इस अवधि के दौरान प्रमुख वैश्विक मुद्राओं में रुपया सबसे कमजोर प्रदर्शन करने वालों में से एक के रूप में उभरा है।
हाल ही में, रुपये को बैंकों के ऑनशोर एफएक्स नेट ओपन पोजीशन पर सीमा लगाने के भारतीय रिजर्व बैंक के कदम से समर्थन मिला है, जिसने उधारदाताओं को स्थानीय बाजार में डॉलर बेचने के लिए मजबूर किया है।
जैसा कि कहा गया है, यह 92 के स्तर से ऊपर और ग्रीनबैक की तुलना में 3% से अधिक की गिरावट के साथ व्यापार करना जारी रखता है। पिछले एक साल से रुपये में 7% से अधिक की गिरावट आई है, जो भारतीय मुद्रा के गिरते मूल्य का संकेत है।
अनिवासी भारतीय (एनआरआई) निवेशकों के लिए, इस मुद्रा चाल का पोर्टफोलियो रिटर्न पर सीधा प्रभाव पड़ता है, खासकर ऐसे समय में जब इक्विटी बाजार का प्रदर्शन नाजुक बना हुआ है और वैश्विक मैक्रो अनिश्चितता बनी हुई है।
मुद्रा की कमजोरी और एनआरआई पोर्टफोलियो पर प्रभाव
रुपये में गिरावट एनआरआई निवेशकों के लिए मिश्रित परिणाम पैदा करती है।
एक ओर, यह भारत में क्रय शक्ति को बढ़ाता है, जिससे इक्विटी, ऋण और वास्तविक संपत्ति डॉलर के संदर्भ में अपेक्षाकृत सस्ती दिखाई देती हैं। दूसरी ओर, यह प्रत्यावर्तन जोखिम का परिचय देता है, जहां निवेश को अमेरिकी डॉलर में वापस परिवर्तित करने पर मुद्रा हानि लाभ की भरपाई कर सकती है।
अगर मुद्रा में कमजोरी बनी रही तो भारतीय बाजारों में मामूली बढ़त भी डॉलर के संदर्भ में काफी कम हो सकती है। मास्टर कैपिटल सर्विसेज के मुख्य अनुसंधान अधिकारी (अनुसंधान) डॉ. रवि सिंह ने कहा, “यह जोखिम इस अवधि के दौरान भारतीय बाजारों में एफआईआई की बिक्री के पीछे प्रमुख चालकों में से एक बना हुआ है, यह देखते हुए कि लंबे समय तक मूल्यह्रास प्रत्यावर्तन के बिंदु पर रिटर्न को काफी हद तक प्रभावित कर सकता है।”
विदेशी निवेशकों का व्यवहार न केवल कमाई की उम्मीदों से, बल्कि मुद्रा स्थिरता से भी निकटता से जुड़ा हुआ है। कमजोर रुपया डॉलर-समायोजित रिटर्न को कम कर देता है, जिससे तनाव के दौरान अन्य उभरते बाजारों की तुलना में भारत सापेक्ष रूप से कम आकर्षक हो जाता है।
ऋण निवेश: अक्सर एफएक्स जोखिम को नजरअंदाज कर दिया जाता है
कई एनआरआई पारंपरिक रूप से विकसित बाजारों की तुलना में अपेक्षाकृत अधिक और स्थिर पैदावार से आकर्षित होकर भारतीय ऋण साधनों में पूंजी आवंटित करते हैं।
हालाँकि, यह खंड मुद्रा जोखिम से प्रतिरक्षित नहीं है। सिंह ने कहा, “तनाव की अवधि के दौरान, जैसा कि वर्तमान युद्ध परिदृश्य में है, रुपये की भारी गिरावट उन रिटर्न को तेजी से कम कर सकती है, जिससे यह मजबूत होता है कि ऋण में भी जोखिम होता है, जिसे अक्सर निवेशक कम करके आंकते हैं।”
एनआरआई के लिए उभर रहा दोहरा अवसर?
इस बीच, ट्रस्टलाइन होल्डिंग्स के सीईओ एन अरुणागिरी का मानना है कि मौजूदा माहौल एनआरआई निवेशकों के लिए भारतीय रुपये और इक्विटी बाजार दोनों पर दांव लगाने का अवसर प्रदान करता है।
“एनआरआई निवेशकों के लिए, वर्तमान चरण भारतीय इक्विटी को देखने का एक दिलचस्प अवसर प्रस्तुत करता है। संभावित तेजी केवल इक्विटी तक ही सीमित नहीं है, बल्कि मुद्रा तक भी फैली हुई है। हमारे विचार में, दोनों ने हाल के चरण में अत्यधिक बिक्री का एक तत्व देखा है।”
भारतीय शेयर बाजार 2026 में अब तक निचले स्तर पर बना हुआ है। बेंचमार्क सेंसेक्स में 9% की गिरावट आई है, और इसके व्यापक समकक्ष, निफ्टी 50 में 8% YTD की गिरावट आई है। सूचकांक लगभग दो वर्षों में निवेशकों को कोई सार्थक रिटर्न देने में विफल रहे हैं।
विशेषज्ञ ने कहा, मुद्रा के मोर्चे पर, सट्टेबाजी पर अंकुश लगाने के लिए नियामक उपायों के बाद रुपये में कुछ सुधार देखा गया है, लेकिन आरईईआर (वास्तविक प्रभावी विनिमय दर) के आधार पर इसका मूल्य कम बना हुआ है। चूंकि रुपया सार्थक रूप से अपनी दीर्घकालिक संतुलन सीमा से नीचे बना हुआ है, अरुणागिरि ने कहा कि यह वृद्धि की संभावना का संकेत है क्योंकि मैक्रो स्थितियां सामान्य हो रही हैं, खासकर पश्चिम एशिया में भू-राजनीतिक तनाव कम होने के साथ।
इक्विटी में भी ऐसी ही गतिशीलता दिखाई दे रही है। उन्होंने कहा, “पश्चिम एशिया में संघर्ष के किसी भी रचनात्मक समाधान या तनाव में कमी से बिकवाली का दबाव कम होने और बाजार की धारणा में बदलाव आने की संभावना है, जैसा कि हाल ही में युद्धविराम की घोषणा के बाद तेज उछाल से पता चलता है।”
अस्वीकरण: यह कहानी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है। ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, न कि मिंट के। हम निवेशकों को कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच करने की सलाह देते हैं।
