घरेलू बाज़ार में लगातार तेजी का रुझान क्यों नहीं दिख रहा है?
घरेलू बाज़ार दो प्रमुख विपरीत परिस्थितियों से प्रभावित हुआ। सबसे पहले, कैलेंडर वर्ष 2024 (CY24) में दोहरी सख्ती (राजकोषीय और मौद्रिक) के प्रभाव से विकास पर धीमा प्रभाव पड़ा और आय प्रभावित हुई।
व्यापक बाजार में 2024 के अंत से महत्वपूर्ण आय में गिरावट देखी गई। दूसरा, वैश्विक कारक भी प्रतिकूल थे। अमेरिका द्वारा लगाए गए उच्च टैरिफ के कारण रुपया कमजोर हो गया, जिससे विदेशी निवेशक निराश हो गए। इसके अलावा, एआई बूम ने भारत से पूंजी को अमेरिका जैसे विकासशील बाजारों में खींच लिया।
निफ्टी 50 के लिए आपका 12 महीने का लक्ष्य क्या है?
2026 के लिए दृष्टिकोण रचनात्मक है, उम्मीद है कि यह 2025 से सार्थक रूप से बेहतर होगा। निफ्टी के लिए 12 महीने का लक्ष्य 29,000 के आसपास है, जो कम दोहरे अंकों के रिटर्न का संकेत देता है।
हालांकि मुद्रा तनाव और व्यापार-संबंधी अनिश्चितताओं के कारण अल्पकालिक अस्थिरता बनी रह सकती है, किसी भी सार्थक सुधार को खरीदारी के अवसर के रूप में देखा जाता है, जो कमाई की दृश्यता में सुधार और मैक्रो स्थिरता द्वारा समर्थित है।
क्या हम उम्मीद कर सकते हैं कि मिड और स्मॉल-कैप अगले साल बेहतर प्रदर्शन करेंगे?
हां, मिड और स्मॉल-कैप (एसएमआईडी) के एक से दो साल की अवधि में बेहतर प्रदर्शन करने की उम्मीद है, हालांकि निकट अवधि में अस्थिरता जारी रह सकती है।
एसएमआईडी उच्च आय वृद्धि प्रदान कर रहे हैं, बैलेंस शीट में सुधार कर रहे हैं, और वित्तीय, आईटी सेवाओं, स्वास्थ्य देखभाल (गैर-फार्मा), ईएमएस और प्लेटफ़ॉर्म व्यवसायों जैसे कई क्षेत्रों में बड़ी कंपनियों पर हिस्सेदारी हासिल कर रहे हैं।
मूल्यांकन पर अनुशासन के साथ नीचे से ऊपर, चयनात्मक स्टॉक-चयन दृष्टिकोण महत्वपूर्ण है। लार्ज कैप स्थिरता प्रदान कर सकते हैं, लेकिन अल्फा पीढ़ी काफी हद तक एसएमआईडी से आएगी।
आप कैसे उम्मीद करते हैं कि भारत-अमेरिका व्यापार समझौते में देरी से हमारे बाजारों पर असर पड़ेगा?
भारत-अमेरिका व्यापार सौदे में देरी से रुपये पर दबाव बना रहता है, जिससे विदेशी निवेशक सतर्क हो जाते हैं और अल्पकालिक बाजार में कमजोरी बढ़ जाती है। कपड़ा और समुद्री भोजन जैसे कुछ निर्यात-उन्मुख क्षेत्र प्रभावित हुए हैं।
हालाँकि, देरी को संरचनात्मक रूप से नकारात्मक नहीं देखा जाता है। यह सौदा दोनों देशों के लिए अपरिहार्य और महत्वपूर्ण माना जाता है, और एक बार संपन्न होने के बाद, यह मुद्रा स्थिरता और एफआईआई प्रवाह के लिए एक प्रमुख उत्प्रेरक के रूप में कार्य कर सकता है।
वे कौन से प्रमुख कारक हैं जो संकेत देते हैं कि तीसरी तिमाही से कॉर्पोरेट आय में सुधार हो सकता है?
कई संकेतक बताते हैं कि कॉर्पोरेट आय पुनरुद्धार के लिए तैयार है। वित्तीय वर्ष 2027 की आय का अनुमान लंबे समय तक गिरावट के बाद ऊपर की ओर बढ़ना शुरू हो गया है, जबकि आय उन्नयन की हिस्सेदारी बढ़ रही है और डाउनग्रेड में लगातार गिरावट आ रही है।
साथ ही, विशेष रूप से खुदरा और असुरक्षित ऋण देने में ऋण वृद्धि निचले स्तर पर पहुंचती दिख रही है, जिससे उपभोग और व्यावसायिक गतिविधि को समर्थन मिलना चाहिए।
महत्वपूर्ण बात यह है कि जीएसटी में कटौती, ब्याज दर में कटौती और नियामकीय ढील का सकारात्मक प्रभाव अभी तक कॉर्पोरेट आय पर पूरी तरह से प्रतिबिंबित नहीं हुआ है।
इसके अतिरिक्त, जीएसटी उपायों का लाभ मिलना शुरू होने से पहले ही, दूसरी तिमाही के नतीजों ने पहले से ही सकारात्मक आय आश्चर्य का एक उच्च अनुपात प्रदान किया है।
भारत की विकास-मुद्रास्फीति की गतिशीलता के बारे में आपका आकलन क्या है? क्या नॉमिनल जीडीपी में कमजोरी चिंता का विषय है?
सकल मुद्रास्फीति नीचे आ रही है लेकिन अगली तीन से चार तिमाहियों तक आरबीआई के सहनशीलता दायरे में ही रहनी चाहिए। नॉमिनल जीडीपी में कमजोरी थोड़ी चिंताजनक है, लेकिन राजकोषीय और मौद्रिक दोनों में पर्याप्त प्रोत्साहन हैं, जिससे CY26 में सुधार संभव हो सकेगा।
हालाँकि, कमजोर वृद्धि, अवस्फीतिकारी शक्तियों में से एक है – कमजोर वस्तु और खाद्य कीमतों जैसे आपूर्ति पक्ष के कारक भी योगदान दे रहे हैं।
अगले एक से दो वर्षों के लिए आप किन सेक्टरों पर उत्साहित हैं?
प्रमुख तेजी वाले क्षेत्रों में विवेकाधीन खपत, यात्री वाहन और दोपहिया जैसे ऑटोमोबाइल, एयर कंडीशनर जैसे उपभोक्ता टिकाऊ सामान और इंटरनेट- या प्लेटफ़ॉर्म-आधारित उपभोग थीम शामिल हैं।
रेलवे, रक्षा, बिजली और नवीकरणीय ऊर्जा जैसे क्षेत्रों में निरंतर सरकारी पूंजी व्यय द्वारा समर्थित उद्योग आकर्षक बने हुए हैं।
हेल्थकेयर, विशेष रूप से गैर-फार्मा खंड, विकास के अवसर प्रदान करना जारी रखता है, जबकि उपयोगिताओं और बिजली क्षेत्र बहु-वर्षीय संरचनात्मक विकास की कहानी का प्रतिनिधित्व करते हैं।
वित्तीय क्षेत्र में, बड़े बैंकों के बजाय चुनिंदा छोटे और मध्यम आकार के बैंकों और एनबीएफसी को प्राथमिकता दी जाती है।
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अस्वीकरण: यह कहानी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है। व्यक्त किए गए विचार और सिफारिशें विशेषज्ञ की हैं, मिंट की नहीं। हम निवेशकों को कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से परामर्श करने की सलाह देते हैं, क्योंकि बाजार की स्थितियां तेजी से बदल सकती हैं और परिस्थितियां भिन्न हो सकती हैं।
