तो जब हर कोई घबराया हुआ प्रतीत हो तो निवेशकों को कहाँ देखना चाहिए? बांड बाज़ार का प्रयास न करें। टैरिफ के बारे में चिंताओं के साथ एक बार फिर लगातार मुद्रास्फीति की आशंका बढ़ गई है, 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी पर उपज लगभग 4.3% तक बढ़ गई है, जो सितंबर की शुरुआत के बाद से इसका उच्चतम स्तर है। जब निवेशक बांड बेचते हैं तो पैदावार बढ़ती है, जिससे उनकी कीमतें कम हो जाती हैं।
फिर भी, स्टॉक और कमोडिटी बाज़ारों में सुरक्षा की कुछ गुंजाइशें दिखाई देती हैं। बाजार पर नजर रखने वालों का कहना है कि पिछले कुछ वर्षों में रैली का नेतृत्व करने वाली बड़ी तकनीकी कंपनियों से परे छोटी कंपनियां और कम अस्थिर शेयर देखने लायक हैं।
फर्स्ट सिटीजन्स वेल्थ में बाजार और आर्थिक अनुसंधान के वरिष्ठ निदेशक फिल न्यूहार्ट ने कहा, “विविधीकरण महत्वपूर्ण है। चयन मायने रखता है।”
वस्तुओं में, सोना और चांदी, कमजोर अमेरिकी डॉलर का खेल और अधिक भूराजनीतिक अस्थिरता की उम्मीदें एक बार फिर से उभर रही हैं। कीमती धातुओं में उछाल से खनन शेयरों को भी बढ़ावा मिल रहा है।
वैनएक गोल्ड माइनर्स और ग्लोबल एक्स सिल्वर माइनर्स एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड दोनों मंगलवार दोपहर के कारोबार में 5% से अधिक ऊपर थे। न्यूमोंट 4% बढ़कर एक नए सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया, जिससे यह एसएंडपी 500 में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले शेयरों में से एक बन गया, जो बाजारों के लिए एक कठिन दिन साबित हो रहा है। चांदी खनन कंपनी हेक्ला, जो पिछले 12 महीनों में लगभग 400% बढ़ी है, 4% और बढ़ी और रिकॉर्ड ऊंचाई पर भी पहुंच गई।
वेनेजुएला में अब क्या होने वाला है, इस सवाल को देखते हुए कि अमेरिका ने पूर्व नेता निकोलस मादुरो को पकड़ लिया है, तेल एक और वस्तु है जिस पर ध्यान दिया जा रहा है, साथ ही इस बात पर अनिश्चितता है कि ईरान में विरोध प्रदर्शन और उन पर अमेरिका की प्रतिक्रिया, मध्य पूर्व से कच्चे तेल के प्रवाह को कैसे प्रभावित कर सकती है।
क्रूड की कीमतें 60 डॉलर प्रति बैरल के आसपास स्थिर बनी हुई हैं। इस वर्ष अब तक तेल में 5% से अधिक की वृद्धि हुई है।
मंगलवार को ऊर्जा स्टॉक ज्यादातर अपरिवर्तित रहे। स्टेट स्ट्रीट एनर्जी सेलेक्ट सेक्टर एसपीडीआर ईटीएफ सपाट था, जिससे यह उन कुछ सेक्टर एक्सचेंज-ट्रेडेड फंडों में से एक बन गया, जो दिन के लिए विशेष रूप से नीचे नहीं थे।
शेवरॉन स्टॉक थोड़ा अधिक था, जिससे यह डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज में बेहतर प्रदर्शन करने वालों में से एक बन गया। इस साल स्टॉक पहले ही लगभग 10% बढ़ चुका है।
बाजार में फिर से हलचल बढ़ने के साथ, निवेशक शायद कम अस्थिरता वाले शेयरों पर भी ध्यान देना चाहेंगे, जिन पर वॉल स्ट्रीट तनाव के दौरान कम मार पड़ती है।
हालाँकि इनवेस्को एसएंडपी 500 लो वोलैटिलिटी ईटीएफ मंगलवार को 0.7% नीचे था, इसकी तुलना एसएंडपी 500 के लिए 2% की हानि और अन्य सूचकांकों के लिए भारी गिरावट के साथ की गई। जैसा कि फंड के नाम से पता चलता है, यह उन शेयरों में निवेश करता है जिनमें पिछले वर्ष की तुलना में सबसे कम लाभ या हानि होती है।
ईटीएफ, जो एक निष्क्रिय, नियम-आधारित सूचकांक को ट्रैक करता है, उपभोक्ता स्टेपल, उपयोगिताओं, वित्तीय, रियल एस्टेट और औद्योगिक क्षेत्रों में रक्षात्मक-उन्मुख शेयरों पर भारी है।
कई शीर्ष स्टॉक – वेस्ट मैनेजमेंट और प्रतिद्वंद्वी रिपब्लिक सर्विसेज, टीजेएक्स, मैकडॉनल्ड्स, कोका-कोला, एवरगी, ड्यूक एनर्जी और रियल्टी इनकम प्रमुख होल्डिंग्स हैं – भारी लाभांश का भुगतान करते हैं, जो सुरक्षा और गुणवत्ता चाहने वाले निवेशकों के लिए आकर्षण बढ़ाते हैं।
फर्स्ट सिटीजन्स वेल्थ के न्यूहार्ट ने बैरोन को बताया कि निवेशकों को मजबूत बैलेंस शीट के साथ गुणवत्ता वाले शेयरों पर जोर देने की जरूरत है। उन्होंने कहा कि उपभोक्ता वस्तुओं और उपयोगिताओं जैसे रक्षात्मक क्षेत्रों में अच्छे अवसर हैं। वास्तव में, स्टेट स्ट्रीट कंज्यूमर स्टेपल्स सेलेक्ट सेक्टर एसपीडीआर ईटीएफ मंगलवार को थोड़ा ऊपर था, जिससे यह हरे रंग में 11 सेक्टर ईटीएफ में से एकमात्र बन गया।
ऐसे समय में, जब निवेशक नए सिरे से टैरिफ चिंताओं और भू-राजनीतिक आशंकाओं के मद्देनजर अचानक अधिक महंगे गति वाले शेयरों से अधिक सावधान हो गए हैं, कृत्रिम-बुद्धिमत्ता व्यापार से परे विजेताओं की तलाश करना है जिसने पिछले कुछ वर्षों से बाजार को ऊपर उठाया है। पिछले साल शुरू हुई अन्य क्षेत्रों में रैली के विस्तार में तेजी आनी चाहिए।
एमडी सैस के अध्यक्ष और पोर्टफोलियो मैनेजर अरी सैस ने कहा, “ऐसी अनुकूल हवाएं हैं जो बेहतर बाजार विस्तार का समर्थन करती हैं।”
सैस ने बैरोन के साथ एक साक्षात्कार में कहा कि उनकी कंपनी के पास आम तौर पर मूल्य शेयरों की केंद्रित होल्डिंग्स पर आधारित रणनीति के हिस्से के रूप में 2o से 25 कंपनियों के शेयर होते हैं। उन्होंने कहा कि एमडी सैस ने तकनीक के बाहर की कंपनियों के साथ सौदेबाजी की है, जिन्होंने बाजार हिस्सेदारी बढ़ाने के लिए हाल ही में अधिग्रहण किया है, जिसमें वित्तीय सेवा कंपनी कैपिटल वन भी शामिल है; टेम्पुर सीली और मैट्रेस फर्म के विलय से गठित सोमनीग्रुप; और बोतलबंद पानी वितरक प्राइमो ब्रांड्स।
अगर ग्रीनलैंड को लेकर अमेरिका और यूरोप के बीच व्यापार तनाव और भी बढ़ता है तो छोटे स्टॉक भी बेहतर स्थिति में रह सकते हैं। बड़ी बहुराष्ट्रीय कंपनियों, विशेषकर मैग्नीफिसेंट सेवेन की तुलना में स्मॉल-कैप अमेरिकी कंपनियों का घरेलू फोकस अधिक होता है।
“हमने वर्तमान मूल्यांकन, भू-राजनीतिक और व्यापक आर्थिक अज्ञात को देखते हुए जनवरी में उच्च गति वाले शेयरों में उलटफेर की उम्मीद की है [and] टैरिफ दर अनिश्चितता, “कोमेरिका वेल्थ मैनेजमेंट के मुख्य निवेश अधिकारी एरिक टील ने मंगलवार को एक रिपोर्ट में कहा।
टील ने कहा, “क्षेत्रीय/मध्यम आकार के बैंकों और गुणवत्ता वाली छोटी कैप कंपनियों सहित बड़ी कैप प्रौद्योगिकी के बाहर भी अवसर मौजूद हैं।”
उन पंक्तियों के साथ, रसेल 2000 इंडेक्स, जबकि मंगलवार दोपहर को अभी भी लगभग 1% कम था, डॉव, एसएंडपी 500 और नैस्डैक कंपोजिट से काफी कम नीचे था। उन तीन सूचकांकों का मेगाकैप टेक में महत्वपूर्ण निवेश है।
पॉल आर. ला मोनिका को paul.lamonica@barrons.com पर लिखें
