kumar
अस्वीकरण: यह कहानी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है। व्यक्त किए गए विचार और सिफारिशें विशेषज्ञ की हैं, मिंट की नहीं। हम निवेशकों को कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से परामर्श करने की सलाह देते हैं, क्योंकि बाजार की स्थितियां तेजी से बदल सकती हैं और परिस्थितियां भिन्न हो सकती हैं।
