अक्सर, निवेशकों के लिए सबसे बड़ी चुनौती किसी फंड के प्रदर्शन और उनके अपने निवेश पोर्टफोलियो के प्रदर्शन के बीच अंतर को कम करना होता है। और जो चीज़ रास्ते में आती है वह बाजार या फंड के नतीजे नहीं हैं – चक्रों के दौरान, ये परिणाम परिणाम देते हैं – लेकिन निवेशक उन चक्रों के माध्यम से अपनी निवेश यात्रा को कैसे नियंत्रित करता है।
लोकप्रिय कहावत है, ‘जब दूसरे भयभीत हों तो लालची हो जाओ और इसके विपरीत भी,’ लेकिन वास्तविक जीवन में ऐसा करना बहुत कठिन है। यहां तीन प्रकारों पर एक नजर है वे फंड जिन पर निवेशक विचार कर सकते हैं।
संतुलित लाभ निधि
बैलेंस्ड एडवांटेज फंड या बीएएफ का लक्ष्य किसी निवेशक की बाजार चक्र के दोनों ओर अति प्रतिक्रिया करने की प्रवृत्ति को खत्म करना है। बीएएफ समय-परीक्षणित मॉडल के आधार पर इक्विटी आवंटन की प्रक्रिया को स्वचालित करके ऐसा करते हैं।
जब मूल्यांकन उचित होता है तो वे इक्विटी आवंटन बढ़ाने की कोशिश करते हैं और जब वे महंगे हो जाते हैं तो उन्हें कम कर देते हैं। ऋण का आवंटन भी होता है, जो स्थिरता प्रदान करता है। विभिन्न बीएएफ यह आकलन करने के लिए विभिन्न उपायों का उपयोग करते हैं कि बाजार का मूल्यांकन सस्ता है या महंगा।
कुछ लोग पारंपरिक मूल्यांकन मेट्रिक्स पर भरोसा करते हैं जैसे कि निफ्टी 50 जैसे बेंचमार्क सूचकांकों के मूल्य-से-आय (पी/ई) या मूल्य-से-पुस्तक (पी/बी) अनुपात। जब ये अनुपात अपने ऐतिहासिक औसत से ऊपर चढ़ जाते हैं, तो फंड अपने इक्विटी आवंटन को कम कर देता है। अन्य लोग अधिक परिष्कृत मॉडल का पालन करते हैं जो मूल्यांकन संकेतकों को भावना और गति डेटा के साथ मिश्रित करते हैं।
बीएएफ लंबी अवधि में अधिकांश बढ़त हासिल करने के लिए तैनात हैं, साथ ही यह सुनिश्चित करते हैं कि उस अवधि में यात्रा कम अस्थिर हो, और आखिरी, लेकिन निश्चित रूप से कम से कम नहीं, जब बाजार में गिरावट आती है तो एक हद तक गिरावट की रक्षा करते हैं।
लेकिन अलग-अलग BAF अलग-अलग नियमों का पालन करते हैं। इसलिए, अपने लिए सही विकल्प चुनने से पहले अपने वित्तीय सलाहकार से जांच कर लें।
मल्टी-एसेट फंड
दूसरी श्रेणी जो और भी अधिक ध्यान देने योग्य है वह है मल्टी-एसेट फंड। यह देखते हुए कि यह श्रेणी अपेक्षाकृत नई है, यह मान लेना उचित है कि यह सबसे कम स्वामित्व वाला फंड है व्यक्तिगत ग्राहकों के पोर्टफोलियो. ये फंड कम से कम तीन परिसंपत्ति वर्गों में निवेश करते हैं- आमतौर पर इक्विटी, डेट और सोना।
कुछ में अतिरिक्त विविधीकरण के लिए चांदी, अंतर्राष्ट्रीय इक्विटी, कमोडिटी और रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट भी शामिल हैं। यदि दीर्घकालिक पोर्टफोलियो की सफलता के संदर्भ में एक समय-परीक्षणित सिद्धांत है, तो वह यह है कि लंबी अवधि में रखा गया सही परिसंपत्ति आवंटन अंतिम रिटर्न में सबसे बड़ा योगदानकर्ता है।
ऐसी दुनिया में जहां परिसंपत्ति सहसंबंध लगातार परिसंपत्ति वर्गों में बदल रहे हैं, मल्टी-एसेट फंड आपको उत्पाद के भीतर ही आवंटन समाधान प्रदान करते हैं।
2020 की महामारी दुर्घटना के कारण इक्विटी में गिरावट के कारण सोने की कीमतों में उछाल आया, जिससे ऐसे फंडों को अपने घाटे को सीमित करने में मदद मिली। हाल ही में, सोना, चांदी और ऋण ने पोर्टफोलियो के लिए अपेक्षाकृत बेहतर प्रदर्शन किया है, जबकि इक्विटी ने लंबी अवधि में बेहतर रिटर्न देना जारी रखा है।
अधिकांश मल्टी-एसेट फंड – बीएएफ की तरह – भी विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों के सापेक्ष आकर्षण का आकलन करने के लिए मॉडल का उपयोग करते हैं, इस प्रकार समग्र पोर्टफोलियो में सबसे महत्वपूर्ण घटक जोड़ते हैं, जो कि अनुशासित निवेश है।
इसलिए, यह निष्कर्ष निकालना सुरक्षित होगा कि यदि कोई एक उत्पाद है जिसे निवेशक लगभग हमेशा के लिए रख सकता है, तो वह एक मल्टी-एसेट फंड है। और यदि किसी निवेशक के पास किसी भी म्यूचुअल फंड में केवल एक ही फंड रखने का विकल्प होता है, तो वह मल्टी-एसेट फंड होना चाहिए क्योंकि यह उन सभी की भलाई का प्रतिनिधित्व करता है जो फंड अपने फ्रैंचाइज़ में करना चाहता है।
इक्विटी-ऋण पोर्टफोलियो
जो लोग चीजों को सरल रखना पसंद करते हैं, उनके लिए आक्रामक हाइब्रिड फंड (आमतौर पर इक्विटी में 65-80%) और कंजर्वेटिव हाइब्रिड (इक्विटी में 10-25%) विश्वसनीय मध्य मार्ग बने रहते हैं। वे निवेशकों को इक्विटी बाजारों के पूर्ण जोखिम के बिना इक्विटी एक्सपोज़र हासिल करने की अनुमति देते हैं।
लगातार गियर बदलने वाले बीएएफ के विपरीत, ये हाइब्रिड फंड इक्विटी और डेट का एक परिभाषित मिश्रण बनाए रखते हैं। इक्विटी भाग विकास प्रदान करता है, जबकि ऋण घटक मंदी के दौरान पोर्टफोलियो को सहारा देते हुए मजबूती के रूप में कार्य करता है।
ये फंड उन निवेशकों के लिए हैं जो सामरिक बदलावों के बजाय पूर्वानुमान को प्राथमिकता देते हैं। और जो अपने परिसंपत्ति आवंटन का प्रबंधन करना पसंद करते हैं और अभी भी अपने इक्विटी एक्सपोज़र की सीमा पर नियंत्रण रखते हैं।
निष्कर्ष
की दुनिया में निवेश, संतुलन और अनुशासन को अक्सर कम आंका जाता है। उनमें नाटक की कमी होती है, लेकिन लंबी अवधि में वे विजेता बनते हैं।
अलग ढंग से कहें तो, आप अपनी निवेश यात्रा को 100-मीटर स्प्रिंट की श्रृंखला के रूप में नेविगेट करना चुन सकते हैं। लेकिन अगर आप स्पष्ट हैं कि आप लंबी दौड़ के लिए हैं, तो हाइब्रिड दुनिया आपके लिए उत्पादों की एक श्रृंखला लाती है, जो एक सफल मैराथन धावक की तरह ही कार्य को पूरा करने के लिए डिज़ाइन की गई है।
एंथनी हेरेडिया महिंद्रा मैनुलाइफ म्यूचुअल फंड के एमडी और सीईओ हैं
