* ईरान और तेल के खतरे बढ़ने से केवल डॉलर और तेल ही विजेता हैं
* मनी मार्केट फंड इस सप्ताह भारी मात्रा में नकदी आकर्षित करते हैं
सुज़ैन मैक्गी, धारा रणसिंघे और सैमुअल इंडिक द्वारा
लंदन/न्यूयॉर्क, 3 मार्च (रायटर्स) – मंगलवार को वैश्विक बाजारों में नकदी राजा बन गई क्योंकि मध्य पूर्व में संघर्ष बढ़ने से सोना, बांड और स्टॉक में एक साथ गिरावट आई, जिससे सुरक्षित और जोखिम भरी संपत्तियों के बीच सामान्य अंतरसंबंध बिगड़ गया और अस्थिरता बढ़ गई।
बाजार की धारणा में बदलाव, जो एक दिन पहले ही संघर्ष के त्वरित अंत पर आधारित था, तब आया जब इज़राइल ने लेबनान पर हमला किया, और ईरान ने खाड़ी देशों में ऊर्जा बुनियादी ढांचे और होर्मुज के जलडमरूमध्य में टैंकरों के खिलाफ हमलों के साथ जवाब दिया, जहां से दुनिया की ऊर्जा का पांचवां हिस्सा गुजरता है।
तेल की ऊंची कीमतों और अमेरिकी डॉलर के अलावा, अधिकांश प्रमुख शेयर बाजार, ट्रेजरी और अन्य बांड और यहां तक कि सुरक्षित-हेवन सोना भी बेचा गया।
बोस्टन में स्टेट स्ट्रीट इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के मुख्य निवेश रणनीतिकार माइकल एरोन ने कहा, “जो कुछ हो रहा है वह एक ऐसी घटना की क्लासिक प्रतिक्रिया है जिसमें बहुत अधिक अनिश्चितता है।”
अरोन ने कहा कि सोने की कीमतों में गिरावट – सोमवार को चार सप्ताह के उच्चतम स्तर पर होने के बाद 4% की गिरावट आई – बिक्री की अंधाधुंध प्रकृति को दर्शाती है।
उन्होंने कहा, “तेल और डॉलर, केवल दो चीजें हैं जिन्हें लोग अभी अपने पास रखना चाहते हैं।”
ब्रेंट क्रूड में लगभग 7% की बढ़ोतरी हुई, जबकि अमेरिकी डॉलर में तेज बढ़त दर्ज की गई, जो यूरो, स्टर्लिंग और येन के मुकाबले कई महीनों के शिखर पर पहुंच गया।
बांड और स्टॉक एक साथ चले। वॉल स्ट्रीट के मुख्य सूचकांक मंगलवार को 2% से अधिक गिर गए, एसएंडपी 500 दो महीनों में सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया, जबकि दो साल की अमेरिकी ट्रेजरी उपज 3.599% पर पहुंच गई, जो जनवरी के अंत के बाद से सबसे अधिक है।
बाजार विश्लेषकों ने जोखिम कम करने वाले व्यवहार को चलाने वाले कई कारकों की ओर इशारा किया, जिनमें संघर्ष के बारे में आत्मसंतुष्टता, ईरान पर शनिवार के हमलों से पहले के हफ्तों में चरम स्थिति और उच्च तेल उत्पन्न होने वाले मुद्रास्फीति आवेगों से बांड पर असर शामिल है।
36 साउथ कैपिटल एडवाइजर्स में ट्रेडिंग के प्रमुख और कोहिनूर स्ट्रैटेजी के डिप्टी पोर्टफोलियो मैनेजर जॉर्ज एडकॉक ने कहा, “इतिहास हमें बताता है कि, तनाव की अवधि में, क्रॉस-एसेट अस्थिरता का सहसंबंध एक की ओर जाता है।”
एडकॉक ने कहा कि मध्य पूर्व में विकास ने निवेशकों को बाजारों में विभिन्न परिणामों की कीमत तय करने के लिए प्रेरित किया है, जिससे अस्थिरता में वृद्धि हुई है और तेल, सोना और डॉलर जैसी परिसंपत्तियों में विस्तारित स्थिति पर दबाव पड़ा है।
उन्होंने कहा, “जनवरी के दौरान हमने नकारात्मक आख्यानों, चरम स्थिति और कम अस्थिरता को देखा। ये कारक अब स्पष्ट रूप से कम हो रहे हैं, जिससे कई पोर्टफोलियो में महत्वपूर्ण वीएआर और सहसंबंध झटका लग रहा है।”
वीएआर या मूल्य-पर-जोखिम झटका आम तौर पर तब होता है जब बिक्री बाजार क्षेत्रों में संक्रामक होती है, जो विपरीत सहसंबंधों को तोड़ देती है जिसमें विविध जोखिम और निवेशक पोर्टफोलियो के संरक्षित हिस्से होते हैं।
एलएसईजी लिपर डेटा से पता चला है कि वैश्विक मुद्रा बाजार फंडों को $47.9 बिलियन का प्रवाह प्राप्त हुआ, जो 17 फरवरी के बाद से सबसे अधिक है, क्योंकि निवेशकों ने अल्पकालिक नकदी जैसे उपकरणों में शरण ली।
इसके विपरीत, निवेशकों ने इक्विटी में निवेश कम कर दिया, जिससे यूएस-केंद्रित इक्विटी फंडों से 9.6 बिलियन डॉलर की निकासी हुई, जबकि वैश्विक इक्विटी फंडों में सोमवार को 9.1 बिलियन डॉलर का बहिर्वाह देखा गया, जो दो महीने से अधिक में सबसे अधिक है।
जेपी मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट के मुख्य वैश्विक रणनीतिकार डेविड केली ने कहा, “डॉलर में तेजी के साथ गुणवत्ता की ओर एक दिलचस्प उड़ान हो रही है, लेकिन यह ट्रेजरी या अन्य डॉलर संपत्तियों में नहीं जा रही है।” “यह अल्पकालिक नकदी की बढ़ती मांग का संकेत है।”
न्यूयॉर्क में स्टेट स्ट्रीट इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट में सोने की रणनीति के प्रमुख आकाश दोशी ने कहा कि इस साल सूचीबद्ध सोने के फंडों में अरबों डॉलर गए थे, और सोमवार को बहिर्वाह छोटा था लेकिन संभावित रूप से बड़ा हो सकता है।
“मुझे लगता है कि सोने के मामले में, आप कुछ लाभ ले रहे हैं, और आप केवल कुछ तरलता, नकदी में वृद्धि, तरल वैकल्पिक बचाव के रूप में सोने का उपयोग, मार्जिन कॉल को संभावित रूप से ऑफसेट करने के लिए, रुके हुए लंबे पदों को ऑफसेट करने आदि को देख रहे हैं।
दोशी ने कहा, “जब कोई वास्तविक भू-राजनीतिक झटका हो या जब बाजार में बहुत बड़ी अनिश्चितता हो, तो तत्कालिकता पर ध्यान केंद्रित करना होगा; आपकी नकदी अभी भी राजा है।”
हालांकि कोई भी निश्चित नहीं है कि अनिश्चितता कब कम होगी, जेपी मॉर्गन के केली को उम्मीद है कि डॉलर की रैली में तेजी नहीं आएगी, खासकर अगर संघर्ष नाजुक अमेरिकी राजकोषीय स्थिति और अर्थव्यवस्था के लिए दृष्टिकोण को खराब कर देता है।
उन्होंने कहा, “युद्ध सदमे और भय से शुरू होते हैं और दलदल में समाप्त होते हैं, जो डॉलर के लिए नकारात्मक होता है।”
(धारा रणसिंघे और पट्टुराजा मुरुगाबूपैथी द्वारा अतिरिक्त रिपोर्टिंग; विद्या रंगनाथन और निक ज़िमिंस्की द्वारा लिखित)
