घरेलू ब्रोकरेज फर्म मोतीलाल ओसवाल के अनुसार, वैश्विक बाजार पूंजीकरण में भारत की हिस्सेदारी मार्च 2026 में गिरकर 3% हो गई, जो तीन साल का निचला स्तर है और फरवरी 2026 में 3.3% से गिरावट आई है। भारत वैश्विक बाजार पूंजीकरण में शीर्ष 10 योगदानकर्ताओं में से एक बना हुआ है, और सितंबर 2024 में अपने चरम पर, इसकी हिस्सेदारी 4.6% तक पहुंच गई थी।
मार्च में वैश्विक बाजार पूंजीकरण में अमेरिका की सबसे बड़ी हिस्सेदारी 47% थी, उसके बाद चीन 9.3% थी। जापान और हांगकांग क्रमशः 5.3% और 4.9% के साथ अगले स्थान पर हैं। रिपोर्ट के अनुसार, 4.4 ट्रिलियन डॉलर के बाजार पूंजीकरण के साथ, भारत पांचवें स्थान पर है।
पिछले 12 महीनों में वैश्विक बाजार पूंजीकरण 20.2% (24.4 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर) बढ़ गया है, जबकि भारत के बाजार पूंजीकरण में 10% की गिरावट आई है।
रिपोर्ट से पता चला कि कोरिया ने मार्केट कैप में सबसे अधिक 93% की वृद्धि दर्ज की, इसके बाद ताइवान (59%), ब्राजील (33%), चीन (32%), जापान (21%) और अमेरिका (18%) का स्थान रहा। भारत को छोड़कर, सभी प्रमुख वैश्विक बाजारों में पिछले वर्ष के दौरान बाजार पूंजीकरण में वृद्धि देखी गई है।
इस बीच, MSCI इंडिया इंडेक्स में पिछले एक साल में 13% की गिरावट आई है, जो MSCI इमर्जिंग मार्केट्स (EM) इंडेक्स से कमतर है, जो इसी अवधि के दौरान 27% बढ़ा है। हालाँकि, लंबी अवधि में, MSCI इंडिया इंडेक्स ने पिछले 10 वर्षों में MSCI EM इंडेक्स से 27% बेहतर प्रदर्शन किया है।
मार्च में निफ्टी 50 11% से अधिक गिरा
पूरे मार्च में कच्चे तेल की कीमतों में निरंतर वृद्धि, मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव के कारण, लंबे समय तक मुद्रास्फीति और संभवतः उच्च ब्याज दरों की आशंका बढ़ गई है और सभी क्षेत्रों में बिक्री की लहर शुरू हो गई है, जिससे निफ्टी 50 में 11.3% की गिरावट आई है, जो मार्च 2020 के बाद से सबसे बड़ी मासिक गिरावट है और इसकी गिरावट का सिलसिला लगातार चौथे महीने तक बढ़ गया है।
गिरावट सिर्फ भारत तक ही सीमित नहीं है, बल्कि वैश्विक बाजारों में भी महसूस की गई है, कोरिया (-19%), इंडोनेशिया (-14%), ताइवान (-10%), जर्मनी (-10%), यूके (-7%), चीन (-7%), अमेरिका (-5%), और ब्राज़ील (-1%) सभी निचले स्तर पर हैं।
युद्ध संबंधी चिंताओं ने भी विदेशी निवेशकों को मार्च में शुद्ध विक्रेता बनने के लिए प्रेरित किया है, और रिकॉर्ड ₹1.17 लाख करोड़ निकाले हैं। ₹एनएसडीएल डेटा के अनुसार, 1.17 लाख करोड़। इन बहिर्प्रवाहों ने न केवल इक्विटी को प्रभावित किया है, बल्कि रुपये पर भी दबाव डाला है, जो अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 95 के सर्वकालिक निचले स्तर तक फिसल गया है।
भारत कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों के प्रति अत्यधिक संवेदनशील बना हुआ है, क्योंकि यह अपनी तेल आवश्यकताओं का लगभग 85% आयात करता है। कीमतों में तेज बढ़ोतरी से मुद्रास्फीति बढ़ सकती है और उन कंपनियों की कमाई में कमी आ सकती है जो प्रमुख कच्चे माल के रूप में कच्चे तेल पर बहुत अधिक निर्भर हैं, साथ ही संभावित रूप से आरबीआई को ब्याज दरों में बढ़ोतरी के लिए भी प्रेरित कर सकता है।
क्या हालिया बाज़ार गिरावट के बाद मूल्यांकन अब आकर्षक हैं?
हालांकि हालिया गिरावट ने इक्विटी को कई महीनों के निचले स्तर पर पहुंचा दिया है, लेकिन इससे मूल्यांकन संबंधी चिंताओं को कम करने में मदद मिली है। मोतीलाल ओसवाल के अनुसार, MSCI इंडिया इंडेक्स अब MSCI इमर्जिंग मार्केट्स (EM) इंडेक्स के 27% प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है, जो इसके ऐतिहासिक औसत प्रीमियम 73% से कम है।
निफ्टी 50 वर्तमान में 12 महीने के फॉरवर्ड पी/ई 17.7x पर कारोबार कर रहा है, जो कि इसके लंबी अवधि के औसत (एलपीए) 20.9x से कम है, जो 15% की छूट दर्शाता है। इसके अलावा, इसका मूल्य-से-पुस्तक (पी/बी) अनुपात 2.6x है जो इसके ऐतिहासिक औसत 2.9x पर 8% की छूट दर्शाता है। इन सापेक्ष मूल्यांकनों को देखते हुए, ब्रोकरेज को मिडकैप की तुलना में लार्ज कैप में अधिक मूल्य मिलता है।
हालांकि बाजार आम तौर पर लंबी अवधि में ठीक हो जाते हैं, लेकिन आपूर्ति शृंखला में चल रहे संरचनात्मक व्यवधान और लगातार मुद्रास्फीति की चिंताओं के कारण लंबे समय तक बाजार में अस्थिरता और मौद्रिक सहजता में देरी की आशंकाएं बढ़ रही हैं।
अस्वीकरण: ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, न कि मिंट के। हम निवेशकों को कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच करने की सलाह देते हैं।
