ट्रेडर्स का कहना है कि एनएसई निफ्टी 50 इंडेक्स पर तथाकथित स्ट्रैडल में असामान्य मूल्य कार्रवाई का एक टेल-टेल साइन देखा जा सकता है। समाप्ति दिनों के दौरान इसकी कीमत में एक कठिन-से-पतन वृद्धि हाल के वर्षों में एक सामान्य दृष्टि बन गई है, हालांकि यह हमेशा नहीं होता है। यह हाल ही में मई के मध्य के रूप में दिखाई दे रहा था।
एक स्ट्रैडल अस्थिरता पर एक दांव है जिसमें एक ही व्यायाम स्तर के साथ एक ही संपत्ति पर एक तेजी और मंदी के विकल्प दोनों को खरीदना शामिल है। एक सामान्य स्थिति में, समाप्ति दृष्टिकोण के रूप में रणनीति की कीमत दिन भर में धीरे -धीरे आती है।
“पिछले दो वर्षों में, कई समाप्ति के दिनों में, हम देख सकते हैं कि स्ट्रैडल मूल्य शुरुआती मूल्य के गुणकों से अधिक हो जाता है, और कभी-कभी किसी भी थीटा क्षय को प्रदर्शित नहीं करता है” सत्र के दौरान लंबे समय तक, नई दिल्ली-आधारित मात्रात्मक ट्रेडिंग फर्म के प्रबंध निदेशक देवसश गुप्ता ने कहा कि विकल्पों के लिए विकल्प के रूप में मूल्य का उल्लेख करते हुए। “गणित ने कोई मतलब नहीं बनाया।”
भारतीय बाजारों को इस महीने की शुरुआत में वैश्विक स्पॉटलाइट में डुबो दिया गया था, जब राष्ट्र के नियामक ने इंडेक्स हेरफेर का हवाला देते हुए एक आदेश में प्रतिभूति व्यापार से जेन स्ट्रीट ग्रुप एलएलसी को अस्थायी रूप से रोक दिया था। अमेरिकी फर्म ने आरोपों से इनकार किया है, यह कहते हुए कि यह एक मध्यस्थता रणनीति को तैनात कर रहा है।
भारत के प्रतिभूति और एक्सचेंज बोर्ड ने विशेष रूप से अपने क्रम में स्ट्रैडल्स का उल्लेख नहीं किया, हालांकि इसने विकल्प की कीमतों में अस्पष्टीकृत विविधताओं को चिह्नित किया। उदाहरण इसने एनएसई निफ्टी बैंक इंडेक्स पर नज़र रखने वाले साप्ताहिक अनुबंधों पर ध्यान केंद्रित किया, जिसे पिछले साल के अंत में सेबी कर्ब के हिस्से के रूप में बंद कर दिया गया था, जो एक डेरिवेटिव उन्माद को रोकने के लिए था, जिसने खुदरा व्यापारियों के लिए अरबों डॉलर के नुकसान को ट्रिगर किया था।
स्ट्रैडल यह ट्रैक करने के लिए एक उपकरण बन गया कि क्या समाप्ति के दिनों में विकल्प की कीमतें समय के बड़े हिस्से के लिए अंतर्निहित संपत्ति से अलग हो रही थीं, लगभग आधा दर्जन उच्च गति वाले व्यापारियों के अनुसार, जो ब्लूमबर्ग न्यूज ने सेबी ऑर्डर जारी होने से पहले बात की थी। जब असामान्य पैटर्न उभरा, तो यह संभवतः बाजार में बड़े दांव लगाने वाली व्हेल की उपस्थिति को प्रतिबिंबित करता है, उन्होंने कहा।
व्यापारियों ने अन्य गेजों के बीच बीएसई सेंसएक्स इंडेक्स पर कम तरल विकल्पों में असामान्य व्यापार पर भी ध्यान दिया।
इस महीने की शुरुआत में, एक सेबी के एक अधिकारी ने ब्लूमबर्ग न्यूज को बताया कि नियामक अपने बाजार-हेरफेर जांच का विस्तार करेगा, जिसमें निफ्टी 50 और सेंसक्स सहित अन्य प्रमुख इक्विटी गेज के आसपास ट्रेडों को शामिल किया जाएगा। 4 जुलाई के आदेश में अन्य सूचकांक या व्यापारिक व्यवहारों में वर्णित वैकल्पिक रणनीतियों को दर्शाते हुए पैटर्न हो सकते हैं, जिनका अभी तक विश्लेषण नहीं किया गया है, सेबी बोर्ड के सदस्य अनंत नारायण ने दस्तावेज़ में लिखा है, यह कहते हुए कि नियामक ने 15 मई की समाप्ति के दिन कुछ संदिग्ध गतिविधि देखी।
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जेन स्ट्रीट को व्यापार से रोक दिया गया था क्योंकि बाजार की गतिविधि भारतीय डेरिवेटिव में धीमी हो गई है। गुरुवार को, प्रतिबंध के बाद पहला प्रमुख समाप्ति दिवस, भारत एनएसई अस्थिरता सूचकांक ट्रैकिंग दांव के लिए निफ्टी 50 स्विंग एक वर्ष से अधिक समय में अपने सबसे निचले स्तर पर समाप्त हो गया, और गेज पर विकल्पों की मात्रा हाल के समय की तुलना में कम थी। देश के सबसे बड़े बोर्स पर डेरिवेटिव के लिए भुगतान किया गया कुल प्रीमियम चार महीने के कम हो गया।
उस दिन, निफ्टी 50 स्ट्रैडल पर अजीब पैटर्न कहीं नहीं देखा गया था।
सवियो शेट्टी की सहायता से।
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