परंपरागत रूप से जुड़ा हुआ है chopda pujan (खाता बही की पूजा), यह निपटान और डिलीवरी के साथ एक वैध ट्रेडिंग विंडो के रूप में विकसित हुआ है। यह वह समय है जब निवेशक सिर्फ व्यापार नहीं कर रहे हैं – वे देवी लक्ष्मी का आशीर्वाद मांग रहे हैं, यह विश्वास करते हुए कि इस शुभ समय के दौरान किए गए व्यापार भाग्य, समृद्धि और सकारात्मक रिटर्न लाएंगे। 2025 के मुहूर्त ट्रेडिंग सत्र में एक ऐतिहासिक बदलाव आया है: पारंपरिक शाम के समय को दोपहर के समय में स्थानांतरित कर दिया गया है।
लेकिन क्या शुभ समय में यह विश्वास वास्तव में सकारात्मक बाजार रिटर्न में तब्दील होता है?
ए पुदीना पिछले 28 संवत वर्षों (1997-2024) के विश्लेषण से पता चलता है कि सेंसेक्स 22 मुहूर्त सत्रों में उच्च स्तर पर बंद हुआ, जो परंपरागत दिवाली आशावाद को दर्शाता है। हालाँकि, वॉल्यूम अक्सर कम होता है, इन वर्षों में औसत रिटर्न -0.42% है।
लेकिन दिवाली के बाद की चमक जल्दी ही फीकी पड़ जाती है। अगले ही सत्र में बाज़ार लगभग दो-तिहाई बार लाल हो गए। यह पैटर्न इस बात पर प्रकाश डालता है कि जहां मुहूर्त ट्रेडिंग से धारणा बढ़ती है, वहीं अगले दिन यह नष्ट हो जाती है।
ब्रोकिंग फर्म में इक्विटी के प्रमुख और संस्थापक भागीदार सचिन जसूजा ने कहा कि कभी-कभी मुहूर्त ट्रेडिंग के तुरंत बाद लाभ में उलटफेर हो सकता है, लेकिन खुदरा निवेशक आम तौर पर इस दिन को दीर्घकालिक मानसिकता के साथ देखते हैं। सेंट्रिकिटी वेल्थटेक।
“मुहूर्त ट्रेडिंग काफी हद तक प्रतीकात्मक है – यह बाजार के बुनियादी सिद्धांतों को परिभाषित नहीं करता है। व्यापक बाजार खुदरा निवेशकों या एफआईआई द्वारा अल्पकालिक खरीद या बिक्री के बजाय कॉर्पोरेट आय, उनकी गुणवत्ता और विकास पथ से संचालित होता है।”
मुहूर्त ट्रेडिंग निवेशकों की भावनाओं का पैमाना बन गया है। ब्रोकिंग फर्म के एक नोट में कहा गया है, “मुहूर्त की भावना सट्टाबाजी के लिए नहीं है।” सैमको सिक्योरिटीज। “आदर्श रूप से, समय के साथ चक्रवृद्धि और सकारात्मक भावना से लाभ पाने के लिए इस सत्र के दौरान किए गए व्यापार को हफ्तों या महीनों तक आयोजित किया जाना चाहिए।”
निवेशकों को मुहूर्त सत्र का अधिकतम लाभ उठाना चाहिए मजबूत बुनियादी सिद्धांतों वाले स्टॉक चुनें और दीर्घकालिक दृष्टिकोण अपनाएं, यह सिफारिश की गई है.
“पर्याप्त तरलता, स्थिर आय इतिहास और उचित मूल्यांकन वाले लार्ज-कैप या ब्लू-चिप नामों को प्राथमिकता दें। सैमको ने कहा, जब तक आपमें दृढ़ विश्वास और जोखिम उठाने की क्षमता न हो, हाइपर-वोलेटाइल, अनलिक्विड मिड/स्मॉल कैप से बचें।
मुहूर्त ट्रेडिंग की शुभ भावना का सही मायने में फायदा उठाने के लिए, विशेषज्ञ इस बात पर जोर देते हैं कि यह सत्र रणनीतिक प्रवेश के बारे में है, न कि सट्टा निकास के बारे में।
जसूजा ने कहा, हालांकि एफआईआई और आईपीओ गतिविधियां और प्रमोटर हिस्सेदारी की बिक्री ऊंची बनी हुई है, लंबी अवधि के निवेशक इस आपूर्ति को लगातार अवशोषित कर रहे हैं। “यह घरेलू बचत के वित्तीयकरण की दिशा में एक संरचनात्मक बदलाव को दर्शाता है। ऐसे निवेशकों के लिए, मुहूर्त ट्रेडिंग दीर्घकालिक धन सृजन पर केंद्रित एक सार्थक परंपरा बनी हुई है, जबकि निकट अवधि में कोई भी उलटफेर अक्सर एफआईआई सहित अल्पकालिक प्रतिभागियों द्वारा त्वरित मुनाफा बुक करने से उत्पन्न होता है।”
ब्रोकिंग फर्म सिस्टेमैटिक्स कॉरपोरेट सर्विसेज के सीईओ और संस्थागत इक्विटी के सह-प्रमुख धनंजय सिन्हा का मानना है कि दिवाली ट्रेडिंग कार्यक्रम एक पारंपरिक परंपरा बन गई है। “हालांकि, बाजार कई कारकों से संचालित होते हैं, जिनमें मूलभूत कारक, पूंजी प्रवाह और वैश्विक और घरेलू नीतियों की परस्पर क्रिया शामिल हैं। इन कारकों का एक साथ प्रभाव पड़ता है, जिससे दिवाली कार्यक्रम की प्रासंगिकता कम हो जाती है।”
लंबे समय तक चमक
यह अंतिम बहस को वापस लाता है। जैसे ही भारत संवत 2082 में प्रवेश कर रहा है, इक्विटी की तुलना में कीमती धातुओं के साल-दर-साल बेहतर प्रदर्शन ने दलाल स्ट्रीट के परिचित प्रश्न को फिर से जगा दिया है: क्या निवेशकों को बुलियन या स्टॉक को प्राथमिकता देनी चाहिए? इस दिवाली सोने और चांदी की चमक शेयर बाजार से भी ज्यादा है।
द्वारा 25 संवत् वर्षों का गहन विश्लेषण पुदीना यह पुष्टि करता है कि हालांकि इक्विटी दीर्घकालिक धन सृजनकर्ता के रूप में प्रमुख बनी हुई है, सोना और चांदी अक्सर अस्थिर या अनिश्चित वर्षों के दौरान बेहतर प्रदर्शन करते हैं – एक पैटर्न इस वर्ष स्पष्ट रूप से दिखाई दे रहा है।
इन 25 वर्षों में, 30-शेयर ब्लू-चिप इंडेक्स, सेंसेक्स, केवल नौ संवत अवधि में सोने और चांदी दोनों से बेहतर प्रदर्शन करने में कामयाब रहा है। व्यक्तिगत रूप से, सेंसेक्स को सोने और चांदी ने कुल मिलाकर 14 बार ग्रहण लगाया। धातुओं में, सोने का प्रदर्शन चांदी से 11 गुना अधिक रहा।
वर्तमान विचलन स्पष्ट है: सोने में साल-दर-साल 52% और चांदी में 55% की वृद्धि हुई है, जो अब तक फ्रंटलाइन इंडेक्स के मामूली 5% लाभ को नाटकीय रूप से कम कर रही है। जबकि इस साल सोने की असाधारण तेजी को मजबूत केंद्रीय बैंक की खरीदारी, बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव और टैरिफ और दर में कटौती की उम्मीदों से प्रेरित आर्थिक अनिश्चितता का समर्थन प्राप्त था, वैश्विक आपूर्ति संकट के बीच चांदी में गिरावट देखी गई।
मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज के विश्लेषक (कीमती धातु) मानव मोदी ने कहा, “चाल और अस्थिरता के बीच धन का प्रवाह निश्चित रूप से जोखिमपूर्ण से सुरक्षित-संपत्ति की ओर स्थानांतरित हो गया है।”
“साल-दर-साल आधार पर, सोने और चांदी ने अधिकांश परिसंपत्ति वर्गों से बेहतर प्रदर्शन किया है। हालांकि, विविधीकरण महत्वपूर्ण बना हुआ है – निवेशकों को आदर्श रूप से जोखिम की भूख और निवेश क्षितिज के आधार पर अपने पोर्टफोलियो का कम से कम 10% इन धातुओं को आवंटित करना चाहिए।”
इस बीच, विशेषज्ञ मौजूदा ऊंची कीमतों पर सराफा में निवेश करने के प्रति भी आगाह करते हैं और गिरावट पर निवेश करने का सुझाव देते हैं।
