अब, उच्च-मूल्य वाले यूलिप से परिपक्वता आय पर कर लगाया जाता है पूंजीगत लाभ मौजूदा नियमों के तहत. इसलिए, यदि आप कम से कम वार्षिक प्रीमियम के साथ यूलिप खरीदते हैं ₹2.5 लाख, परिपक्वता आय पर अब पूंजीगत लाभ के रूप में कर लगाया जाता है। दूसरे शब्दों में, पहले के बाद आपके लाभ पर 12.5% कर लगेगा ₹1.25 लाख. कम टिकट वाले यूलिप के लिए, परिपक्वता आय कर-मुक्त रहेगी जब तक कि बीमा राशि वार्षिक प्रीमियम का कम से कम 10 गुना है। मृत्यु से प्राप्त आय-या नामांकितों को मिलने वाली धनराशि-टिकट के आकार की परवाह किए बिना कर-मुक्त रहती है।
जबकि उच्च-मूल्य वाले यूलिप कर रडार के अंतर्गत आ गए हैं, वे विशुद्ध रूप से कराधान के दृष्टिकोण से म्यूचुअल फंड पर कुछ लाभ प्राप्त कर रहे हैं। सबसे पहले, पूंजीगत लाभ कर एक समान 12.5% है और यूलिप के भीतर ऋण जोखिम के लिए भी भिन्न नहीं होता है। दूसरा, एक ही यूलिप के भीतर फंड विकल्पों के बीच स्विच करने पर आपको पूंजीगत लाभ कर नहीं लगता है।
इससे यह भी पता चलता है कि क्यों यूलिप तेजी से म्यूचुअल फंड जैसा दृष्टिकोण अपना रहे हैं, नए फंड ऑफर लॉन्च कर रहे हैं और इसमें देखे गए वर्गीकरण को प्रतिबिंबित कर रहे हैं। म्यूचुअल फंड्स. लेकिन इससे पहले कि आप इसके कर लाभ और फंड स्विचिंग लचीलेपन के लिए यूलिप चुनें, उत्पाद की सीमाओं को समझें और क्यों म्यूचुअल फंड का एक सरल मार्ग अभी भी निवेश के लिए अधिक स्वच्छ दृष्टिकोण प्रदान कर सकता है।
कर लाभ
यूलिप एक बंडल निवेश उत्पाद है जो जीवन बीमा के आवरण के साथ आता है। पारंपरिक उत्पादों के विपरीत, लागत पारदर्शी होती है। पॉलिसी आवंटन शुल्क जैसी अग्रिम लागत आपके द्वारा भुगतान किए गए प्रीमियम से काट ली जाती है, और बाकी को आपकी पसंद के फंड में निवेश किया जाता है। शेष लागत, जैसे मृत्यु दर लागत और फंड प्रबंधन लागत, को निवेशित कोष से काट लिया जाता है।
पहले, यूलिप आमतौर पर आक्रामक, मध्यम और रूढ़िवादी विकल्पों की तीन व्यापक श्रेणियों की पेशकश करते थे, लेकिन अब, यूलिप नए फंड ऑफर (एनएफओ) जैसे म्यूचुअल फंड की पेशकश करते हैं। बीमा एग्रीगेटर पॉलिसीएक्स.कॉम के सह-संस्थापक और मुख्य कार्यकारी नवीन गोयल ने कहा, “म्यूचुअल फंड योजनाओं में वृद्धि के अनुरूप, फंड विकल्पों की संख्या दोगुनी से अधिक हो गई है। निवेशकों को विभिन्न बाजार स्थितियों के लिए विविधता प्रदान करने के लिए, यूलिप में एनएफओ लॉन्च किए जा रहे हैं।”
यूलिप के पक्ष में जो बात स्पष्ट रूप से काम करती है वह है फंडों के बीच कर-मुक्त स्विचिंग और संबंधित कर लाभ। इसलिए, यदि आप आक्रामक से रूढ़िवादी रणनीति की ओर बढ़ना चाहते हैं, या यहां तक कि लार्ज-कैप से स्मॉल-कैप एक्सपोज़र की ओर बढ़ना चाहते हैं, तो आप पूंजीगत लाभ कर को ट्रिगर किए बिना उसी यूलिप के भीतर ऐसा कर सकते हैं।
इसके विपरीत, एक म्यूचुअल फंड निवेशक को यूनिटों को भुनाना होगा, पूंजीगत लाभ कर लगाना होगा, यह इस बात पर निर्भर करेगा कि फंड इक्विटी है या ऋण और होल्डिंग अवधि, और फिर किसी अन्य फंड में पुनर्निवेश करना होगा। इस तरह के कर रिसाव से दीर्घकालिक रिटर्न पर सार्थक असर पड़ सकता है।
यह भी ध्यान रखना जरूरी है उच्च मूल्य वाली यूलिप निवेशकों को पहले के बाद केवल एक प्रकार का पूंजीगत लाभ कर 12.5% लगता है ₹1.25 लाख (सभी पूंजीगत संपत्तियों पर) कर-मुक्त है। दूसरे शब्दों में, जबकि म्यूचुअल फंड में डेट फंड निवेशक को स्लैब दर (अप्रैल 2023 के बाद की गई खरीदारी के लिए) पर कर का भुगतान करना होगा, केवल डेट फंड में निवेश करने वाले यूलिप निवेशकों को 12.5% कर का भुगतान करना जारी रहेगा।
“यूलिप दीर्घकालिक निवेश उत्पाद हैं, इसलिए अल्पकालिक और दीर्घकालिक कर के बीच अंतर लागू नहीं होगा। भले ही यूलिप में ऋण और इक्विटी निवेश दोनों हैं, वित्त विधेयक 2025 इसे ऋण म्यूचुअल फंड के विपरीत पूंजीगत संपत्ति के रूप में बताता है, और उच्च-प्रीमियम यूलिप के लिए 12.5% कर लगाता है। 1 अप्रैल 2026 से सौंपे गए परिपक्वता लाभ के लिएआरसीएसपीएच एंड एसोसिएट्स के पार्टनर राजू शाह ने कहा।
यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि अन्य गैर-यूलिप बीमा सह निवेश उत्पादों के लिए, वार्षिक प्रीमियम से अधिक होने पर परिपक्वता आय स्लैब दरों पर कर योग्य होती है। ₹5 लाख और पॉलिसी अप्रैल 2023 के बाद जारी की जाती हैं।
एलीगेंस फाइनेंशियल के प्रबंध निदेशक अजय सहगल ने कहा, “उच्च-प्रीमियम यूलिप पर कर लगने से भी अधिकतम कर स्लैब वाले व्यक्ति खुश हैं क्योंकि वे अंतिम निकासी या परिपक्वता तक पूंजीगत लाभ कर को आकर्षित किए बिना जितनी बार चाहें फंड विकल्पों के बीच स्विच कर सकते हैं।”
जबकि फंडों के बीच स्विच करने के लिए बाज़ार और निवेश लक्ष्यों की समझ की आवश्यकता होगी, लचीलापन स्पष्ट रूप से एक विक्रय बिंदु है। बंधन लाइफ इंश्योरेंस लिमिटेड के प्रबंध निदेशक और सीईओ सतीश्वर बी ने कहा, “जो व्यक्ति लंबी अवधि के निवेश की तलाश में हैं, वे अपने दीर्घकालिक उद्देश्य को प्राप्त करने के लिए कम फंड प्रबंधन शुल्क और ऐसी योजनाओं के मुफ्त फंड स्विच का लाभ उठाने के इच्छुक हैं।”
लेकिन लागत काटती है
यूलिप कर लाभ के साथ आते हैं, लेकिन संरचनात्मक दृष्टिकोण से, उत्पाद की सीमाएँ हैं।
Devang Shah, 43, whose ₹यूलिप में सिर्फ 7 लाख का निवेश बढ़ा ₹2017 से अब तक 4.4 लाख लोगों ने इसका प्रत्यक्ष अनुभव किया है। उनका निवेश म्यूचुअल फंड में निवेश हुआ एक समान विषय में कहीं अधिक रिटर्न मिला था, और तभी उन्हें एहसास हुआ कि शुरुआती अग्रिम लागत रिटर्न को कैसे प्रभावित कर सकती है।
बीमा समाधान की मुख्य परिचालन अधिकारी शिल्पा अरोड़ा ने कहा, “निवेशित धन का हिस्सा म्यूचुअल फंड में अधिक है क्योंकि यूलिप के तहत पहले वर्ष में ही 10-15% का नुकसान होता है, जिसमें मृत्यु दर प्रीमियम शामिल नहीं है। इसके अलावा, शुल्क के कारण 4-5% अगले वर्ष में निवेश नहीं किया जाता है।”
प्रमाणित वित्तीय योजनाकार और सृजन फाइनेंशियल सर्विसेज एलएलपी की संस्थापक दीपाली सेन के अनुसार, इसका मतलब है कि यूलिप खर्चों के कारण सबसे अधिक उत्पादक वर्ष खो देते हैं। उन्होंने बताया, “पहले पांच वर्षों में चक्रवृद्धि लाभ सबसे अधिक है।”
यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि जहां यूलिप में फंड प्रबंधन शुल्क 0.5-1.25% की सीमा में है, वहीं कई अन्य शुल्क भी लागू हैं, जिनमें प्रीमियम आवंटन, पॉलिसी प्रशासन, मृत्यु/जोखिम शुल्क, विविध शुल्क और यहां तक कि सालाना मुफ्त स्विच से परे स्विचिंग शुल्क भी शामिल हैं, जो रिटर्न पर सार्थक प्रभाव डाल सकते हैं। सुनिश्चित करें कि आप इन लागतों पर भी ध्यान दें।
लेकिन लागत ही एकमात्र झटका नहीं है; यूलिप भी बीमा के एक छोटे हिस्से के साथ आते हैं जो वास्तव में किसी भी वास्तविक बीमा आवश्यकता को पूरा नहीं करता है। शाह का जीवन बीमा कवर मुश्किल से था ₹10 लाख, जो किसी अप्रिय घटना की स्थिति में उनके आवास ऋण और परिवार की समग्र आय-प्रतिस्थापन आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए पर्याप्त नहीं है।
सख्त लॉक-इन
अपने आप में, दीर्घकालिक उत्पाद लॉक-इन नुकसान नहीं पहुंचा सकता है, लेकिन जब बेईमान बिक्री रणनीति के साथ, यह एक जाल की तरह महसूस हो सकता है। अरोड़ा ने कहा, “शुरुआती पांच वर्षों के दौरान कोई भी यूलिप सरेंडर नहीं कर सकता और न ही निकाल सकता है। बुजुर्गों को फिक्स्ड डिपॉजिट बताकर यूलिप बेची जाती है, लेकिन मेडिकल आपात स्थिति के दौरान वे इसे निकाल नहीं सकते।”
और यह एकबारगी नहीं है. प्रीमियम फंडिंग फर्म पॉलिसी एक्सचेंज के सह-संस्थापक और सीईओ तरुण बाहरी के अनुसार, कई निवेशकों के पास प्रीमियम का भुगतान जारी रखने के लिए धन नहीं है। उन्होंने कहा, “हमारे पास आने वाले लगभग 40% निवेशक यूलिप से बाहर निकलना चाहते हैं, जबकि 20% फंडिंग प्रीमियम बनाए रखने के लिए पॉलिसी के बदले ऋण लेते हैं।”
इस तथ्य को भारतीय रिजर्व बैंक की वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट में भी शामिल किया गया है। दिसंबर 2025 की रिपोर्ट के अनुसार, 2024-25 में जीवन बीमा भुगतान का एक महत्वपूर्ण 37% पॉलिसी परिपक्वता (35%) या मृत्यु दावों (7.5%) के बजाय जल्दी निकास, आत्मसमर्पण और निकासी से आया, जो असंतोष का संकेत देता है।
समस्या का हल
यूलिप के स्पष्ट लाभ के बावजूद, वित्तीय योजनाकार आपकी ज़रूरतों को अलग रखने की सलाह देते हैं। वित्तीय योजनाकारों के कर-भुगतान दावों की तुलना में शुद्ध टर्म जीवन बीमा और अलग-अलग निवेश कहीं अधिक मूल्यवान हैं।
वीआर वेल्थ एडवाइजर्स के संस्थापक और सीईओ विवेक रेगे ने कहा, “व्यय अनुपात और प्रदर्शन में कमी के बावजूद बाहर निकलने की जड़ता दोनों के कारण निवेश और बीमा को अलग रखना बेहतर है। यूलिप के तहत, कोई एक फंड प्रबंधन शैली से बाहर निकलकर दूसरे को नहीं चुन सकता है। किसी को वस्तुनिष्ठ निवेश आवंटन के लिए कराधान को केंद्र बिंदु नहीं बनाना चाहिए, बल्कि प्रदर्शन और जरूरत पड़ने पर बाहर निकलने की क्षमता को केंद्र बिंदु बनाना चाहिए।”
